Глобальные поставки кофе сокращаются в связи с тарифами и погодными условиями, меняющими динамику рынка

Влияние тарифов меняет облик кофейной торговли

Экспорт бразильского кофе сталкивается с постоянными препятствиями, поскольку администрация Трампа сохраняет существенный тариф в 40% на импорт из Бразилии по причинам национальной чрезвычайной ситуации. В то время как взаимные тарифы на товары, произведённые в США, были отменены, бразильский кофе остаётся в зоне конфликта. Этот политический сдвиг уже сказался на ситуации: закупки американцами бразильского кофе с августа по октябрь сократились на 52% по сравнению с прошлым годом и составили всего 983 970 мешков, поскольку американские покупатели колеблются, заключая новые контракты по штрафным ценам.

Последствия видны по данным складских запасов. Запасы арабики ICE сократились до минимального за 1,75 года уровня — 403 190 мешков, а запасы робусты снизились до минимума за 3,75 месяца — 5723 лота. Эти сокращающиеся резервы оказывают значительную поддержку ценам на фьючерсы, и на сегодня кофе робуста январского контракта вырос на +252 пункта (+5.97%).

Погодные условия добавляют ещё один фактор поддержки

Производство кофе в Бразилии сталкивается с растущим давлением из-за неблагоприятных погодных условий. Минус Gerais, крупнейший регион по выращиванию арабики, получил всего 19,8 мм осадков за неделю, завершившуюся 14 ноября — это всего 42% от исторической нормы. Этот засушливый стресс совпадает с повышением NOAA вероятности наступления явления Ла-Нинья в южном полушарии до 71% на период октябрь-декабрь, что может привести к чрезмерной сухости и навредить развитию урожая 2026/27.

Агентство по прогнозу урожая Conab уже снизило прогноз по производству арабики в 2025 году на 4,9% до 35,2 миллиона мешков, что отражает текущие проблемы с поставками. Как крупнейший в мире производитель арабики, любые сокращения в Бразилии оказывают влияние на глобальные рынки кофе по всему миру.

Вьетнамский фактор: изобилие предложения

В то время как запасы в Бразилии сокращаются, Вьетнам увеличивает производство. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе за январь-октябрь 2025 года вырос на 13,4% по сравнению с прошлым годом и составил 1,31 миллиона метрических тонн. Более важное для долгосрочных цен: прогнозируется, что производство в 2025/26 году достигнет 1,76 миллиона метрических тонн (29.4 миллиона мешков), что является максимумом за 4 года и укрепляет позицию Вьетнама как крупнейшего в мире производителя робусты.

Это изобилие предложения оказывает давление на цены робусты, несмотря на общую напряжённость рынка. Ассоциация кофе и какао Вьетнама отметила, что благоприятные погодные условия могут повысить производство 2025/26 на 10% по сравнению с предыдущим урожайным годом.

Что показывают цифры о глобальных запасах

Международная организация кофе (ICO) сообщила, что глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составил 138,658 миллиона мешков — признак того, что баланс спроса и предложения сжимаются, несмотря на сильное производство Вьетнама.

В перспективе USDA Foreign Agriculture Service прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 году увеличится на 2,5% и достигнет рекордных 178,68 миллиона мешков. Однако эти данные скрывают расхождения: ожидается снижение производства арабики на 1,7% до 97,022 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 7,9% до 81,658 миллиона мешков. Прогноз по производству в Бразилии увеличивается умеренно — на 0,5% до 65 миллионов мешков, а Вьетнам поднимается на 6,9% до 31 миллиона мешков, что является максимумом за 4 года.

Первоначальный прогноз StoneX на 2026/27 год рисует более оптимистичную картину для Бразилии: ожидается общее производство в 70,7 миллиона мешков (+29% по сравнению с прошлым годом), включая 47,2 миллиона мешков арабики — что предполагает возможное восстановление при благоприятных погодных условиях.

Прогноз цен

Декабрьский контракт на арабику в настоящее время снижен на 0,05%, что отражает противоречивые сигналы между ограничениями предложения из-за тарифов и ростом глобального производства. Взаимодействие тарифной политики, погодных условий и конкурентных поставок из Вьетнама, скорее всего, определит, сохранятся ли текущие уровни поддержки цен или произойдет их изменение.