Дефляция наступает: почему это считается самым легко игнорируемым экономическим риском?

Когда ваша зарплата остается неизменной, а цены на товары продолжают падать — кажется, что это хорошая новость. Но именно в этом заключается самая страшная сторона дефляции — она медленно тянет всю экономику в замкнутый круг.

Правда ли, что дефляция — это “выгода”?

Дефляция (Deflation) — это когда средние цены на товары и услуги постоянно снижаются, полностью противоположно инфляции. На первый взгляд — хорошо: ваши деньги становятся дороже, покупательная способность растет.

Но есть одна проблема: снижение цен происходит не из-за повышения производственной эффективности, а потому, что никто не хочет покупать.

Это похоже на бесшумную рецессию. Когда компании понимают, что их продукцию никто не покупает, они начинают:

• сокращать расходы → увольнения
• снижать зарплаты → у потребителей меньше денег
• еще больше снижать цены → прибыль продолжает падать

В итоге формируется страшная ценовая спираль — вы ждете дальнейшего падения цен, компании ждут, что вы купите, и никто не решается сделать первый шаг.

Как формируется дефляция?

Причины со стороны предложения:

• стремительный прогресс технологий, снижение издержек
• избыток мощностей, низкий спрос на товары
• повышение производственной эффективности, но без роста спроса

Причины со стороны спроса (более серьезные):

• рост безработицы, резкое сокращение доходов
• высокая задолженность домашних хозяйств, предпочтение сбережений
• ужесточение кредитных условий банками, исчерпание ликвидности
• пессимистический настрой потребителей, ожидание еще более низких цен

Во время пандемии 2020 года многие страны Юго-Восточной Азии столкнулись с подобной ситуацией. Резкое падение цен на энергоносители, остановка туризма, сокращение производства — все эти показатели перешли в отрицательную зону.

Кто пострадал от дефляции?

Это самое несправедливое в дефляции — есть победители и проигравшие:

Победители:

• работники с фиксированной зарплатой (их покупательная способность растет)
• кредиторы (деньги, взятые в долг, становятся “дорожче”)
• люди с наличными сбережениями

Проигравшие:

• бизнесмены и владельцы предприятий (прибыли падают)
• инвесторы в акции (прибыль компаний снижается, цены на акции падают)
• должники (им придется отдавать больше)
• безработные и работники (рабочие места сокращаются в разы)

Почему экономическая рецессия и дефляция идут рука об руку?

Когда ВВП падает два квартала подряд — это явный признак замедления экономики. Тогда:

1. компании прекращают нанимать и даже увольняют
2. уровень безработицы растет, доходы снижаются
3. спрос на потребительские товары рушится
4. компании вынуждены снижать цены, чтобы выжить
5. потребители продолжают копить деньги, а не тратить
6. ликвидность сокращается, ставки по кредитам растут
7. стоимость заимствований увеличивается, инвестиции сокращаются еще больше
8. экономика входит в еще более глубокую стагнацию

Вот почему в 2023 году прогнозы по мировой экономике такие пессимистичные. Энергетический кризис, геополитические конфликты, рост стоимости жизни — множество рисков складываются вместе, и ожидаемый рост ВВП составляет всего 2.7% — значительно ниже доковидных 3.0%.

Что могут сделать правительства?

Традиционные инструменты центральных банков и правительства:

1. Снижение ставок — стимулирование кредитования и потребления
2. Увеличение денежной массы — вливание ликвидности в систему
3. Снижение налогов — увеличение располагаемых доходов населения
4. Расходы государства — прямые инвестиции и создание рабочих мест
5. Покупка активов — выкуп облигаций или активов для поддержки цен

Но все эти меры работают при условии, что рынок еще готов к сотрудничеству. Когда доверие полностью исчезает, даже бесплатные деньги люди начинают хранить, а не тратить.

Как инвестировать в эпоху дефляции?

Это ключевой вопрос. Плохая экономика ≠ отсутствие возможностей заработать — просто нужно изменить подход:

1. Облигации

Во время дефляции центральные банки резко снижают ставки, цены на облигации растут. Входя на рынок сейчас, можно получить значительную прибыль за счет разницы в ценах. Предпочтение отдавайте государственным и корпоративным облигациям с высоким кредитным рейтингом.

2. Защитные акции

Выбирайте отрасли, связанные с повседневной жизнью и стабильным спросом:

• продукты питания и напитки
• коммунальные услуги
• товары повседневного спроса

Эти компании даже в рецессии сохранят выручку, а дивидендная доходность обычно выше.

3. Наличные — это золото

В условиях дефляции наличные — лучший актив. Чем ниже цены, тем дороже ваши деньги. Постепенно накапливайте наличные, чтобы подготовиться к будущим “выгодным покупкам”.

4. Недвижимость и золото

Во время рецессии цены на недвижимость обычно падают. Если у вас есть достаточные сбережения, это шанс купить по более низкой цене. Но важно выбрать правильное место и момент.

Золото традиционно считается защитным активом от инфляции, но в условиях дефляции оно тоже часто снижается. Тем не менее, его свойства как “убежища” остаются, и оно может служить страховкой для портфеля.

5. Уникальные возможности криптоактивов

В отличие от традиционных активов, некоторые криптовалюты могут показывать независимую динамику в экстремальных экономических условиях. Биткоин как “цифровое золото”, а также некоторые стейблкоины с доходностью — стоит учитывать их в диверсифицированных портфелях. На платформах вроде Gate.io можно настроить такие активы.

Главное — подготовить эти 3 вещи

Первое: сохранить наличные Создайте резерв на 3-6 месяцев, избегайте вложений в один актив. В эпоху дефляции важнее иметь ликвидность, чем прибыль по бумаге.

Второе: диверсификация Не ставьте все на одну отрасль или актив. Смесь облигаций + защитных акций + наличных + золота + криптовалют поможет сохранить стабильность в условиях неопределенности.

Третье: регулярный пересмотр Экономическая ситуация меняется быстро, регулярно проверяйте свой портфель и его соответствие текущему состоянию. Особенно в периоды сильных изменений политики.

Итог

Дефляция — это не отдаленная теория — она уже на грани глобальной экономики. Пониженные прогнозы на 2023 год, слабость мирового PMI, снижение доверия потребителей — все это признаки приближающегося кризиса.

Для обычных инвесторов важнее не предсказать, наступит ли он, а заранее подготовиться. Сохраняйте наличные, диверсифицируйте риски, будьте гибкими — эти принципы актуальны в любой экономической ситуации.

Дефляция переводит богатство из рук потребителей в руки сберегателей. Вопрос в том, готовы ли вы принять этот переход?