После стремительного взлета цены акций возникли ограничения на торговлю? Ознакомьтесь с порогами для покупки и продажи акций, связанных с их ликвидацией

Когда акции испытывают резкие колебания в краткосрочной перспективе, торговля ими становится необычно активной, и вы можете заметить, что быстро совершить сделку, как с обычными акциями, невозможно — маржинальная торговля и заимствование ценных бумаг также временно запрещены. Обычно это означает, что данная акция внесена в список акций для принудительной ликвидации. Многие инвесторы путаются в правилах покупки и продажи таких акций — можно ли ими торговать? Какие ограничения существуют? Есть ли у этих акций потенциал для роста?

Начинаем с необычной торговли: причины включения в список принудительной ликвидации

Тайваньская фондовая биржа публикует особое наблюдение за акциями, вызывающими аномальную торговлю. Когда цена резко колеблется, оборот значительно превышает средний уровень, а объем сделок мгновенно увеличивается в несколько раз, срабатывает предупредительный механизм.

Процесс попадания акции под особое наблюдение обычно делится на три этапа. Сначала она классифицируется как акция для внимания, при этом торговля без ограничений, лишь с предупреждающим сигналом для инвесторов. Если аномальные ситуации продолжаются, акция повышается до уровня акции с предупреждением. Когда несколько дней подряд торговля соответствует аномальным стандартам, акция переходит в стадию акции для принудительной ликвидации, и в этот момент торговля начинает ограничиваться.

Конкретные ограничения при покупке и продаже акций для принудительной ликвидации

Акции, включенные в список принудительной ликвидации, все еще можно покупать и продавать, но способы операций существенно отличаются от обычных акций.

На первом этапе принудительной ликвидации сделка по акции может быть завершена только каждые 5 минут. Если одна сделка превышает 10 лотов или суммарный объем сделок достигает более 30 лотов, применяется метод圈存交易 — система сначала блокирует предварительную оплату на счете инвестора, и только после подтверждения достаточности средств разрешает сделку. Этот способ, по сравнению с обычной оплатой T+2, требует более строгого контроля за движением капитала.

Если волатильность акции остается высокой, переходит второй этап — второй этап принудительной ликвидации, при котором интервал между сделками увеличивается до 20 минут, а все сделки осуществляются методом圈存交易 независимо от объема. Эти меры значительно снижают объем сделок, и вход/выход из позиции становится затруднительным.

Период принудительной ликвидации обычно длится 10 торговых дней. Но если внутри дня более 60% сделок закрываются по убыточной цене, срок продлевается до 12 торговых дней. В этот период полностью приостанавливается маржинальная торговля и заимствование ценных бумаг —杠杆操作 полностью запрещены.

Есть ли шанс для покупки и продажи акций для принудительной ликвидации?

Дальнейшее движение таких акций зависит от конкретной ситуации. Некоторые акции продолжают расти несмотря на ограничения, другие — погружены в стагнацию. Важен фундамент компании.

При оценке стоимости покупки и продажи таких акций инвесторы могут учитывать два аспекта:

Фундаментальный анализ — глубокое изучение ключевых бизнес-процессов, конкурентных преимуществ продуктов, финансового состояния. Анализируйте показатели роста выручки, валовой прибыли, чистой прибыли, чтобы понять, есть ли у компании долгосрочный потенциал получения прибыли. Также следите за финансовыми трендами, чтобы убедиться в стабильности деятельности.

Анализ ликвидности — в период принудительной ликвидации, из-за запрета маржинальной торговли, вход и выход крупных инвестиций становятся более прозрачными, что позволяет лучше отслеживать движение институциональных средств. Обратите внимание на признаки постоянных покупок — это может указывать на перспективность.

Важно помнить: если цена акции значительно падает во время принудительной ликвидации, лучше избегать входа. В то же время, если цена остается в боковом диапазоне и оценка кажется разумной, это может быть хорошим моментом для входа.

Подходит ли акция для долгосрочного удержания?

Это зависит от комплексной оценки множества факторов. Акции для принудительной ликвидации несут более высокий риск по сравнению с обычными акциями, поскольку аномальная торговля зачастую связана с проблемами в управлении или рыночными рисками. Если у компании есть серьезные проблемы, долгосрочное удержание может быть рискованным.

Также важна макроэкономическая ситуация. В периоды общего роста рынка и благоприятной экономической среды удержание акций с хорошей фундаментальной базой более оправдано. В случае снижения рынка риск увеличивается.

Риск-аппетит инвестора — ключевой фактор. Инвесторы с высокой толерантностью к риску могут рассматривать долгосрочное удержание акций с хорошим фундаментом, ожидая восстановления после снятия ограничений. Для более консервативных инвесторов такие акции с высокой волатильностью могут не подходить.

Обратите внимание: краткосрочные трейдеры, не имеющие возможности закрывать позиции в тот же день, при торговле акциями для принудительной ликвидации сталкиваются с большими затратами; долгосрочные инвесторы менее подвержены этим рискам и могут даже получить более низкую цену входа из-за низкой ликвидности.

Итоговые рекомендации

Включение акции в список для принудительной ликвидации — это лишь временное состояние аномальной торговли и не означает ухудшение качества компании. Если вы тщательно исследовали и уверены, что компания остается перспективной, и при этом оценка кажется разумной, то участие в торговле такими акциями допустимо. Главное — убедиться, что ваш уровень риска позволяет выдержать высокую волатильность, и подготовиться к долгосрочному удержанию.