Прогнозы по золоту 2026: путь к 5000 долларам или неизбежная коррекция?

После исключительного роста в 2025 году, когда золото превысило уровень 4300 долларов за унцию, инвесторы задаются неизбежным вопросом: когда опустится цена на золото с этих высоких уровней, и продолжится ли рост в 2026 году или начнется резкая коррекция? Текущие прогнозы предполагают несколько сценариев, но общий настрой остается позитивным.

Куда движется золото в 2026 году?

Аналитики HSBC указали, что волна роста золота может ускориться и достичь 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, при ожидаемом среднем уровне в 4600 долларов за весь год, что значительно выше среднего 3455 долларов в 2025 году. Такой прогноз основан на продолжении геополитических рисков, усугублении глобальных долговых проблем и притоке новых инвестиций.

Также Bank of America повысил свои ожидания и установил возможный потолок в 5000 долларов в 2026 году, предупредив о возможных краткосрочных коррекциях при начале фиксации прибыли. Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию, опираясь на устойчивые потоки в фонды золота и институциональные покупки со стороны центральных банков.

J.P. Morgan предполагает, что цены могут достичь около 5055 долларов к середине 2026 года, что отражает явный тренд среди крупных институтов в сторону роста.

Факторы, поддерживающие продолжительный рост

1. Рост инвестиционного спроса

Мировой спрос на золото достиг рекордных значений в первой половине 2025 года — 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, а общая стоимость выросла на 45% до 132 миллиардов долларов. Активы ETF на золото составили 3838 тонн, что очень близко к историческому максимуму в 3929 тонн.

Данные показывают, что 28% новых инвесторов на развитых рынках добавили золото в свои портфели в прошлом году, что свидетельствует о стратегическом сдвиге в восприятии металла как долгосрочного хеджирования, а не только спекулятивного актива.

2. Продолжение покупок центральных банков

Центральные банки мира добавили в свои резервы 244 тонны золота только за первый квартал 2025 года, что на 24% выше предыдущего квартального среднего. Процент центральных банков, управляющих золотыми резервами, вырос с 37% в 2024 году до 44% в 2025 году.

Лидерами по покупкам стали Китай, Индия и Турция: например, Народный банк Китая добавил более 65 тонн подряд, что отражает растущий интерес к диверсификации активов в обход доллара США.

3. Постоянный дефицит предложения

Производство шахт в первом квартале 2025 года составило 856 тонн — рост всего на 1% по сравнению с прошлым годом, что недостаточно для закрытия растущего спроса. Глобальные издержки добычи достигли 1470 долларов за унцию в середине 2025 года — максимум за последнее десятилетие, что сдерживает расширение добычи.

Также снизился переработанный золото на 1% за тот же период, поскольку владельцы предпочитают держать активы в ожидании дальнейшего роста цен.

4. Мягкая денежно-кредитная политика

Федеральная резервная система США снизила ставку на 25 базисных пунктов в октябре 2025 года до диапазона 3.75–4.00%, а рынки ожидают еще одного снижения на 25 б.п. в декабре 2025 года, с возможным постепенным снижением до 3.4% к концу 2026 года.

Этот мягкий тренд уменьшает альтернативную стоимость для золота как бездоходного актива, делая его более привлекательным средством защиты от инфляции и финансовых рисков.

5. Слабый доллар США

Индекс доллара снизился примерно на 7.64% с пика в начале 2025 года до 21 ноября, под влиянием ожиданий снижения ставок и замедления роста экономики. Доходность 10-летних облигаций США снизилась с 4.6% в первом квартале до 4.07% в ноябре 2025 года.

Это двойное снижение усиливает привлекательность золота для иностранных инвесторов, делая вложения в него менее затратными и более прибыльными при ослаблении доллара.

Геополитическая напряженность и спрос на активы-убежища

Торговые конфликты между США и Китаем, а также кризисы на Ближнем Востоке увеличили спрос на золото на 7% в годовом выражении по данным агентства Рейтер. Усиление напряженности вокруг Тайваня и опасения перебоев в поставках энергии привели к росту цен на золото с 3400 долларов в июле до 4300 долларов в октябре 2025 года.

