## Американский золотой ETF против тайваньского золотого ETF: кто является предпочтительным выбором для инвестиций?

Золото как традиционный актив для уклонения от рисков обладает двойными преимуществами: защитой от инфляции и диверсификацией портфеля. Сегодня инвестировать в золото не обязательно ограничиваться физическими покупками — **золотые ETF** через современную модель фонда позволяют обычным инвесторам легко участвовать в золотом рынке. Но при множестве вариантов на рынке, особенно в конкуренции между **американскими золотыми ETF** и тайваньскими продуктами, как принимать решение?

## Анализ трех основных типов золотых ETF

Золотые ETF по типу отслеживаемого базового актива делятся на три основные категории:

**Физические золотые ETF** — напрямую держат физическое золото, которое хранится у профессиональных доверительных организаций. Инвесторы косвенно владеют соответствующим количеством золота через доли. Типичные представители включают GLD и IAU на американском рынке.

**Производные золотые ETF** — инвестируют в фьючерсы на золото, контракты на разницу цен и другие инструменты, осуществляя покупки и продажи в соответствии с рыночной ситуацией. Эти продукты предлагают рычаги, что увеличивает риск.

**Акции золотодобывающих компаний ETF** — отслеживают индекс компаний, занимающихся добычей и разведкой золота. Из-за свойств акций, волатильность обычно выше.

## Почему инвестиции в золотые ETF более предпочтительны

По сравнению с прямой покупкой слитков или торговлей фьючерсами, золотые ETF обладают четырьмя ключевыми преимуществами:

**Удобство торговли**: можно размещать ордера через брокерские платформы, как при покупке акций, что позволяет входить и выходить из позиций в любое время без дополнительных процедур.

**Заметное снижение затрат**: комиссия за физическое золото обычно составляет 5%-10%, плюс расходы на хранение, а фьючерсы требуют маржинальных платежей. Управляющие сборы золотых ETF — всего 0.2%-0.5%, что значительно выгоднее.

**Эффект диверсификации риска**: золото слабо коррелирует с акциями и облигациями. Исследования показывают, что включение 5%-10% золота в портфель помогает снизить общий риск при сохранении доходности.

**Высокая прозрачность информации**: физические золотые ETF регулярно публикуют данные о своих резервных запасах, инвесторы могут четко отслеживать структуру активов. Другие типы также раскрывают состав портфеля и стратегии.

**Доступность для входа**: покупка слитков требует вложений в десятки тысяч юаней, а для участия в золотых ETF достаточно нескольких сотен или даже меньших сумм, что значительно снижает барьеры входа на рынок.

## Почему американские золотые ETF более конкурентоспособны

По сравнению с тайваньскими продуктами, показатели американских золотых ETF очевидны:

**Обзор ведущих продуктов на американском рынке:**

- GLD — активы на сумму 56.075 млрд долларов, отслеживает международную спотовую цену золота, за 5 лет доходность 62.50%, управленческие сборы 0.40%, высокая ликвидность.

- IAU — активы 26.683 млрд долларов, также отслеживает спотовую цену, доходность 63.69%, сборы всего 0.25%, подходит для чувствительных к затратам инвесторов.

- SGOL — активы 2.83 млрд долларов, доходность 64.36%, сборы 0.39%, предлагает опцию обмена на физическое золото, риск убытков ниже.

**Показатели тайваньских продуктов:**

- Yuanta S&P Gold ETF — крупнейший продукт Тайваня, активы 25.534 млн долларов, отслеживает индекс сверхдоходности по золоту S&P Goldman Sachs, 5-летняя доходность 34.17%, сборы 1.15%.

- Производные продукты, такие как Yuanta S&P Gold Bull 2 и Bear 1 ETF, предлагают рычаги, но волатильность выше, не подходят новичкам.

**Ключевое отличие:** американские золотые ETF превосходят тайваньские по размеру активов, ликвидности, ставкам и долгосрочной доходности. Особенно GLD и IAU благодаря масштабам обеспечивают лучшую ликвидность и меньшие издержки, что снижает скрытые издержки.

