Почему поставщики инфраструктуры ИИ тихо опережают конкурентов в 2026 году

Индустрия полупроводников стала опорой инфраструктуры ИИ, и хотя Nvidia доминирует в заголовках со своими GPU, более глубокий анализ показывает, что поставщики компонентов захватывают огромные возможности по мере масштабирования операторов дата-центров. По мнению аналитиков, настоящее богатство скрыто в экосистеме поддержки — и две компании заслуживают серьезного внимания.

Проблема узкого места памяти, которую только что решил Micron

Micron Technology решает одну из крупнейших головных болей ИИ: пропускную способность памяти. Высокопроизводительная память (HBM) — это критический компонент, определяющий скорость обработки данных GPU. Без достаточной емкости HBM даже самые мощные процессоры, такие как Nvidia Blackwell Ultra GB300 и AMD MI350 Series, достигают пределов производительности.

Вот где Micron выделяется. Их решение HBM3E обеспечивает на 50% больше емкости, чем у конкурентов, при потреблении на 30% меньше энергии — это меняет правила игры в экономике дата-центров. Компания уже распродала всю свою поставку HBM3E на 2026 год и сейчас внедряет HBM4, который увеличивает емкость еще на 60% с дополнительным улучшением энергоэффективности на 20%.

Цифры рассказывают свою историю: бизнес-единица Micron Cloud Memory (где продается память HBM для дата-центров) выросла на 257% до $13,5 млрд в финансовом 2025 году, по сравнению с общим ростом доходов компании на 49% до $37,3 млрд. При коэффициенте P/E всего 27,3 на основе прибыли за 2025 год, Micron значительно недооценена по сравнению с Nvidia (45,2) и AMD (57,9). Когда спрос на GPU превышает предложение — что происходит прямо сейчас — поставщики памяти становятся воротами узкого места.

Игра Corning с кабелями: невидимая инфраструктура

Corning тихо позиционирует себя как оптоволоконную основу дата-центров ИИ. Хотя компания прославилась стеклом для iPhone с 2007 года, её сегмент оптических коммуникаций сейчас является двигателем прибыли. Результаты за третий квартал 2025 года показали рост доходов от оптических коммуникаций на 33% в годовом выражении до $1,65 млрд, при этом часть, связанная с предприятиями (AI-ориентированными), выросла на 58%.

Один узел Nvidia Blackwell содержит 72 GPU, соединенных примерно 2 милями медных кабелей — но вот в чем суть: операторы быстро переходят на оптоволокно Corning, которое передает данные быстрее и на большие расстояния. По словам CEO Wendell Weeks, по мере масштабирования каждого узла до сотен GPU количество необходимого кабеля удваивается или утраивается.

История прибыли еще более впечатляющая. Оптические коммуникации принесли $295 миллион в чистой прибыли за третий квартал, что на 69% больше по сравнению с прошлым годом и составляет более половины общего квартального дохода Corning $585 миллион(. Акции сейчас торгуются по коэффициенту P/E 35,9 — дешевле большинства игр на рынке AI-чипов — что говорит о том, что рынок еще не полностью учел предстоящую инфраструктурную развертку.

Что упускает из виду анализ Антонио )И почему это важно$4

Хотя отдельные акции привлекают внимание, более широкая картина ясна: любой, кто занимается созданием компонентов, делающих возможными Blackwell и системы следующего поколения, настроен на рост в 2026 году. Corning и Micron оба обладают ценовой властью, распроданными заказами и маржой, растущей быстрее, чем это кажется по заголовкам.

Генеральный директор Nvidia Jensen Huang предсказал, что расходы дата-центров могут достичь (триллиона ежегодно к 2030 году, по мере масштабирования инфраструктуры ИИ. Этот триллионный драйвер означает, что поставщики продают не просто компоненты — они продают решения для индустрии в состоянии гиперроста. И Corning )по P/E 35.9( и Micron )по P/E 27.3 оцениваются как компании с устойчивым ростом, а не с ускорением, которое ожидается в 2026 году.

Революция в полупроводниках — это уже не только о процессорах. Это о всей цепочке — и поставщики, обеспечивающие ее работу, тихо превосходят ожидания.