Институциональные инвесторы делают крупные ставки на Celestica: игра в инфраструктуру ИИ, которую трудно игнорировать

За последний год Celestica (NYSE: CLS) тихо стала любимицей крупных институциональных игроков. С притоком институционального капитала в размере 6,32 миллиарда долларов против оттока в 4,28 миллиарда долларов, компания привлекла внимание таких мощных фондов, как Viking Global Investors, Divisadero Street, Balyasny и Lazard — все значительно увеличили свои позиции в 3 квартале 2025 года. Но что стоит за этим институциональным доверием? Ответ кроется в идеальном стечении обстоятельств — краткосрочного спроса и долгосрочных драйверов роста.

Бизнес-модель: почему гиперскейлеры не могут насытиться

Celestica не является широко известным именем, но она стала незаменимой в буме инфраструктуры ИИ. Компания разрабатывает и производит высокопроизводительные сетевые решения — например, Ethernet-коммутаторы и межсоединения — а также заказные серверы для ИИ, системы охлаждения и полностью интегрированную инфраструктуру для гиперскейл-центров данных. Другими словами, Celestica занимает ключевое место в гонке за аппаратное обеспечение, движущей революцию ИИ.

Эта позиция привела к впечатляющим цифрам. Выручка за 3 квартал 2025 года выросла на 28% по сравнению с прошлым годом и составила 3,19 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 52% и достигла 1,58 доллара. Руководство явно верит в продолжение импульса, повысив прогноз по выручке на весь 2025 год с 11,55 миллиарда до 12,2 миллиарда долларов, а по скорректированной прибыли на акцию — с 5,50 до 5,90 долларов. В будущем компания прогнозирует $16 миллиардов в выручке за 2026 год — рост на 31% по сравнению с обновленным прогнозом на 2025 год.

Доминирование на рынке и структурные благоприятные факторы

Что делает Celestica скрытым сокровищем, так это ее доминирующая позиция на рынке в сочетании с многолетней видимостью. Компания контролирует более 50% рынка Ethernet-коммутаторов — критически важного компонента инфраструктуры, от которой зависят гиперскейлеры для своих дата-центров. По мере перехода технологических гигантов с 400G на 800G-коммутаторы для обработки более высокой пропускной способности и меньшей задержки для крупных кластеров ИИ, Celestica сможет получить непропорциональную долю рынка.

Спрос на заказные системы вычислений для ИИ компании, основанные на специализированных интегральных схемах (ASICs), также остается очень высоким. Один из крупных гиперскейлеров сейчас наращивает свою следующую программу заказных вычислительных систем, и Celestica зафиксировала 12-15 месяцев подтвержденной видимости спроса от различных гиперскейлеров — необычно долгий планировочный горизонт для обычно волатильного сектора.

Скрытая возможность: многолетняя история роста

Возможно, наиболее убедительно — это прогнозы компании и новые победы в программах. Celestica ожидает выгоду от так называемого цикла обновления сетевой инфраструктуры на сумму 1,6 триллиона долларов у гиперскейлеров до 2027 года. Более того, компания планирует начать массовое производство заказных систем для ИИ на уровне стойки для крупного цифрового клиента в 2027 году. Руководство указало, что это одно лишь участие может принести «несколько миллиардов долларов» дополнительной выручки к тому времени.

Это сочетание факторов — краткосрочного роста выручки, подтвержденного лидерства на рынке, закрепленных обязательств клиентов и ясного пути расширения в смежные сегменты с высокой маржой — объясняет, почему институциональные инвесторы тихо накапливают акции. Celestica представляет собой скрытый клад в цепочке поставок инфраструктуры ИИ: менее гламурная, чем разработчики чипов, но, возможно, более важная для реального внедрения крупных языковых моделей и рабочих нагрузок ИИ в масштабах.