Драгоценные металлы находят поддержку на фоне пиковых цитат о снижении ставок на фоне потрясений в технологическом секторе

Позитивные ожидания дополнительных снижений ставок Федеральной резервной системы стимулируют рост цен на золото и серебро, несмотря на растущие опасения по поводу пузыря в секторе искусственного интеллекта на более широких рынках.

В пятницу фьючерс на золото Comex на месяц с поставкой в ноябре вырос на $20,20, или 0,50%, и закрылся на уровне $4 076,70 за тройскую унцию. Однако недельная динамика осталась скромной: цены снизились всего на $10,90 (0,27%) за тройскую унцию. Тем временем, серебро Comex на месяц с поставкой в ноябре снизилось на 37,40 цента (0,74%) до $49,873 за тройскую унцию, зафиксировав более резкое недельное снижение на 71,70 цента (1,42%).

Экономические данные подогревают спекуляции о снижении ставок

Движущей силой устойчивости золота являются меняющиеся ожидания рынка после серии смешанных экономических публикаций. Вчерашний отчет о занятости в США показал противоречивую картину — число рабочих мест в сентябре выросло на 119 000 (по сравнению с прогнозами в 50 000), однако уровень безработицы поднялся до 4,4% с 4,3% в августе. Годовая инфляция заработной платы осталась на уровне 3,8%, а количество первичных заявлений о пособиях по безработице за неделю, завершившуюся 15 ноября, снизилось на 8 000 и составило 220 000, а скользящая средняя за четыре недели — 224 250.

Трейдеры остаются скептичными относительно значимости этих данных о занятости, учитывая, что они поступают в период задержки отчетности после самого длительного в истории США правительственного шатдауна. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс в пятницу подтвердил мягкие ожидания, указав, что центральный банк сохраняет возможность снизить ставки в ближайшие недели, не нарушая мандат по инфляции.

Котировки на рынке теперь явно отражают этот оптимизм. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность снижения ставки на четверть пункта на декабрьском заседании Федеральной резервной системы выросла до 73,5% с 39,1% всего за один день, что подчеркивает, насколько быстро изменились ожидания по снижению ставок.

Смешанная динамика в более широких экономических индикаторах

Последние данные о покупательской активности менеджеров показали сложную картину экономического импульса. Индекс PMI от S&P Global в ноябре вырос до 54,80 пункта с 54,60 в октябре, что свидетельствует о продолжающемся росте. Сектор услуг показал хорошие результаты, его PMI поднялся до 55,0, тогда как индекс производственной активности снизился до 51,9 — самого слабого уровня за четыре месяца, что указывает на появление признаков замедления в промышленном секторе.

Ожидания по инфляции показали обнадеживающее снижение. Потребители Университета Мичигана неожиданно снизили свой годовой прогноз инфляции до 4,5% с 4,7%, что намекает на возможное ослабление устойчивого ценового давления.

Сомнения в секторе ИИ усиливают спрос на активы-убежища

Помимо монетарной политики, драгоценные металлы выиграли от усиленной тревоги по поводу переоценки в технологическом секторе. Несмотря на впечатляющие результаты Nvidia — лидера в области ИИ, — инвесторы все чаще ставят под сомнение экономическую обоснованность инвестиций в искусственный интеллект, поддерживаемых крупными технологическими компаниями. Масштаб капитальных затрат и неопределенность сроков выхода на прибыль вызвали переоценку технологических акций, что привело к притоку капитала в традиционные активы-убежища, такие как золото и серебро.

Это сочетание ожиданий снижения ставок и реальных опасений по поводу переоценки технологического сектора создало благоприятный фон для дальнейшего роста цен на золото.