## Золотой ещё есть пространство для роста? Анализ цен на золото к 2025 году — как смотреть

В последнее время цены на золото стали центром внимания рынка: с пробоя отметки 4300 долларов в октябре, установив рекорд, до недавних колебаний и корректировок — многие инвесторы задаются одним вопросом: **Можно ли ещё покупать сейчас?** **Будет ли цена на золото продолжать расти?**

Чтобы ответить на эти вопросы, нужно сначала понять, что движет ценой на золото. Согласно данным Reuters, рост цен на золото в 2024–2025 годах достиг почти最高 уровня за последние 30 лет, превысив 31% 2007 года и 29% 2010 года. Этот рост не случаен — за ним стоит чёткая логика.

## Три основные фактора, стимулирующих рост цены на золото

**Первый фактор: неопределённость политики и спрос на укрытие от рисков**

Целая серия таможенных мер и политических решений вызывает рост настроений на рынке как защита. В истории подобные потрясения (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) приводили к краткосрочному росту золота на 5–10%. И в этот раз ситуация не исключение — неопределённость политики стала прямым катализатором роста цены.

**Второй фактор: ослабление доллара и ожидания снижения ставок**

Ожидания по снижению ставок ФРС оказывают сильную поддержку золоту. Почему? Потому что золото и реальные процентные ставки связаны обратной зависимостью — **понижение ставок повышает привлекательность золота**. Когда доллар слабеет, а ставки могут снизиться, золото, выраженное в долларах, становится дешевле, и капиталы естественно идут в него.

По последним данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,7%. Такие прогнозы часто точно отражают краткосрочные направления цены на золото.

**Третий фактор: продолжение покупок центробанками мира**

Согласно отчёту Всемирной ассоциации золота (WGC), в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центробанками достигли 220 тонн, увеличившись на 28% по сравнению с предыдущим кварталом. Более того, 76% ЦБ заявили о намерении увеличить долю золота в своих резервах в течение следующих пяти лет, при этом ожидается снижение доли доллара в резервных активах. Это означает, что институциональный спрос продолжает поддерживать рост цены.

## Что ещё движет золотом помимо этих факторов?

Высокий уровень долгов и склонность стран к мягкой денежной политике косвенно снижают реальные ставки и, таким образом, повышают роль золота как средства сохранения стоимости. Уверенность в долларе падает — при ослаблении доллара золото, как актив, выраженный в долларах, выигрывает. Геополитические риски, активизация общественного мнения и паника также привлекают спекулятивные капиталы на коротком горизонте.

Важно помнить, что **эти краткосрочные факторы могут вызвать сильные волатильности, но не обязательно указывают на долгосрочную тенденцию**. Для инвесторов, оценивающих золото в иностранной валюте, важно учитывать влияние курсовых колебаний.

## Как смотрят на цены на золото организации в 2025–2026 годах?

Несмотря на недавние колебания, основные аналитики всё ещё позитивно настроены по отношению к золоту. JPMorgan считает, что текущий откат — это «здоровая коррекция», и повысили целевую цену на Q4 2026 до 5055 долларов за унцию. Goldman Sachs прогнозирует цену примерно 4900 долларов к концу 2026 года. Bank of America более оптимистична, говоря, что в следующем году золото может достигнуть даже 6000 долларов.

Эти прогнозы отражают общее мнение: **золото как глобальный актив доверия и резервный актив — фундаментальные факторы, поддерживающие его цену в среднесроке и долгосрочной перспективе, остаются неизменными**.

## Стоит ли сейчас входить в рынок для розничных инвесторов?

Реальность такова: волатильность цен на золото выше, чем у акций — средняя амплитуда за год составляет 19,4%, что превышает 14,7% у S&P 500. Нужно оценить свою склонность к рискам.

**Если вы — краткосрочный трейдер**, то колебания рынка могут создавать возможности. Ликвидность высокая, движение цены ясное, особенно при резких скачках — быки и медведи борются явно. Но при этом важно иметь опыт и дисциплину риск-менеджмента.

**Если вы новичок и хотите играть на короткую перспективу**, лучше начинать с небольших сумм, не делая необдуманных ставок. Если психология не выдержит, убытки могут быстро увеличиться. Не забудьте следить за экономическим календарём США — перед выходом важнейших данных возможны значительные колебания.

**Если вы планируете покупать физическое золото для долгосрочного хранения**, будьте готовы к большим волатильностям в середине пути. Золотой цикл очень длинный — за 10 лет цена может как удвоиться, так и обесцениться почти вдвое. Транспортные и храненческие издержки тоже высоки — обычно от 5% до 20%.

**Если вы хотите включать золото в инвестиционный портфель**, то делайте это разумно, не вкладывайте всё. Высокая волатильность требует диверсификации.

**Если хотите максимизировать доходность**, можно держать долгосрочно и одновременно делать короткие операции на волатильности, особенно перед публикацией важных данных в США. Но это требует опыта и хорошего риск-менеджмента.

## В заключение

Циклы золота очень длинные — за короткий срок оно может как удвоиться, так и снизиться. Не стоит класть все яйца в одну корзину. Перед важными публикациями экономических данных США особенно важно быть осторожным — короткосрочные риски возрастут. Анализируйте рынок рационально, а не следуйте слепо трендам — это выгоднее.