Политика Федеральной резервной системы скрывает глубокий смысл, австралийский доллар, вероятно, начнет восходящий цикл

Инфляционные опасения за фоном инъекции ликвидности

Решение Федеральной резервной системы в декабре было реализовано, ставка снижена на 25 базисных пунктов до диапазона 3.50%-3.75%, однако реакция рынка оказалась не такой сильной, как ожидалось. Самым заметным оказалось не снижение ставки, а техническая операция — официальное запуск планов покупки резервов (RMP).

Этот план означает, что Федеральная резервная система в течение следующих 30 дней приобретет краткосрочные государственные облигации на сумму 400 миллиардов долларов. Хотя это кажется небольшим объемом, за этим скрывается важный сигнал: ликвидность снова становится в центре внимания. В отличие от обычного понимания количественного смягчения, RMP фокусируется на краткосрочных векселях, а не на долгосрочных облигациях, с целью обеспечить достаточное предложение ликвидности в финансовой системе.

Стоит отметить, что точечный график Федеральной резервной системы показывает, что к 2026 году ожидается только одно снижение ставки, что значительно ниже предыдущих ожиданий рынка о двух снижениях. Это говорит о том, что цикл снижения ставок, возможно, близится к завершению. В то же время, редкое в этом году голосование против снижения ставки подчеркивает внутренние разногласия в Федеральной резервной системе по поводу инфляции и занятости.

С учетом инъекции ликвидности, реакция товарных рынков оказалась наиболее чувствительной. За год серебро выросло на 120%, текущая цена достигла 64.3 доллара, обновив исторический максимум. Золото, нефть, медь и другие промышленные металлы также растут, что свидетельствует о нарастающих рисках инфляции.

Возможности товарных валют в австралийской экономике

На таком фоне австралийский доллар, как типичная товарная валюта, приобретает особое значение. Австралия — крупнейший в мире производитель железной руды, более 8% ВВП страны приходится на горнодобывающую промышленность. Рост цен на сырье увеличивает экспортные доходы Австралии, что напрямую положительно сказывается на экономике страны.

Политика Австралийского центрального банка вызывает интерес. Несмотря на снижение данных по занятости в ноябре (уровень безработицы остался на уровне 4.3%), председатель банка Филипп Лоу ясно заявил, что цикл снижения ставок завершен, и дальнейшие шаги будут сосредоточены на оценке рисков возврата инфляции. Индекс потребительских цен за ноябрь составил 3.8%, значительно превышая целевой диапазон 2-3%, и инфляция, вероятно, вернется к целевым значениям только к середине 2027 года.

Это означает, что Австралийский банк может столкнуться с давлением на повышение ставок. Ожидается, что в феврале 2026 года начнется цикл повышения ставок. В то время как Федеральная резервная система снижает ставки, такая политика разногласия создают импульс для роста австралийского доллара к доллару США.

Изменения в глобальной макроэкономической среде

Помимо различий в ценах на сырье и денежно-кредитной политике, происходят изменения в макроэкономической ситуации. Федеральная резервная система повысила прогноз роста ВВП на 2026 год до 2.3%, что свидетельствует об улучшении перспектив экономического роста и снижении риска стагфляции.

Более того, США сталкиваются с деликатной ситуацией: объем государственного долга впервые превысил 30 триллионов долларов, удвоившись за короткий срок. В таких условиях возникает невозможная тройственная дилемма между тарифами, фискальным дефицитом и инфляцией. На самом деле инфляция служит инструментом размывания долга, что создает угрозу для доверия к доллару.

Ожидаемое повышение инфляции способствует смягчению торговых разногласий между Китаем и США. Это положительно скажется на рисковых активах в целом, а австралийский доллар, как рисковая валюта, также может выиграть от улучшения глобальной экономики.

Технический анализ подтверждает потенциал роста австралийского доллара

На недельном графике видно, что пара AUD/USD колебалась вокруг уровня 0.6500, пройдя через полноценную коррекцию, и сейчас пробила уровень 0.6600, проявляя явную форму формирования дна. Настроения на рынке остаются бычьими.

Если пара AUD/USD сможет стабильно удерживаться выше 0.6600, в дальнейшем возможен тест ключевого сопротивления на уровне 0.6900. Инвесторы могут рассматривать 0.6550 как среднесрочную линию раздела между бычьими и медвежьими сценариями; пробой этого уровня вниз будет означать неудачу попытки отскока.

Техническая сила подтверждает фундаментальную логику: рост цен на сырье, расширение разницы в денежно-кредитной политике, улучшение глобальной макроэкономической ситуации — все это способствует началу нового цикла роста австралийского доллара.