Дивиденды в виде акций vs Денежные дивиденды, руководство по выбору дивидендов для новичков

Правда о дивидендах для акционеров: выбираете акции или наличные?

Покупая акции публичных компаний, вы становитесь акционером. Когда компания зарабатывает деньги, естественно возникает вопрос — как вернуть часть прибыли инвесторам. Но есть два способа выплаты дивидендов: один — в виде акций, другой — в виде наличных. Эти два варианта кажутся очень привлекательными, но за ними скрываются совершенно разные логики.

Дивиденды в виде наличных — это когда компания переводит деньги прямо на ваш счет, и вы можете ими распоряжаться по своему усмотрению. Дивиденды в виде акций — это когда компания дарит вам дополнительные акции, в результате чего ваше количество акций увеличивается, но наличные в вашем счете не меняются.

Наличные дивиденды vs дивиденды в виде акций: что выбрать инвестору?

Большинство розничных инвесторов предпочитают получать наличные, и причина очень проста — деньги в руке — это ваши деньги. Инвестор может свободно решать, что делать с наличными: реинвестировать или потратить. Кроме того, компании, выплачивающие наличные дивиденды, не выпускают новые акции, что не размывает вашу долю.

Но у наличных дивидендов есть один недостаток: нужно платить налоги, и ставка налога зависит от времени владения акциями. Чем раньше вы продаете, тем выше налоговая ставка. Это фактически снижает вашу прибыль.

Для компании выплата наличных дивидендов — более сложный процесс. Компания должна иметь достаточную прибыль и наличные средства на счетах, чтобы их выплатить. После выплаты у компании остается меньше свободных средств, и при ограниченной ликвидности это может повлиять на нормальное функционирование. Поэтому некоторые компании с ограниченными наличными даже при прибыли склонны выплачивать дивиденды в виде акций.

В долгосрочной перспективе, дивиденды в виде акций действительно ценнее. Если вы выбираете качественную компанию, рост цены акций приносит доход, значительно превышающий наличные дивиденды. Дивиденды в виде акций — это своего рода “сложный процент” от компании: увеличивается количество ваших акций, а их цена растет, что дает двойной эффект. Такой подход особенно подходит для инвесторов, планирующих держать акции долго.

Как рассчитывать дивиденды в виде акций и наличных? Посмотрим на практическом примере

Допустим, у вас есть 1000 акций какой-то компании.

Ситуация 1: Выплата дивидендов в виде акций
Компания решает раздать 1 акцию за каждые 10 акций. Тогда вы получите (1000 ÷ 10) × 1 = 100 новых акций. После выплаты у вас станет 1000 + 100 = 1100 акций.

Ситуация 2: Выплата наличных дивидендов
Компания решает выплатить 5 юаней за каждую акцию, тогда вы получите 1000 × 5 = 5000 юаней. Но помните, перед получением нужно удержать налог. Предположим, налоговая ставка 5%, тогда фактическая сумма — 5000 × 0.95 = 4750 юаней.

Ситуация 3: Комбинированная выплата
Некоторые компании платят и акции, и наличные. Например, за каждые 10 акций — 1 акция (то есть 100 акций), и одновременно — 4 юаня наличными за акцию (итого 4000 юаней). В итоге вы получаете дополнительно 100 акций + 4000 юаней наличными.

Хотите быстро посчитать доход по разным вариантам? Можно воспользоваться калькулятором дивидендов — инструментом, в который вводите количество акций и схему выплат, и сразу видите сумму, которую получите. Это избавит вас от сложных расчетов.

После выплаты дивидендов цена акции падает? Не волнуйтесь, это нормально

Перед объявлением дивидендов инвесторы ждут хороших новостей, и после объявления даты выплаты цена обычно растет. Но как только наступает день отсечки (ex-dividend date), цена акций резко падает. Почему так происходит?

При выплате наличных дивидендов (ex-dividend):
После выплаты у компании уменьшается чистая стоимость активов, и цена акции снижается на сумму дивиденда. Формула расчета следующая:
Цена после отсечки = цена закрытия в день регистрации прав — сумма наличных дивидендов за акцию.

Например, если цена закрытия 66 юаней, а дивиденд — 10 юаней, то цена после отсечки будет 66 − 10 = 56 юаней.

При выплате дивидендов в виде акций (ex-rights):
После выпуска новых акций общее количество акций увеличивается, а реальная стоимость компании не меняется. Это как если бы торт разрезали на большее число кусочков — каждый кусочек стал меньше. Формула:
Цена после отсечки = цена закрытия в день регистрации прав ÷ (1 + коэффициент распределения).

Например, цена закрытия 66 юаней, при раздаче 1 акции за каждые 10 (коэффициент 0.1), цена после отсечки будет 66 ÷ 1.1 ≈ 60 юаней.

Комбинированная ситуация (ex-rights и ex-dividend):
Если одновременно выплачиваются и акции, и наличные, то формула объединяет оба варианта:
Цена после отсечки = цена в день регистрации прав − сумма наличных дивидендов ÷ (1 + коэффициент распределения).

Например, цена закрытия 66 юаней, дивиденд 1 юань, акции — 0.1, тогда: 66 − 1 ÷ 1.1 ≈ 59.1 юаней.

Падение цены кажется неприятным, но это всего лишь бумажные колебания. Ваши реальные активы не уменьшаются. Важен дальнейший курс: если цена восстановится до уровня до отсечки — это называется “заполнение” (fill the gap), и вы получаете прибыль; если продолжит падать — это “западание” (gap down). Заполнение — это когда инвесторы реально зарабатывают, а западание — в убытке.

Когда выплачивают дивиденды? Где искать информацию о выплатах?

Дивиденды обычно объявляются после публикации финансовой отчетности. В Тайване большинство компаний платят раз в год, а в США — чаще, раз в квартал. Время публикации отчетов у разных компаний различно, поэтому и даты выплат тоже.

Как узнать, будет ли компания платить дивиденды?

Способ 1: Проверить на официальном сайте компании
Публичные компании публикуют объявления о выплатах дивидендов. Инвесторы могут найти их в разделе для инвесторов или новостном центре сайта. Некоторые компании также собирают историю выплат, что удобно для анализа.

Способ 2: Проверить на бирже
Например, в Тайване — на сайте Тайваньской фондовой биржи ((). Там есть специальные разделы: предварительные объявления о выплатах и результаты расчетов. Эти данные доступны с 2003 года, и по ним можно узнать историю выплат любой компании.