Бум дата-центров с искусственным интеллектом создает редкую возможность для этих двух важных металлов

Почему медь и серебро внезапно повсюду

Если вы следите за рынками, то, вероятно, заметили, что медь и серебро достигают рекордных максимумов в течение 2025 года. Но вот что на самом деле вызывает этот ажиотаж: взрывное расширение инфраструктуры ИИ по всему миру. Оба металла играют ключевую роль в этом развитии — они являются элитными проводниками электричества, которые питают все: от дата-центров до электромобилей и систем возобновляемой энергии.

Масштаб этого спроса ошеломляющий. Согласно данным S&P Global, «строительство дата-центров требует огромных объемов материалов, таких как медь, цемент и сталь, которые подвержены ограничениям глобальных цепочек поставок и тарифам». Годовой рост потребления электроэнергии дата-центрами достиг 19% в 2024 году, увеличившись с всего 8% в 2022 году, при прогнозах ежегодного роста на уровне 19-21% в ближайшие несколько лет. Мы говорим о инфраструктуре, потребляющей 1,21 гигаватта и более, по мере усиления гонки за ИИ по всему миру.

Ограничения поставок и взрывной спрос

Здесь становится интересно. Не только спрос растет, но и медь, и серебро столкнулись с серьезными дефицитами поставок в 2025 году. Министерство внутренних дел США официально включило оба металла в список критически важных минералов, признавая их важность для национальной инфраструктуры и эпохи ИИ.

Промышленные применения меди очевидны — она незаменима в электрических системах. История серебра немного иная, но не менее убедительная. Как отмечает Yardeni Research, «расширение дата-центров ИИ усиливает спрос на серебро, а также продолжающееся производство электромобилей (которые используют больше серебра, чем двигатели внутреннего сгорания)». Спрос на серебро растет быстрее, чем многие предполагают.

Два способа поймать тренд

Медь: ETF Global X Copper Miners (NYSEMKT: COPX) вырос на 80% за этот год и в настоящее время управляет примерно 3,5 миллиарда долларов чистых активов в 41 горнодобывающей компании. В портфель входят крупные игроки, такие как Lundin Mining (5.6%), KGHM Polska Miedz (5.1%), Boliden AB (5%), Southern Copper (4.7%) и Freeport-McMoRan (4.7%). Диверсификация по нескольким операторам и регионам означает, что вы не делаете ставку на одну компанию — вы позиционируетеся по всей цепочке поставок меди.

Серебро: ETF iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV) вырос более чем вдвое за этот год, с прибылью 119%. Управляемый BlackRock, этот ETF держит примерно 33,4 миллиарда долларов чистых активов, обеспеченных физическим серебром, хранящимся в хранилищах JPMorgan Chase в Нью-Йорке и Лондоне. Это самый прямой способ получить экспозицию к движению цен на серебро без необходимости держать металл у себя.

Что будет дальше?

Оба металла уже претерпели значительные движения, но структурные движущие силы остаются в силе. Расширение дата-центров ИИ все еще находится на ранних стадиях. Ожидается, что глобальное потребление электроэнергии дата-центрами вырастет с 2% от общего мирового спроса сегодня до 9% к 2050 году. Порог в 1,21 гигаватта, который мы сейчас пересекаем, — это только начало — требования к инфраструктуре продолжат ускоряться.

Комбинация ограниченных поставок, растущего промышленного спроса, вызванного расширением ИИ, и роста производства электромобилей говорит о том, что у этих металлов есть потенциал для дальнейшего роста. Будь то через участие в горнодобывающих компаниях (COPX) или прямое backing серебряных слитков (SLV), оба варианта представляют собой привлекательные позиции в все более металло-голодной экономике ИИ.