Тренд цен на платину остается низким, стоит ли все же входить в инвестиции? Глубокий анализ и руководство по принятию решений

Question

Платина, как редкий драгоценный металл, в последние годы показывает результаты, значительно уступающие ожиданиям. После достижения исторического максимума в 2200 долларов за унцию в 2008 году, цены на платину долгое время колебались в диапазоне. В настоящее время цены продолжают оставаться под давлением, многие инвесторы колеблются: стоит ли сейчас инвестировать в платину? В этой статье мы проанализируем ситуацию с точки зрения исторических трендов, текущего спроса и предложения, инвестиционных механизмов и других аспектов.

Тренды цен на платину: 20 лет от пика к минимуму

Чтобы понять нынешнее положение платина, необходимо вспомнить её исторический путь.

Самое яркое время пришло накануне финансового кризиса 2008 года. Тогда из-за конфликтов на южноафриканских рудниках предложение резко сократилось, спрос автопроизводителей на платину был высоким, а международные инвесторы рассматривали её как защитный актив от инфляции и экономической неопределённости. В результате цена на платину достигла 2200 долларов за унцию.

Но после кризиса цена резко рухнула. В ноябре 2008 года она снизилась до 774 долларов. Этот период показал существенную разницу между платиной и золотом — золото считается универсальным защитным активом, а платина — промышленным товаром, цена которого полностью зависит от спроса в промышленности и предложения.

Исторический минимум 1998 года — 360 долларов за унцию — отражает удар азиатского финансового кризиса. В условиях глобального спада экономики спрос на автотранспорт и авиацию рухнул, предложение платина превысило спрос, и цена опустилась.

В 2000–2008 годах цена на платину росла, достигнув значительных высот, но затем в 2011–2015 годах снова снизилась из-за замедления мировой экономики и снижения спроса в Китае.

Последние колебания начались в 2019 году. В Южной Африке, крупнейшем производителе, начались перебои с электроснабжением — отключения электроэнергии, остановки шахт, что привело к остановке добычи. В 2020 году пандемия COVID-19 усугубила ситуацию: введённые в Южной Африке трёхнедельные локдауны остановили добычу, а в Китае снизился объём производства автомобилей. В результате платина оказалась под двойным давлением — с места добычи и с импорта.

В период с марта 2020 по начало 2021 года, когда экономика начала восстанавливаться, спрос на автомобили вырос, а центральные банки начали стимулирующие меры, цены на платину резко поднялись. Но этот рост был недолгим.

В середине 2021 — середине 2022 года, из-за нехватки чипов и перебоев в логистике, автопром снова пострадал, а после восстановления добычи в Южной Африке и России рынок перенасыщался, что привело к снижению цен.

В конце 2022 — середине 2023 года ожидания роста спроса после открытия Китая вызвали краткосрочный рост цен, но затем реальность разочаровала — экономика Китая показала слабый рост.

С 2023 года цены на платину колеблются в диапазоне. С одной стороны, Южная Африка, дающая 70% мировой добычи, продолжает сталкиваться с перебоями в электроснабжении, забастовками и закрытием шахт, что ограничивает предложение. С другой — политика ФРС с более жесткими ставками вызывает опасения рецессии, что снижает спрос в промышленности. В совокупности эти факторы удерживают цены на низком уровне.

Почему цена на платину падает? Разбор логики спроса и предложения

В отличие от золота, который в основном определяется настроениями инвесторов, цена на платину полностью зависит от промышленного спроса и предложения.

Предложение: монополия Южной Африки и России

Мировое производство платина очень ограничено — в 2018 году добыча золота составила 3332 тонны, а платина — всего 165 тонн. Более того, добыча платина сосредоточена в двух странах — Южной Африке (70% мирового объема) и России. Такая высокая концентрация делает рынок очень уязвимым к политическим и экономическим колебаниям в этих странах.

