GBP падает ниже 1.3340, поскольку инфляция в Великобритании замедляется до 3.2% – сигналы о снижении ставки усиливаются

Sterling сталкивается с резким давлением на продажу на фоне данных по инфляции в Великобритании, оказавшихся ниже ожидаемых, что усиливает ожидания скорого смягчения политики Банка Англии.

Британский фунт подвергся интенсивному давлению на продажу в среду, снизившись более чем на 0,5% и торгуясь около 1.3340 по отношению к доллару США после публикации данных индекса потребительских цен (CPI) за ноябрь из Великобритании. Резкое движение отражает растущее убеждение участников рынка в том, что Банк Англии снизит процентные ставки на предстоящем в четверг заседании по политике.

Что вызвало распродажу стерлинга?

Национальное бюро статистики опубликовало данные по инфляции в Великобритании, которые оказались значительно мягче ожидаемых. Основной индекс потребительских цен (CPI) вырос в ноябре на 3,2% в годовом выражении, значительно ниже прогнозов аналитиков в 3,5% и предыдущего месяца с показателем 3,6%. Это второй подряд месяц с замедлением роста цен, что говорит о том, что инфляционное давление постепенно возвращается к целевому уровню Банка Англии в 2%.

Ядро инфляции — показатель, исключающий продукты питания, энергию, алкоголь и табак — также показало более мягкий рост в 3,2% по сравнению с ожиданиями в 3,4%. В месячном выражении основной индекс CPI снизился на 0,2%, удивив рынки, которые ожидали стабильных показателей после роста в 0,4% в октябре.

Инфляция в секторе услуг, за которой внимательно следит Банк Англии для принятия решений по политике, снизилась до 4,4% с 4,5% ранее. В совокупности с этим охлаждением цен, отдельный отчет о занятости показал рост уровня безработицы в Великобритании до 5,1% — самого высокого за почти пять лет — что фактически освободило путь для центрального банка к снижению стоимости заимствований.

Реакция рынка: доллар восстанавливается несмотря на слабые данные по рынку труда США

Интересно, что несмотря на отступление фунта, доллар США показал восстановительный рост, несмотря на собственные трудности на рынке труда. Индекс доллара (DXY) вырос на 0,4%, торгуясь около 98,60 в среду, резко восстановившись с 10-недельного минимума около 98,00, зафиксированного во вторник.

Это восстановление противоречит обычной реакции на разочаровывающие данные по внефермерским работам США. В совокупности за октябрь-ноябрь экономика США добавила всего 64 000 рабочих мест в ноябре после сокращения на 105 000 в октябре. В то же время уровень безработицы в США вырос до 4,6% в ноябре, что является самым высоким показателем с сентября 2021 года.

Аналитики связывают силу доллара с ожиданиями, что последние данные искажаются воздействием деятельности правительства по закрытию бюджета в период измерения. В настоящее время инструмент CME FedWatch показывает, что Федеральная резервная система, вероятно, сохранит ставку в диапазоне 3,50%-3,75% на январском заседании, что говорит о том, что рынок еще не полностью заложил в цену агрессивное снижение ставок, несмотря на слабость рынка труда.

Что дальше для валютных рынков?

Теперь инвесторы обратят внимание на публикацию индекса потребительских цен США за ноябрь в четверг. Этот отчет по инфляции имеет особое значение для направления политики Федеральной резервной системы, особенно учитывая комментарии чиновников о том, что дополнительные снижения ставок могут рискнуть повторным разжиганием ценового давления, которое остается упрямо высоким выше целевого уровня в 2% в течение длительного времени.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик недавно подчеркнул эту проблему, отметив, что перевод денежно-кредитной политики в зону стимулирования рискует «усугубить уже повышенную инфляцию и освободить инфляционные ожидания бизнеса и потребителей».

Для трейдеров GBP/USD, рассматривающих обменные курсы в практических терминах — например, стоит ли конвертировать 36 фунтов в доллары по текущим уровням — направление пары теперь зависит от относительной разницы в политике между Банком Англии и Федеральной резервной системой. Снижение ставки в Великобритании при сохранении ставки ФРС на текущем уровне обычно оказывает давление на стерлинг, тогда как любой неожиданный рост инфляции в США может значительно изменить этот расчет.

Технический анализ: GBP/USD сохраняет восходящую тенденцию несмотря на откат

С технической точки зрения, откат GBP/USD к 1.3340 не нарушил основную восходящую динамику пары. Цена остается поддержанной выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на уровне 1.3305, что сохраняет краткосрочный бычий настрой.

Однако индикаторы импульса сигнализируют о возможной осторожности. Индекс относительной силы (RSI) за 14 дней опустился до 56, не достигнув зоны перекупленности, что говорит о нарастании давления на разворот вниз. Ключевыми уровнями для наблюдения являются уровень коррекции по Фибоначчи 50% на 1.3399 как ближайшее сопротивление, а закрытие ниже уровня 38,2% на 1.3307 может сигнализировать о слабости и движении к уровню 23,6% около 1.3200.

На верхней границе, устойчивое закрытие выше максимума вторника в 1.3456 откроет путь к психологической отметке 1.3500.

Роль стерлинга на глобальных рынках

Фунт стерлингов остается одной из наиболее активно торгуемых валют мира, его корни уходят в 886 год. Он занимает четвертое место в глобальном объеме валютных операций, составляя примерно 12% всех валютных сделок — в среднем около $630 миллиардов в ежедневном обороте.

Пара GBP/USD, известная как «Кабель» среди трейдеров, составляет примерно 11% всех операций на рынке Форекс. Решения Банка Англии по денежно-кредитной политике — в первую очередь, изменение процентных ставок — остаются основным драйвером оценки стерлинга. Повышение ставок делает Великобританию более привлекательной для капитала, ищущего более высокие доходы, что укрепляет валюту. Снижение ставок, наоборот, обычно оказывает давление на стерлинг в краткосрочной перспективе.

Экономические данные выступают в роли второстепенного фактора направления курса. Показатели занятости, рост ВВП, PMI по производству и услугам, а также торговый баланс дают подсказки о состоянии экономики. Кроме того, показатель торгового баланса — разница между экспортом и импортом — может влиять на спрос на валюту в зависимости от аппетита иностранных покупателей к британским товарам и услугам.

Сочетание замедления инфляции, роста безработицы и ожиданий смягчения политики Банка Англии сейчас является доминирующей темой, формирующей краткосрочную динамику стерлинга по отношению к доллару и другим основным валютам.