## Волатильность и ликвидность рынка золотых ETF

Цены на физические золотые ETF тесно связаны с ценой спот-золота. Хотя золото считается защитным активом, при росте экономической неопределенности, изменениях в денежно-кредитной политике или геополитических конфликтах цена может значительно колебаться.

Исторические данные показывают, что волатильность золота значительно ниже, чем у нефти, меди и других сырьевых товаров, а также ниже, чем у фондового рынка (индекс S&P 500) и долгосрочных облигаций. В период с 2017 по 2022 год волатильность золота оставалась на низком уровне, за исключением экстремальных условий, таких как пандемия COVID-19.

ETF на горнодобывающие компании, поскольку зависят не только от цены золота, но и от общего тренда рынка акций, результатов отдельных компаний и отраслевых рисков, демонстрируют более высокую волатильность и требуют более высокой толерантности к рискам.

## Основные различия между золотыми ETF и контрактами на разницу цен (CFD)

Для инвесторов, ориентированных на долгосрочное владение, золотые ETF без маржинальных требований, с неограниченным сроком владения и относительно стабильными затратами, подходят для среднесрочного и долгосрочного планирования. Контракты на разницу цен (CFD) позволяют использовать маржу от 0.5% до 100%, что увеличивает доходность за счет рычагов, но также включает дополнительные издержки, такие как ночные платежи, и лучше подходят для краткосрочной торговли и внутридневных операций.

Преимущество CFD — возможность торговать с меньшим капиталом, используя рычаги для увеличения прибыли, а также участвовать в глобальных рынках. Но за высоким доходом скрываются высокие риски.

## Практические инвестиционные стратегии

**Создание многоуровневого портфеля:** в зависимости от уровня риска распределите активы. Для агрессивных — 50% индексных ETF, 25% золотых ETF, 20% облигаций, 5% деривативов; для умеренных — 42% облигаций, 30% индексных ETF, 25% золота, 3% деривативов; для консерваторов — 40% банковских вкладов, 30% облигаций, 15% индексных ETF, 15% золота.

**Фиксированное инвестирование:** ежемесячно в определенные даты (например, день выплаты зарплаты) покупать фиксированную сумму золотых ETF, что помогает автоматизировать покупку по высоким ценам и на низких — усреднять стоимость, избегая тайминга рынка. Требует 3-5 лет настойчивости.

**Стратегия активного усреднения:** регулировать объем покупок в зависимости от колебаний цены, сдерживая желание покупать при высоких ценах и активно накапливать при низких. Требует аналитических навыков и подходит для опытных инвесторов. Рекомендуется ставить цель по прибыли 30%-50%, после достижения фиксировать прибыль.

## Ключевые показатели выбора золотого ETF

**Репутация эмитента и объем активов:** предпочтение отдавать крупным и надежным эмитентам, у которых высокая ликвидность, что обеспечивает возможность входа и выхода без проблем.

**Отслеживаемый индекс и историческая доходность:** обращать внимание на показатели за более чем 3 года и максимальную просадку, чтобы оценить риск. Не стоит выбирать продукты с плохой историей, если они не недооценены или не имеют перспектив.

**Структура затрат:** выбирать продукты с низкими издержками в пределах допустимого уровня, чтобы минимизировать издержки при частых сделках.

## Итог

Обобщая все показатели, американские золотые ETF благодаря масштабам, низким затратам и высокой ликвидности являются более привлекательным инвестиционным инструментом. GLD — лидер отрасли с огромным объемом средств и глубиной торгов, IAU — с минимальными комиссиями для чувствительных к затратам инвесторов, а SGOL — с возможностью обмена на физическое золото для консерваторов.

Независимо от выбора, инвесторам важно оценить свою толерантность к рискам, подобрать подходящие продукты и пропорции, а также подготовиться к долгосрочным инвестициям. Ценность золотых ETF — в постоянном накоплении, а не в краткосрочных спекуляциях.