Кризис электроснабжения в Южной Африке — яркий пример. Неспособность национальной электросети обеспечить стабильное электроснабжение привела к остановке шахт, что сократило глобальное предложение платина. Аналогичные конфликты и валютные колебания также оказывают влияние на цену.

Спрос: автотранспорт — главный драйвер

Платина широко используется в промышленности. Основной сектор — автотранспорт: платина и палладий применяются в каталитических преобразователях автомобилей, автобусов и грузовиков для снижения выбросов. Также платина используется в турбинах, медицине, микросхемах и нефтяной промышленности.

Однако, в автомобилях платина в основном применяется в дизельных катализаторах. С ростом стандартов выбросов и переходом на бензиновые двигатели спрос на платину в этой сфере сокращается, уступая место палладию. Это сужает область применения.

Глобальная экономика также влияет на спрос. В периоды роста спрос на автомобили и промышленность растет, цены повышаются; в рецессии — снижается. Например, во время пандемии производство автомобилей практически остановилось.

Совокупное влияние макроэкономических факторов

Процентные ставки в США, индекс доллара и цены на золото косвенно влияют на платину. Особенно важна рыночная оценка риска рецессии — она негативно сказывается на всех промышленных металлах, включая платину. Политика ФРС с более жесткими ставками вызывает опасения замедления экономики, что оказывает давление на цены.

Можно ли инвестировать в платину? Риски и возможности

При продолжающемся снижении цен инвесторам важно принимать взвешенные решения.

Основы инвестирования: глубокое понимание фундаментальных факторов

Инвесторы в платину обычно более профессиональны, чем в золото. Они понимают, что цены движутся под влиянием технического анализа и фундаментальных данных, обладают высоким уровнем риска. Перед инвестированием важно ответить на вопросы:

Верите ли вы в среднесрочные перспективы автомобильной промышленности? Переход на электромобили может изменить спрос на платину, но этот процесс займет 5–10 лет.
Можете ли вы выдержать высокие колебания цен? Волатильность платина значительно выше, чем у золота.
Как вы оцениваете политическую ситуацию в Южной Африке и энергетический сектор? Это напрямую влияет на предложение.

Стратегии при падении цен на платину

Первый вариант: короткие позиции — если вы считаете, что цена продолжит падать, можно зарабатывать на падении, покупая пут-опционы, продавая фьючерсы или ETF на понижение.

Второй вариант: держать или наращивать позиции — более рискованный, предполагает долгосрочную веру в рост цены. Требует глубокого анализа рынка и не основан на эмоциях.

Третий вариант: диверсификация — классический способ снизить риски. Если ваши инвестиции сосредоточены в платине, стоит распределить средства между акциями, облигациями и другими активами.

Четвертый вариант: ждать — при высокой неопределенности иногда разумно подождать более ясных сигналов.

Платина, палладий, золото: кому и что лучше инвестировать?

Эти металлы имеют разные инвестиционные логики.

Золото: универсальный защитный актив

Золото — самый популярный драгоценный металл для инвестиций. Оно не промышленный товар, а средство сохранения стоимости. Цены на золото в основном определяются настроениями инвесторов. В периоды нестабильности, геополитических конфликтов или высокой инфляции инвесторы активно покупают золото, что повышает его цену. Золото обычно движется в обратной связи с фондовым рынком — растет при плохой экономике и падает при росте.

Преимущество — сильные защитные свойства, меньшая волатильность; недостаток — ограниченный потенциал роста.

Палладий: фаворит промышленности

Палладий и платина — основные материалы для автокатализаторов. Палладий в основном используется в бензиновых двигателях. С ростом стандартов выбросов и переходом на бензин спрос на палладий значительно вырос.

В сентябре 2017 года цена палладия впервые за 16 лет превзошла платину. В течение более чем 10 лет цена росла, достигнув рекордных 2754 долларов за унцию в феврале 2020 года. Но уже в марте снизилась до 1743 долларов, что на 36% ниже.

