Как оценить ETF Invesco DB Precious Metals (DBP) для вашего портфеля

Драгоценные металлы давно считаются защитным классом активов, и ETF Invesco DB Precious Metals (DBP) предлагает инвесторам способ получить экспозицию к этому сегменту рынка. Но стоит ли обращать внимание на этот конкретный фонд? Разберём, что делает DBP уникальным и как он сравнивается с альтернативами.

Производительность: сильные недавние показатели с заметной волатильностью

DBP демонстрирует впечатляющие результаты за последние периоды. Годовая доходность достигла примерно 54,92%, а за последние 12 месяцев по состоянию на 20 ноября 2025 года фонд вырос примерно на 51,24%. Диапазон цен за 52 недели от $60,30 до $100,25 отражает динамичный характер рынков драгоценных металлов.

Однако высокие доходы связаны с рисками. Бета фонда составляет 0,13, а стандартное отклонение — 17,56% за трехлетний период, что делает его среднерисковым выбором в своей категории. Для инвесторов, отслеживающих котировки драгоценных металлов и рыночную волатильность, этот профиль волатильности является важным фактором при формировании портфеля.

Понимание структуры фонда

Запущен 5 января 2007 года, DBP структурирован как умный бета ETF, управляемый Invesco. Фонд отслеживает индекс DBIQ Optimum Yield Precious Metals Index Excess Return, который содержит фьючерсные контракты на два основных драгоценных металла: золото и серебро. Такой индексный подход отличается от традиционных стратегий с взвешиванием по рыночной капитализации, применяя правила-методологии выбора.

DBP накопил более $235,44 миллиона активов, что делает его средним по размеру участником рынка ETF на драгоценные металлы.

Что именно внутри фонда?

Концентрированный портфель фонда состоит примерно из 5 активов. Фьючерсы на золото (specifically Comex Gold 100 Troy Ounces Future-12-29-2025) составляют около 80,4% активов, в то время как фьючерсы на серебро и другие позиции драгоценных металлов занимают оставшуюся часть. Примечательно, что топ-10 активов составляют примерно 177,76% от общего объема активов, что указывает на использование заемных средств и леверидж, характерный для стратегий на базе фьючерсов.

Вопрос о стоимости: стоит ли цена?

Одним из важных аспектов является годовой операционный расход фонда в размере 0,73%, что является относительно высоким показателем для ETF на драгоценные металлы. В сочетании с 12-месячной дивидендной доходностью в 2,72% инвесторам стоит тщательно оценить, оправдывает ли производительность фонда эти затраты.

В сегменте ETF расходы напрямую влияют на долгосрочную доходность. Более дешёвые альтернативы могут значительно превзойти по результатам более дорогие продукты при долгосрочном удержании схожих активов.

Альтернативные варианты

DBP — не единственный способ получить экспозицию к драгоценным металлам. ETF abrdn Physical Precious Metals Basket Shares (GLTR) предлагает привлекательную альтернативу, управляя активами на сумму $2,12 миллиарда и имея более низкий коэффициент расходов — 0,60%. Этот фонд обеспечивает доступ к корзине драгоценных металлов по более выгодной стоимости.

Также существуют традиционные ETF на драгоценные металлы с взвешиванием по рыночной капитализации, которые позволяют инвесторам повторить рыночные доходы с минимальной сложностью и меньшими комиссиями.

Как принять решение

Для инвесторов, ищущих экспозицию к драгоценным металлам с правил-основным подходом, DBP является достойным вариантом. Недавние показатели эффективности заслуживают внимания, а структура фонда предлагает отличительную экспозицию по сравнению с традиционными продуктами.

Тем не менее, более высокий коэффициент расходов требует взвешенного подхода при сравнении с альтернативами, особенно для долгосрочных инвесторов, которые выигрывают от более низких затрат на индексное отслеживание. Оцените DBP вместе с конкурентными фондами и убедитесь, что структура затрат соответствует вашему предполагаемому сроку удержания и ожиданиям по доходности. В конечном итоге, ваше общее стратегическое решение и уровень риска должны руководствоваться этими факторами.