Этот тренд показывает, что любая новая геополитическая шоковая ситуация в 2026 году может подтолкнуть цены к новым рекордам.

Когда может начаться снижение золота? Коррекционные факторы

Несмотря на общий оптимизм, аналитики HSBC предупреждают, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией до 4200 долларов за унцию, если инвесторы начнут массово фиксировать прибыль. Однако резкое падение ниже 3800 долларов маловероятно без серьезного экономического шока.

Возможные факторы снижения:

1. Фиксация прибыли институциональными инвесторами — при приближении к 5000 долларам крупные фонды могут начать продавать часть активов для получения прибыли.

2. Умеренное снижение инфляции — если инфляция снизится заметно ниже ожидаемых уровней, привлекательность золота как хеджирующего актива уменьшится.

3. Улучшение ситуации на финансовых рынках — при восстановлении доверия к акциям и облигациям часть капитала может уйти из золота.

4. Неожиданное ужесточение мировой политики — если центральные банки решат задержать или отменить запланированное снижение ставок, это негативно скажется на ценах на золото.

Технический анализ и уровни поддержки

Закрытие 21 ноября 2025 года — на уровне 4065 долларов за унцию, после достижения исторического пика в 4381 доллар 20 октября. В настоящее время цена держится на основном восходящем тренде на краткосрочном и среднесрочном горизонте около 4050 долларов.

Ключевые уровни поддержки:

• 4000 долларов: очень сильная поддержка
• 3800 долларов: уровень Фибоначчи 50% коррекции
• 3600 долларов: вторичная поддержка

Уровни сопротивления:

• 4200 долларов: первая ключевая зона сопротивления
• 4400 долларов: предыдущий максимум
• 4680 долларов: долгосрочная сопротивляемость

Индекс RSI стабилен около 50, что указывает на нейтральную рыночную ситуацию без перекупленности или перепроданности. MACD остается выше нуля, подтверждая долгосрочный восходящий тренд.

Прогноз по рынкам региона

В Египте: по прогнозам CoinCodex, цена на золото достигнет около 522,580 египетских фунтов за унцию в 2026 году, что на 158% выше текущих уровней.

В Саудовской Аравии и ОАЭ: при реализации оптимистичного сценария с ценой в 5000 долларов, это примерно 18,750–19,000 саудовских риялов и около 18,375–19,000 дирхамов ОАЭ за унцию, при условии стабильных валютных курсов.

Однако стоит помнить, что эти прогнозы ориентировочные и основаны на предположениях о продолжении мирового спроса, стабильности валютных курсов и отсутствии крупных экономических потрясений.

Практические шаги для инвестирования в золото

Есть несколько способов извлечь выгоду из движений цен на золото:

• Физическая покупка: слитки и монеты
• Инвестиционные фонды: ETF, отслеживающие цену на золото
• Акции горнодобывающих компаний: косвенные инвестиции
• Контракты CFD (CFD): спекуляции на краткосрочных движениях

Контракты CFD предоставляют большие возможности, но связаны с высокими рисками, поэтому важно выбирать надежных брокеров с хорошими аналитическими инструментами, качественной поддержкой и строгими мерами безопасности.

Итог: прогноз и ожидания

Прогнозы по золоту на 2026 год указывают на продолжение сильного восходящего тренда, с возможностью превысить 5000 долларов за унцию в оптимистичных сценариях, особенно при сохранении мягкой денежно-кредитной политики и высокой геополитической и экономической напряженности.

Однако инвесторам стоит быть готовыми к краткосрочным коррекциям до 4200 долларов, что вполне вероятно при массовой фиксации прибыли институциональными игроками.

Общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного трендового уровня около 4050 долларов, а сильная поддержка — на уровне 4000 долларов, которая определит, сохранит ли металл восходящий тренд или перейдет в фазу долгосрочного стабилизации.