Запасы палладия очень малы — менее 0,5‰ от золота по годовой добыче, а запасы на поверхности постоянно уменьшаются. Аналитики считают, что высокие цены стимулируют разработку альтернативных решений. Например, химический гигант BASF заявил о разработке катализаторов, в которых платина заменяет палладий в бензиновых автомобилях. Если эта технология распространится, она может кардинально изменить баланс спроса и предложения.

Платина: на распутье

Платина сейчас находится в сложной ситуации. Она не обладает защитными свойствами золота и не пользуется таким спросом, как палладий. Основное применение — дизельные автомобили, а рынок дизельных двигателей сокращается.

Если не произойдут два сценария, перспектива у платина туманна: первый — неудача в разработке альтернативных технологий в автопроме, второй — существенный сдвиг в глобальной электрификации автомобилей. На данный момент вероятность обоих сценариев невысока.

Полный обзор способов инвестирования в платину

Если вы решили инвестировать в платину, важно знать особенности различных способов.

1. Физическая платина

Можно купить физическую платину и владеть ею. Преимущество — наличие реального актива; недостатки — необходимость платить налоги, страховые взносы и расходы на хранение, которые зачастую превышают аналогичные расходы на золото. Производство платиновых изделий сложнее и дороже, чем у золота, и цена обычно выше (премия). При продаже возможны сложности с ликвидностью.

2. ETF на платину

Инвестиции через биржевые фонды позволяют не держать физический металл, платя только управленческие сборы. Преимущество — низкие издержки, высокая ликвидность, возможность торговать в любой момент; недостаток — цена зависит от рыночных колебаний и индексов, волатильность может быть высокой.

3. Фьючерсы на платину

Стандартизированные контракты на бирже, позволяющие участвовать в больших объемах с меньшим капиталом (кредитное плечо). Преимущество — возможность зарабатывать как на росте, так и на падении цены; недостаток — требуют знаний рынка и риск-менеджмента, неподходят новичкам.

4. CFD на платину

Контракты на разницу цен между открытием и закрытием позиции. Не требуют физической доставки, позволяют торговать в обе стороны. Преимущество — возможность делать как лонг, так и шорт; обычно без комиссий, только спред. Недостатки — высокая кредитная нагрузка, риск увеличения убытков, строгие требования к марже.

Основные принципы торговли платиной

Независимо от выбранного способа, важно соблюдать правила.

Следуйте тренду, избегайте контртрендовых сделок — торговля платиной сложнее, чем у других товаров. Входите в позиции в направлении общего тренда, избегайте противоречивых сигналов без явных разворотов.

Обязательно устанавливайте стоп-лоссы и тейк-профиты — это базовые правила управления капиталом. Входите по заранее определенным уровням, и при неблагоприятной ситуации своевременно закрывайте позицию, чтобы ограничить убытки. Важно учиться анализировать и делать выводы.

Легкое тестирование, диверсификация — из-за высокой волатильности и активности рынка рекомендуется начинать с небольших объемов, чтобы понять тренд, и не концентрировать все средства в платине. Распределяйте риски, избегайте крупных потерь.

Итог: кому подходит инвестирование в платину?

Инвестиции в платину — относительно новая и нестандартная стратегия. Подходят не всем. Только инвесторы, обладающие следующими качествами:

Глубокое понимание промышленного спроса и автопрома
Готовность к высоким колебаниям цен
Навыки технического анализа
Желание изучать фундаментальные факторы — энергетику Южной Африки, глобальную экономику
Высокая толерантность к рискам

Для обычных инвесторов текущая ситуация с низкими ценами — возможность для внимательного анализа и возможных покупок по низким уровням. Если у вас есть уникальное видение спроса и предложения, низкие цены могут стать хорошей точкой входа. Но при недостатке знаний лучше сначала глубже изучить рынок и только потом принимать решение. В капиталистическом рынке знания и дисциплина зачастую важнее удачи.

Посмотреть Оригинал