Понижение ставок Федеральной резервной системой, завершение количественного ужесточения, заключение торговой сделки с Китаем — практически все пункты макроэкономического чек-листа выполнены. И все же вы смотрите на портфель, который за год потерял 80%. Классика, правда? Когда политики идеально совпадают, а ваши активы продолжают терять в стоимости, явно что-то не так в нашем восприятии рынка. Нарратив говорит «зеленый свет», а цифры — «красный сигнал». Вот тот разрыв, о котором никто не говорит.