Почему Shiba Inu остается спекулятивной ставкой без прочных фундаментальных оснований

Основные выводы

• Shiba Inu не обладает устойчивыми механизмами для долгосрочного создания стоимости
• Его флагманское решение Layer-2, Shibarium, показало минимальную активность
• Изменяющиеся рыночные условия делают ралли мем-коинов все менее вероятными
• Аналогичные проекты, включая белые вариации Shiba Inu, сталкиваются с одинаковыми структурными проблемами

Иллюзия полезности

Хотя Shiba Inu (SHIB) начинался как чистая мем-монета с только привлекательностью маскота, позже разработчики запустили Shibarium — Layer-2 (L2) сеть, предназначенную для предоставления реальных сценариев использования. Концепция была теоретически элегантной: увеличение активности сети должно было генерировать транзакционные сборы, вызывая автоматическое сжигание токенов и сокращая предложение для вознаграждения держателей.

На практике же эта идея остается нереализованной.

Фактическая производительность Shibarium рассказывает тревожную историю. Общая заблокированная стоимость (TVL) колеблется около 1,8 миллиона долларов, а ежедневные сборы сети едва превышают $16 на типичных торговых днях, сеть практически не показывает значимой экономической активности. Отсутствие реальной полезности и принятия показывает критическую слабость: отсутствует органический спрос, побуждающий пользователей совершать реальные транзакции на платформе.

Без активного использования сети механизм сжигания монет — основной столп ценностного предложения SHIB — превращается в пустую обещание. Невозможно решить проблему избытка предложения через сжигание, когда нет экономических стимулов для получения сборов, необходимых для таких сжиганий. Этот структурный недостаток подчеркивает более широкую истину: мем-монеты часто обещают технические решения, которые остаются теоретическими до тех пор, пока не подтвердятся через реальное принятие на рынке.

Рыночная среда изменилась

Бурный рост Shiba Inu произошел в уникальном макроэкономическом контексте, которого больше нет. В периоды чрезвычайно мягкой денежно-кредитной политики — когда безрисковые доходности приближались к нулю — инвесторы активно искали спекулятивные возможности, поскольку наличные средства не приносили значительной прибыли.

Этот сценарий кардинально изменился. Сейчас, когда текущие процентные ставки значительно выше исторических минимумов, инвесторы имеют доступ к более безопасным инструментам, приносящим приемлемую доходность без экстремальной волатильности. Это существенно снижает аппетит к активам с очень высоким риском, таким как Shiba Inu и другие мем-токены, включая новые вариации вроде белых Shiba Inu.

Условия 2021 года, которые стимулировали взрывные ралли мем-коинов, были исторической аномалией, а не повторяющимся сценарием, на который инвесторы могут полагаться.

Итог

Shiba Inu лишен как немедленной экономической защиты — реального использования сети и функционирующего механизма сжигания, так и внешних рыночных драйверов, которые когда-то подталкивали его вверх. Эксперимент с Shibarium, несмотря на технические обещания, не продемонстрировал признаков того, что значимое принятие произойдет органически.

Серьезные инвесторы требуют механизмов, создающих ценность постоянно, независимо от спекулятивных циклов. Мем-монеты по своей природе почти полностью зависят от циклов настроений и внешних условий ликвидности. Для тех, кто ищет участие в блокчейн-проектах с реальными сценариями использования, более разумным выбором остаются альтернативы с подтвержденной активностью сети и ясными экономическими моделями.