Максимизация доходов с помощью IBIT долгосрочных опционов: разбор стратегии на июнь 2028 года

Рынок опционов на iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) только что расширился новыми контрактами на июнь 2028 года, создавая новые возможности для инвесторов, ориентированных на доход. Понимание того, как работают коллы и путы, важно для эффективного использования этих позиций. При оставшихся почти 940 днях до истечения срока действия эти долгосрочные контракты позволяют продавцам премий получать значительно более высокую временную ценность по сравнению с краткосрочными альтернативами — это ключевое преимущество, которое стоит изучить.

Стратегия Пут: создание более выгодной точки входа

Для инвесторов, желающих приобрести акции IBIT с дисконтом, пут-опцион со страйком $45.00 представляет интересную возможность. В настоящее время цена предложения составляет $12.55, продажа этого пут-контракта означает обязательство купить акции по цене $45.00 и сразу же получить премию. Это фактически снижает вашу фактическую цену покупки до $32.45 за акцию — значительная скидка по сравнению с сегодняшним уровнем $47.66.

Математика выглядит убедительно, если понять, как работают путы в этом контексте. Поскольку страйк $45.00 примерно на 6% ниже текущей рыночной цены, существует 74% вероятность, что контракт истечет бесполезным. В случае этого сценария вы сохраняете всю премию в качестве прибыли — что дает доходность в 27.89% от вложенного капитала или примерно 10.85% годовых (по метрике YieldBoost).

Этот подход особенно привлекателен для инвесторов, уже планирующих построить позицию в IBIT. Вместо покупки по текущей цене, вы получаете оплату за ожидание более выгодной точки входа — и можете полностью избежать покупки, если рынок останется сильным.

Стратегия покрытого колла: ограничение прибыли для получения дохода

С другой стороны цепочки опционов, страйк $65.00 предлагает иной подход к получению дохода. Покупка IBIT по текущим ценам и одновременная продажа этого колл-опциона создают так называемую позицию покрытого колла.

Понимание работы коллов здесь простое: вы соглашаетесь продать свои акции по цене $65.00 до или на июнь 2028 года. Премия за колл в размере $13.55 в сочетании с возможным ростом цены обеспечивает общую доходность в 64.81%, если произойдет исполнение — привлекательный результат за примерно 2,5 года.

Компромисс? Страйк $65.00 на 36% выше сегодняшней цены, что означает, что значительный потенциал роста будет ограничен, если IBIT действительно вырастет. Однако есть 41% шанс, что колл истечет бесполезным, оставляя вас с акциями и собранной премией. Этот сценарий сам по себе дает увеличение доходности на 28.43%, или около 11.06% в год.

Контекст волатильности: почему важны эти премии

Пут-опцион отражает 59% подразумеваемой волатильности, а колл — 56%. В сравнении с фактической волатильностью за последние 12 месяцев IBIT в 43%, видно, что рынок закладывает повышенную неопределенность — что напрямую увеличивает премии, доступные продавцам опционов. Эта разница между реализованной и подразумеваемой волатильностью именно и объясняет, почему долгосрочные контракты выгодны тем, кто готов взять на себя обязательство.

Итог

Обе стратегии демонстрируют, как коллы и путы могут служить инструментами либо для снижения стоимости входа (путы), либо для получения дохода по существующим позициям (коллы). 938-дневный срок увеличивает преимущество временной ценности, делая эти контракты на июнь 2028 года особенно привлекательными для инвесторов с многолетним горизонтом, а не для тех, кто ищет быстрый доход.