Tesla против Ford: кто побеждает в гонке электромобилей?

Преимущество Tesla: Строим на прочной базе

Tesla входит в 2025 год как единственный прибыльный игрок на рынке электромобилей — важное отличие, когда конкуренты теряют деньги. Несмотря на трудности с продажами (документированные данными Kelley, показывающими задержки поставок Cybertruck), компания сохраняет структурное преимущество: вертикальную интеграцию, огромный парк транспортных средств, генерирующих данные для обучения ИИ, и ясный путь к монетизации через технологию роботакси.

Настоящая история — это не текущие продажи; это будущие возможности. Если амбиции Tesla по полному автопилоту (FSD) и роботакси реализуются, потенциал оценки значительно возрастет. Запуск Cybercab, запланированный на 2026 год, откроет совершенно новый источник дохода. Более того, существующие владельцы Tesla станут потенциальными клиентами для автономных услуг — у компании уже есть канал распространения.

Положение Ford: догоняющий с пустыми карманами

Проблема Ford с электромобилями носит структурный, а не циклический характер. Сегмент Model e компании потерял $3.7 миллиарда за первые девять месяцев 2025 года, в то время как прибыльный подраздел Ford Pro (коммерческие автомобили) приносит $7.4 миллиарда. Эта математика жесткая: Ford нуждается в электромобилях для долгосрочного выживания, но не может позволить себе переход сейчас.

Глава Ford Джим Фарли заявляет о намерении выпустить пикап за $30,000 к 2027 году — это амбиции, но игнорируют проблему сроков. F-150 Lightning, флагманский электромобиль Ford, за первые девять месяцев поставил всего 23,034 единицы по данным Kelley — рост всего на 1% по сравнению с прошлым годом. В то время как Tesla Cybertruck — 14,416 единиц (хотя и на 38% меньше), — разрыв увеличивается, если учитывать прибыльность Tesla и убытки Ford.

Недостаточная реализация F-150 Lightning болезненна, потому что пикапы — традиционная сильная сторона Ford. Но рынок просто не покупает по текущим ценам и при существующих масштабах производства.

Основное отличие риска

Обе компании делают ставку на трансформирующие технологии. Риск Tesla: разочарование в принятии роботакси или задержки. Риск Ford: неспособность добиться значительной доли рынка электромобилей, что уничтожит актуальность компании.

Различие важно. Tesla строит новые бизнесы на базе существующей прибыльности. Ford инвестирует миллиарды в убыточный сегмент, в то время как его денежная корова (ДВС) продолжает сокращаться. Одна компания наступает; другая — обороняется.

Для инвесторов, готовых к волатильности, органический рост Tesla и ясные катализаторы представляют более привлекательный риск-вознаграждение, чем ставка Ford на перезапуск. Данные Kelley подтверждают, что спрос все еще отстает от прогнозов обеих компаний, но путь Tesla к прибыльности в сегменте EV яснее, чем у Ford.

Итог

Переход автопрома к электромобилям не заканчивается — продажи могут не оправдать ожиданий, но остаются единственным сегментом роста. Вопрос в том, кто извлечет ценность во время этого сдвига. Проверенная прибыльность Tesla, преимущества в данных и pipeline роботакси делают ее более привлекательной ставкой. Ford сталкивается с более долгим и дорогим преобразованием с меньшей уверенностью в успехе.