IJR против ISCB: какой ETF с малой капитализацией выигрывает по ликвидности и диверсификации?

Быстрое сравнение: два пути к экспозиции на малую капитализацию

iShares Core SP Small-Cap ETF (NYSEMKT: IJR) и iShares Morningstar Small-Cap ETF (NYSEMKT: ISCB) оба обеспечивают доступ к акциям малой капитализации США, однако они работают по принципиально разным стратегиям. IJR доминирует по масштабу с $88 миллиардами активов под управлением, в то время как ISCB придерживается подхода диверсификации с 1 539 отдельными позициями в портфеле. Понимание этих различий помогает инвесторам выбрать подходящий инструмент для своих целей.

Размер, расходы и доходность: цифры

ISCB немного опережает IJR по комиссиям, взимая всего 0,04% в год против 0,06%. Однако IJR компенсирует инвесторам, ищущим доход, дивидендной доходностью 1,9% — преимущество в 70 базисных пунктов по сравнению с 1,2% у ISCB. Со временем эта разница в доходности может существенно влиять на общую доходность при реинвестировании дивидендов.

Холдинги и диверсификация: широта против концентрации

Структура портфеля отражает философию каждого фонда. ISCB охватывает значительно больше позиций — 1 539, что обеспечивает минимальное пересечение и снижает риск отдельной акции. Три крупнейших холдинга — Ciena (NYSE: CIEN), Coherent (NYSE: COHR) и Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) — занимают менее 1% активов каждый, что иллюстрирует истинную диверсификацию.

IJR придерживается более концентрированного подхода с 635 холдингами. В его крупнейших позициях — Hecla Mining (NYSE: HL), Spx Technologies (NYSE: SPXC) и Dycom Industries (NYSE: DY) — также с небольшими весами. Оба фонда поддерживают стабильное секторальное распределение: промышленность (около 19%), технологии (16%) и финансовые услуги (15%), хотя веса в распределении немного различаются.

Производительность и риск: как они справляются с волатильностью

Несмотря на более высокую недавнюю доходность ISCB (6,4% за год), оба фонда показывают схожую защиту от просадок. Максимальная просадка за 5 лет у IJR составляет -28,02%, немного лучше, чем -29,94% у ISCB, что говорит о чуть лучшей устойчивости в условиях рыночных стрессов. За пять лет $1 000, вложенные в IJR, выросли примерно до $1 396, тогда как в ISCB — до $1 382, что демонстрирует небольшое преимущество IJR в сложении доходов.

Бета-коэффициенты 1,21 (IJR) и 1,27 (ISCB) подтверждают, что оба фонда усиливают общерыночные движения, что типично для инструментов с малой капитализацией, ищущих рост.

Ликвидность и практичность: важность объема торгов

Здесь масштаб в миллиарды долларов IJR становится решающим. Ежедневный объем торгов превышает 6 миллионов акций, что делает его одним из самых ликвидных ETF на рынке малой капитализации. Инвесторам, совершающим крупные сделки, минимально возможны проскальзывания, а вход и выход из позиций не вызывают проблем.

Объем активов ISCB в $257,3 миллиона обеспечивает значительно меньшую ликвидность. Для розничных инвесторов, совершающих небольшие покупки, это редко имеет значение. Для институциональных инвесторов или при планировании сделок на шесть цифр преимущество ликвидности IJR существенно и может оправдать дополнительную плату в 0,02%.

Какой ETF подходит вашей стратегии?

Выберите IJR, если вы:

• Цените легкость и беспрепятственность торговли, высокую ликвидность
• Ищете более высокий текущий доход за счет дивидендной доходности
• Предпочитаете стабильность и проверенную историю крупного фонда с активами в $88 миллиардов
• Хотите устойчивости в периоды рыночных спадов

Рассмотрите ISCB, если вы:

• Требуете минимальных затрат и готовы платить 0,04%
• Цените максимальную диверсификацию по 1 539 акциям малой капитализации
• Управляете меньшими позициями, где ликвидность не является ограничением
• Готовы к меньшему объему торгов в обмен на более широкое покрытие

Оба фонда предоставляют легальную экспозицию на малую капитализацию без уловок или специальных уклонов. Выбор зависит от того, что для вас важнее — ликвидность, доходность и масштаб (IJR) или низкие издержки и диверсификация (ISCB).

Основные определения

• Коэффициент расходов: Годовая плата за управление, взимаемая в процентах от ваших инвестированных активов
• Дивидендная доходность: Годовые денежные выплаты в процентах от текущей цены фонда
• Холдинги: Отдельные акции в портфеле фонда
• AUM: Общая стоимость активов, управляемых фондом
• Бета: Мера волатильности относительно индекса S&P 500 (>1 означает более высокую волатильность)
• Максимальная просадка: Самое большое снижение стоимости от пика до минимума за указанный период
• Ликвидность: Легкость покупки или продажи без влияния на цену актива