История роста ARPU Pinterest: от места для покупок до платформы поиска с использованием ИИ

Pinterest (PINS) демонстрирует впечатляющий импульс монетизации, при этом средний доход на пользователя (ARPU) стабильно растет на глобальных рынках. Последние квартальные результаты платформы показывают тонкую картину роста: глобальный ARPU достиг $1.78, увеличившись с $1.7 за аналогичный период прошлого года, в то время как показатели по регионам значительно различаются.

Расширение ARPU по регионам и динамика рынка

Европа стала ярким примером, с ростом ARPU на 31% в годовом выражении до $1.31, что обусловлено высоким спросом со стороны розничных рекламодателей. Рынок Северной Америки (US & Canada) показал более скромные показатели, увеличившись на 5% до $7.64, поскольку вертикали розничной торговли, товаров массового потребления, телекоммуникаций и развлечений стимулировали расходы рекламодателей. В то же время развивающиеся рынки демонстрируют взрывной потенциал роста, при этом ARPU по остальному миру вырос на 44% в годовом выражении до 21 цента.

Расширение пользовательской базы платформы также впечатляет. Pinterest превысил отметку в 600 миллионов активных пользователей, при этом поколение Z составляет как самую крупную демографическую группу, так и самую быстрорастущую когорту. Эта молодая, цифровая аудитория идеально сочетается с визуальной ориентацией платформы.

Трансформация платформы с помощью ИИ

Настоящим драйвером улучшения показателей Pinterest является активное внедрение ИИ. Компания кардинально переориентировала себя с статического каталога покупок в интеллектуальный поисковый движок. Эта трансформация очевидна по росту запросов, увеличившемуся на 44% в годовом выражении за последний квартал, благодаря улучшенным возможностям визуального поиска на базе ИИ.

AI-помощник для покупок, теперь доступный всем ежемесячным активным пользователям, упрощает весь путь потребителя — от первоначального визуального поиска до оформления покупки. Для рекламодателей платформа внедрила инструменты оптимизации кампаний на базе ИИ, предназначенные для более точного определения и охвата пользователей с высоким уровнем намерений. Эти инвестиции в искусственный интеллект систематически улучшают персонализацию контента и расширяют точность рекомендаций.

Конкурентная среда и позиционирование на рынке

Pinterest работает в условиях все более насыщенной экосистемы социальных медиа. Reddit (RDDT) стал агрессивным конкурентом, показав рост ARPU за третий квартал на 41% в годовом выражении до $5.04, при этом ARPU по США вырос на 54% до $9.04. Инициативы Reddit по поиску с использованием ИИ явно находят отклик у пользователей.

Snap (SNAP), несмотря на сильную базу пользователей из поколения Z и молодых миллениалов, растет более умеренными темпами, с ростом ARPU всего на 2% в годовом выражении до $3.16. ARPU по Северной Америке вырос на 8%, а по Европе — на 19%, хотя рост по остальному миру остался на уровне нуля.

Позиционирование ARPU Pinterest занимает промежуточное место между этими конкурентами, что говорит о потенциале для расширения маржи или увеличения доли рынка за счет стратегии дифференциации на базе ИИ.

Прогнозы по ARPU и оценки стоимости

Аналитики прогнозируют, что в четвертом квартале Pinterest достигнет ARPU в $1.62 в Европе (рост на 17.1% в годовом выражении), $9.13 в США и Канаде (рост на 1.4% в годовом выражении), и 26 центов на рынках остального мира (рост на 38.6% в годовом выражении). Эти прогнозы свидетельствуют о сохранении ценовой политики в развитых странах и использовании потенциала монетизации в международных регионах.

С точки зрения оценки стоимости, Pinterest торгуется по мультипликатору цены к продажам за будущее — 3.62, что ниже среднего по отрасли. Однако недавние пересмотры оценок аналитиков за последние 60 дней показывают снижение, что отражает осторожное настроение относительно краткосрочных траекторий монетизации. За последний год акции показали отставание от отрасли на 17.7%.

Дальнейший успех Pinterest зависит от того, смогут ли инвестиции в ИИ поддерживать рост ARPU, наблюдаемый в 2024 году, особенно в высокомаржинальных развитых рынках, где конкуренция со стороны Reddit и Snap продолжает усиливаться.