Египетский центральный банк только что снова вмешался — в пятый раз!

На этот раз прямо сократили базовую ставку по депозитам на 100 базисных пунктов, теперь она составляет 20%. Рынок даже не успел среагировать, прогнозы экономистов тоже не поспевали за этим движением, из пяти человек только двое угадали правильно. Почему так решительно? Говоря откровенно, признаки ослабления инфляции наконец появились, и ЦБ получил повод для снижения ставки.

Но именно история за этим — ключевая. Помните начало года? Чтобы получить от Международного валютного фонда спасительные 570 миллиардов долларов, Египту пришлось сделать два шага: поднять ставки до исторического максимума и одновременно обесценить национальную валюту примерно на 40%. Цена была действительно высокой.

С тех пор Египетский ЦБ балансирует на грани — с одной стороны, нужно снизить процентные ставки, чтобы привлечь иностранные инвестиции и спасти экономику, с другой — следить за инфляцией, чтобы она не разогналась вновь. Каждый шаг — это баланс. Этот цикл снижения ставок — их последний ход в поисках критической точки между "стимулированием роста" и "стабилизацией цен".

Для криптовалют и рискованных активов глобальная ликвидность тихо меняет направление. Всё более очевидным становится сигнал о возобновлении мягкой денежно-кредитной политики, и следующий вопрос — сможет ли этот "протекционизм" действительно стимулировать экономическое восстановление или в конце концов придется платить новую цену.