Самое долгое падение Bitcoin с середины 2024 года: появляются противоречивые сигналы на фоне изменения политики ФРС

Биткойн только что завершил свои худшие за более чем шесть месяцев четырехнедельные показатели, хотя недавняя ценовая динамика говорит о том, что давление на продажу, возможно, наконец, ослабевает. В настоящее время торгуется около $87 700 с умеренным дневным ростом 0,08%, актив остается в минусе за квартал, снизившись почти на четверть своей стоимости. Для сравнения, это примерно 110 000 JPY к USD по волатильности — довольно сильное падение по сравнению с началом этого года. По большинству показателей, это выглядит как территория капитуляции.

Когда пессимизм превращается в возможность

Вот где становится интересно: несмотря на мрачные новости, показатели на блокчейне показывают другую картину. Совокупный спотовый бид-аск дельта на глубине 10 уровней вырос до второго по величине значения за весь год, что говорит о том, что институциональные и продвинутые покупатели тихо поглощают слабость. Аналитики отмечают аналогичный всплеск во время падения в марте-апреле, которое позже спровоцировало восстановление на 64%. «Данные показывают, что покупатели присутствуют», отмечают наблюдатели рынка, даже если новости остаются мрачно настроенными.

7-дневная динамика биткойна показывает слабую зеленую свечу с ростом +2,19%, что сигнализирует о том, что отскок от минимума 21 ноября в $82 100 держится. Это почти 6% восстановления всего за чуть больше месяца, что едва ли можно назвать катастрофой.

Поворот ФРС может стать катализатором

Нарастающий интерес к рынку меняет сценарий. Вероятность снижения ставок в декабре выросла до 70% — почти вдвое по сравнению с прошлой неделей, когда она составляла 40%. Эта резкая переоценка отражает растущее признание того, что инфляция может снизиться достаточно, чтобы оправдать смягчение монетарной политики. Еще более важно: ФРС завершит свою программу количественного ужесточения 1 декабря, что станет точкой перелома в политике.

Однако не все убеждены, что это сразу приведет к росту. Данные по опционам показывают значительный накопленный объем пут-опционов в диапазоне $80 000-$85 000, особенно для декабрьских контрактов. Это говорит о том, что трейдеры хеджируют риск еще одного снижения, даже несмотря на пикирование пессимизма.

Вопрос о бычьей ловушке

Исследователи крипторынка остаются разделены. Самые осторожные предупреждают, что «войти в бычью ловушку» возможно, несмотря на позитивные сигналы. Они указывают на постоянные препятствия: цифровые активы в казначействах по стоимости чистых активов в минусе, продолжающиеся оттоки ETF как по биткойну, так и по Ethereum, а также ястребиная риторика ФРС, которая может задержать количественное смягчение несмотря на снижение ставок.

Тем не менее, базовая позиция крупных аналитиков предполагает путь к $90 000 к концу года, если ФРС не удивит ястребиной политикой, а в начале 2026 года — к $100 000.

Что важно дальше

Решение ФРС 10 декабря висит в воздухе. В совокупности с завершением программы смягчения 1 декабря, эта неделя становится ключевым моментом для настроений на рынке. Четырехнедельное снижение биткойна может быть худшим с середины 2024 года, но техническая и on-chain ситуация указывает на то, что уровень дна проверяется, а не сломан.

Самая длинная серия убыточных недель не всегда означает конец тренда, но когда появляются уверенные покупатели и ФРС меняет курс, сценарии разворота происходят быстро.