Вероятность повышения ставки Банка Японии в декабре превысила 80%, иены и юань по отношению к японской иене демонстрируют рост

Резкий рост ставок на рынке и ожидаемое восстановление йены

Ожидания повышения ставки Банка Японии в декабре быстро усиливаются. Согласно последним данным по свопам на индексы за ночь, вероятность повышения ставки Банка Японии в декабре превысила 80%. Этот поворот связан с недавними заявлениями главы Банка Японии Уэды Казуо — он ясно дал понять, что взвесит преимущества и недостатки повышения ставки в декабре и примет решение в зависимости от ситуации, что является самым жестким сигналом политики на сегодняшний день.

1 декабря доллар/йена(USD/JPY) опустился до 154.66, достигнув двухнедельного минимума, что отражает общее оптимистичное настроение рынка по поводу укрепления йены. Экономист из Парижского банка, Франция, прямо заявил, что речь Уэды “почти является предварительным анонсом повышения ставки в декабре”. Вслед за этим Barclays и JPMorgan Chase скорректировали свои ожидания, перенесши график повышения ставки с января следующего года на этот месяц.

Разногласия остаются, Goldman Sachs занимает осторожную позицию

Не все институты считают повышение ставки в декабре неизбежным. Goldman Sachs сохраняет консервативную точку зрения, полагая, что Банку Японии потребуется больше данных о корпоративных зарплатах, и склонен к принятию решения в январе следующего года. Эта позиция отражает разногласия внутри рынка относительно своевременности данных.

Сужение разницы между ставками США и Японии вызывает закрытие арбитражных позиций

Тем временем, ожидания снижения ставки ФРС также высоки. Ожидается, что вероятность снижения ставки в декабре приближается к 90%. Постоянное сокращение разницы между ставками США и Японии меняет арбитражную логику рынка — масштабные “арбитражные сделки”(заимствование йены для покупки долларов) уже находятся на стадии закрытия.

Аналитик Coin Bureau Ник Пакрин отметил, что “резкие колебания курса йены вновь нарушают торговую структуру, позиции по арбитражу йены ускоренно закрываются”. Аналитик Mitsubishi UFJ Financial Group Ли Хардман заявил, что по мере развития ожиданий повышения ставки тренд на укрепление йены, скорее всего, продолжится. Эта организация прогнозирует, что к началу 2026 года доллар/йена может опуститься до уровня 150.

Курс юаня к йене может начать расти синхронно

В период укрепления йены курс юаня к йене также сталкивается с давлением на рост. По мере ужесточения политики Банка Японии привлекательность японских активов возрастает, а относительно высокие разницы в ставках между Китаем и США по-прежнему будут поддерживать юань. Аналитики считают, что в будущем динамика курса юаня к йене станет важным индикатором для отслеживания тенденций в азиатских валютах.