Ралли на рынке вызвано ожиданиями снижения ставки ФРС — вот что сегодня движет акциями

Более широкий рынок получает импульс благодаря растущему оптимизму вокруг возможных снижений ставок ФРС. Индекс S&P 500 достиг двухнедельного максимума с ростом +0.23%, в то время как Nasdaq 100 поднялся на +0.34%, а индекс Dow Jones Industrial вырос на +0.27%. Фьючерсы на декабрь отражают бычий настрой: фьючерсы E-mini S&P выросли на +0.20%, а фьючерсы E-mini Nasdaq — на +0.32%.

Что стимулирует этот ралли? Доходность облигаций резко снижается. Доходность 10-летних казначейских облигаций опустилась до 1-месячного минимума в 3.96%, что сигнализирует о уверенности рынка в том, что ФРС примет меры на следующем заседании FOMC 9-10 декабря. Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов выросла до 84% — резкий скачок с всего 30% на прошлой неделе. Этот мягкий поворот заставляет трейдеров с уверенностью ожидать снижения ставок.

Энергетические акции — еще одна сила, поднимающая рынок вверх. Цена на нефть WTI достигла недельного максимума, поднявшись более чем на 1%, что подтолкнуло энергетических производителей. Devon Energy, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Valero Energy, Phillips 66, Halliburton, Chevron и Occidental Petroleum показывают рост более чем на +1%, при этом Devon лидирует с +2%.

Акции, связанные с криптовалютами, сегодня особенно горячие. Биткойн вырос более чем на 1%, достигнув недельного максимума, что подняло настроение у акций, связанных с цифровыми активами. MARA Holdings и Riot Platforms поднимаются более чем на +5% каждая, а MicroStrategy лидирует среди участников Nasdaq 100 с ростом +3%. Coinbase Global и Galaxy Digital Holdings также выросли более чем на +2%.

Почему нарратив о снижении ставки ФРС набирает обороты

Недавние экономические данные сместили нарратив в сторону более мягкой денежно-кредитной политики. Бюро статистики труда (BLS) отменило отчет по потребительским ценам за октябрь, а данные за ноябрь выйдут только 18 декабря. Аналогично, отчет по занятости за октябрь был отложен, и эти данные будут включены в отчет за ноябрь, который выйдет 16 декабря. Этот вакуум данных позволил мягким комментариям ФРС занять центральное место, без новых сюрпризов по инфляции или занятости, чтобы оспорить тезис о снижении ставки.

Отчетность за третий квартал также создала основу для уверенности рынка. Из 500 компаний S&P 475 опубликовали результаты, из них 83% превзошли прогнозы — это лучший квартал с 2021 года. Прибыль выросла на +14.6%, более чем вдвое превысив ожидаемые +7.2% в годовом выражении. Эта устойчивость прибыли говорит о том, что рынок способен выдержать снижение ставок.

Смешанные сигналы по всему миру

Европейские рынки идут в ногу, индекс Euro Stoxx 50 достиг 1,5-недельного максимума с ростом +0.20%. Китайский Shanghai Composite закрылся с ростом +0.34%, а японский Nikkei Stock 225 — с ростом +0.17%. Однако ЕЦБ занимает более жесткую позицию — свопы оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 18 декабря всего в 3%.

Данные по экономике Германии оказались лучше ожиданий. Инфляция за ноябрь выросла до +2.6% г/г — самый быстрый за 9 месяцев темп, в то время как розничные продажи за октябрь неожиданно сократились на -0.3% м/м. Эти смешанные сигналы предполагают, что ЕЦБ сохранит текущую политику, в то время как глобальные коллеги могут изменить свою стратегию.

Значимые движения вне заголовков

SanDisk вырос более чем на +4% после сообщений о том, что Япония и США рассматривают совместное производство NAND-флеш-памяти с участием Kioxia Holdings. Oracle, напротив, упала более чем на -3% после того, как Morgan Stanley выразил опасения по поводу долгового финансирования AI-расходов компании и возможного давления на кредитный рейтинг. CNH Industrial снизилась более чем на -1% после понижения рейтинга JP Morgan Chase до «недостаточного» (underweight), а Jefferies Financial Group упала более чем на -1% на фоне расследований SEC в отношении связей с First Brands Group.

Объемы торгов сегодня остались низкими из-за технического сбоя на Чикагской товарной бирже, который остановил торговлю фьючерсами и опционами с четверга вечером до 8:30 утра сегодня. Нарушение произошло из-за отказа системы охлаждения в дата-центре CME в Ауроре, Иллинойс. Поскольку рынки также работали всего полдня после Дня благодарения, общая активность оставалась низкой, несмотря на позитивный настрой.