Новая волна децентрализованных перпетуальных контрактов на DEX появляется, а у известного проекта дни становятся всё тяжелее. Последние данные показывают, что его недельная прибыль составляет всего 12 миллионов, что на 50% меньше по сравнению с предыдущим периодом — это было бы в два раза больше месяц назад. На фоне снижающейся рыночной активности и сокращения объёмов торгов, естественным явлением становится захват доли новых участников.

Это судьба децентрализированного сектора в криптомире — как только появляется всплеск интереса, тут же возникает множество последователей. Помните волну вокруг Uniswap и Aave? Сейчас Hype и Aster повторяют тот же сценарий. Венчурное финансирование, работа с сообществом, стимулирование токенами — всё кажется ярким и многообещающим, но в итоге остаётся лишь мусор. Бизнесы без защитных преимуществ действительно очень уязвимы: когда волна утихает, проекты без ключевых конкурентных преимуществ первыми выходят на поверхность.

Честно говоря, DEX всё ещё слишком зелёны по сравнению с централизованными биржами. Не говоря уже о топовых платформах, даже третьесортные CEX зачастую превосходят по объёмам. Почему? Потому что CEX контролируют поток трафика и активы, а также получают выгоду от роста всей экосистемы.

В конечном итоге, всё сводится к вопросу: что действительно является спросом? История Биткоина выдерживает проверку, его свойства цифрового золота действительно превосходят физическое золото по многим параметрам — это основа индустрии. А что насчёт однородных торговых, игровых и кредитных проектов? Каждый год традиционные банки и игровые компании закрываются, а почему в криптомире им удаётся перевернуть ситуацию? Этот логика никогда не казалась правильной.

Перпетуальные контракты в этом секторе всё ещё имеют пространство для дифференциации, но, честно говоря, их очень легко скопировать. В конечном итоге, выжить смогут только те, кто действительно сможет захватить 80% рынка. Тогда и наступит настоящий инвестиционный бум.