Золотой бычий рынок снова повторит чудо 1979 года? Эти три силы толкают цену золота к 5000 долларам

2026年的黃金市場可能成為歷史性舞台。年內金價漲幅已接近55%，9月單月漲超10%創2016年來最佳表現，隨後10月再創歷史新高，11月持續上漲4%。這樣的漲速意味著黃金有望錄得自1979年來最大年度漲幅，而金價瞄準5000美元/盎司已非遙想。

多重宏觀背景：全球滯脹環境成金價最佳助力

全球經濟此刻呈現典型的滯脹格局——增長放緩、通脹高企，這正是黃金的舞台。值得注意的是，黃金不僅在美元計價下創新高，以澳元、英鎊、歐元、印度盧比及日元計價時也都徘徊在歷史高位附近，這充分反映全球投資者對黃金的一致看好。

Три ключевые силы совместно действуют, поддерживая цену золота минимум до 2026 года

Центробанки ускоряют дездолларизацию, цель по золотым резервам повышается с 20% до 30%

После конфликта между Россией и Украиной в 2022 году глобальные центробанки заметно активизировали покупки золота. Многие страны стремятся снизить долларовые риски и увеличить долю золота в своих валютных резервах. В настоящее время средний уровень золотых резервов центробанков составляет около 20%, а долгосрочная цель — 30%. У Китая доля золота в резервах еще ниже — около 8%, и есть значительный потенциал для роста. Этот тренд показывает, что на фоне геополитической и финансовой нестабильности центробанки склонны увеличивать свои золотые активы.

Институциональные инвесторы массово входят в рынок, запасы ETF на золото выросли на 17%

В этом году запасы ETF на золото выросли на 17%, что свидетельствует о продолжающемся росте инвестиционного интереса. Традиционный портфель 60/40 (акции/облигации) показывает слабые результаты на фоне инфляции, обесценивания валют и геополитических потрясений, поэтому все больше институциональных инвесторов включают в свои стратегии золото, серебро, медь и другие стратегические товары для повышения устойчивости портфеля. Эта структурная трансформация будет поддерживать цену золота в среднесрочной перспективе.

Ожидается цикл снижения ставок к 2026 году, политика уже на горизонте

Согласно инструменту наблюдения за ФРС CME, направление по снижению ставок практически определено, и к 2026 году ожидается возобновление цикла по снижению ставок. По мере публикации все более согласованных макроэкономических данных неопределенность по курсу ставок ФРС будет постепенно исчезать, и фокус инвесторов снова сместится на занятость, инфляцию и устойчивость американского бюджета — это создаст ясную среднесрочную поддержку для золота.

Смогут ли повториться бычьи рынки 1979 года? Возможности для трейдеров

Сезонные закономерности раскрывают торговые окна

Исторические данные показывают, что покупка в конце ноября фьючерсов на золото на февраль следующего года и их продажа в конце января обычно приносят значительную прибыль. Эта сезонная модель подтверждается в течение последних десяти лет.

Рекомендуемые торговые стратегии для институциональных участников

На февраль 2026 года — мини-фьючерс на золото (10 унций), при этом каждое изменение на 1 доллар приносит прибыль или убыток в 10 долларов. Вход по цене 4100 долларов, стоп-лосс на уровне 3900 долларов, цель — 5000 долларов. Преодоление этого уровня может открыть путь к 10000 долларов в 2027 году. Потенциальный риск — 2000 долларов, потенциальная прибыль — до 9000 долларов. Трейдерам рекомендуется осуществлять перенос контрактов в феврале, июне и декабре.

Предупреждение о рисках

Золото обычно испытывает давление при укреплении доллара и росте ставок. Если ФРС займет жесткую позицию и повысит ставки, цена на золото может снизиться. Однако текущая ситуация этого не предполагает, напротив, ожидания снижения ставок создают защитный щит для золота.