Три технологических лидера, которые могут выиграть от импульса ИИ: где оценки все еще предоставляют пространство для роста

Основные моменты

• ON Semiconductor, Trimble и PTC предлагают привлекательные точки входа для инвесторов в технологии с экспозицией к ИИ, ищущих ценность
• Каждая компания может значительно ускорить прибыль благодаря интеграции машинного обучения
• Текущие мультипликаторы остаются привлекательными по сравнению с краткосрочными катализаторами роста

Инвестиционная ценность в технологиях на базе ИИ

Гонка за монетизацию искусственного интеллекта привела к завышенным оценкам во многих сегментах технологического сектора, однако возможности для инвестиций все еще остаются. Эти три акции промышленно-технологического сектора демонстрируют значительную экспозицию к распространению ИИ без торговли по астрономическим премиям. Все три активно внедряют возможности машинного обучения в свои основные продукты, сохраняя при этом разумные мультипликаторы на основе будущего денежного потока.

ON Semiconductor: позиционирование для циклического восстановления и структурных драйверов

ON Semiconductor (NASDAQ: ON) столкнулась с трудностями из-за замедления инвестиций в рост в ключевых вертикалях — особенно в области электромобилей и автоматизации заводов. Однако эти временные трудности скрывают более благоприятную долгосрочную картину. Рынок электромобилей остается основным драйвером роста в автомобильной индустрии, а промышленная автоматизация продолжает повышать производительность в высокозатратных рынках труда.

Более важно, что структурный сдвиг в сторону систем на базе ИИ создает естественный драйвер для бизнеса ON Semiconductor. Ее сенсорные технологии играют важную роль в системах помощи водителю, а интеллектуальные решения по управлению питанием внедрены в платформы электромобилей. Компания также заключила партнерства с ведущими поставщиками инфраструктуры ИИ и управляет быстрорастущим подразделением решений по питанию, обслуживающим операторов дата-центров.

Уже сейчас продажи показывают признаки выхода на кривую роста, а акции торгуются по мультипликатору всего 11.3 от предполагаемого свободного денежного потока за 2026 год, что делает ON Semiconductor недооцененной по сравнению с предстоящими катализаторами роста.

Trimble: ранняя возможность в ИИ с масштабом платформы

Trimble (NASDAQ: TRMB) работает на пересечении физических и цифровых систем — позиция, которая становится все более ценной по мере развития аналитики ИИ. Компания обслуживает рынки строительства, логистики и геопространственных данных, используя высокоточное оборудование, которое постоянно генерирует богатые наборы данных, пригодные для применения машинного обучения.

Рассмотрим инфраструктурные приложения компании: менеджеры проектов теперь могут отслеживать размещение конструктивных элементов в реальном времени по 3D-моделям, используя платформу данных Trimble. Аналогично, логистические сети выигрывают от оптимизации на базе ИИ тысяч подключенных устройств. Как отметил CEO Роб Пейнтер, компания экспериментирует с ИИ уже много лет, но «еще рано говорить о полном внедрении у клиентов».

С сотнями тысяч инструментов и машин, работающих на платформе Trimble по всему миру, потенциал повышения эффективности рабочих процессов с помощью ИИ остается largely unexplored. Компания прогнозирует удвоение свободного денежного потока с $500 миллионов в 2024 году до $1 миллиардов к 2027 году, при этом доходы по подписке растут в среднем на двузначные проценты. При мультипликаторе 22 раза по прогнозируемому свободному денежному потоку Trimble торгуется по разумной оценке для инвесторов, ищущих экспозицию к внедрению ИИ в операционные технологии.

PTC: ИИ как множитель ценности для программного обеспечения управления жизненным циклом

Промышленный сектор переживает цифровую трансформацию, при которой производители внедряют передовую аналитику в физические процессы для постоянного улучшения. PTC (NASDAQ: PTC) обеспечивает программную инфраструктуру, которая позволяет реализовать этот сдвиг — охватывая этапы проектирования, производства, эксплуатации и обслуживания продуктов.

Традиционное производство основывалось на статичных процессах и ретроспективных корректировках. Платформа PTC позволяет осуществлять мониторинг в реальном времени, что становится значительно мощнее благодаря использованию алгоритмов глубокого обучения для повышения качества аналитических данных. Компания систематически внедряет возможности ИИ во все свои решения.

PTC увеличила повторяющиеся доходы на высокие однозначные показатели, одновременно ускоряя рост свободного денежного потока до средне-двузначных темпов. Несмотря на это, акции торгуются по мультипликатору менее 21 раза по предполагаемому свободному денежному потоку за 2026 год — привлекательная оценка для софтверной компании, которая накапливает денежные средства с такими темпами. Для инвесторов, ориентированных на рост и ценность, PTC представляет собой привлекательную соотношение риск-вознаграждение.

Общий контекст: почему важны эти оценки

Что отличает эти три возможности, так это их сочетание:

• активной интеграции ИИ в дорожные карты продуктов
• разумных мультипликаторов оценки (11-22x по прогнозируемому FCF) относительно темпов роста
• экспозиции к долгосрочным структурным драйверам, выходящим за рамки циклических колебаний
• доказанных результатов в расширении генерации свободного денежного потока

Энтузиазм сектора технологий по поводу ИИ создал реальную ценностную деструкцию в переоцененных акциях, одновременно оставив возможности для недооцененных активов. Эти три компании являются яркими представителями именно такой категории.