Обзор тенденций цен на золото в 2025 году: сможет ли рост продолжиться?

В 2025 году глобальный инвестиционный рынок переживает нестабильность, и золото вновь становится центром внимания. После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в октябре прошлого года с последующей коррекцией, и по сей день интерес к рынку не ослабевает, многие инвесторы задаются одним вопросом: насколько еще может вырасти этот золотой тренд?

Чтобы понять будущее ценового движения золота, сначала нужно понять основные логические драйверы этого роста.

Три основные поддержки роста цен на золото

Политическая неопределенность стимулирует спрос на защитные активы

Политика тарифных войн, реализуемая правительством Трампа после его прихода к власти, стала прямым триггером для роста цен на золото в 2025 году. Постоянные изменения в торговой политике усиливают неопределенность на рынке, вызывая быстрое повышение спроса на защитные активы, в первую очередь — на золото. Исторические данные показывают, что в периоды подобных конфликтов (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) цена на золото краткосрочно обычно растет на 5-10%.

Логика снижения реальных процентных ставок

Ожидания снижения ставок ФРС напрямую влияют на цену золота. Когда центральный банк понижает ставки, доллар теряет привлекательность, а стоимость хранения золота снижается, делая его более привлекательным активом. Согласно данным CME по фьючерсам на ставки, вероятность снижения ФРС на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании достигает 84,7%.

Важно отметить, что реальная ставка (номинальная ставка минус инфляция) демонстрирует явную отрицательную корреляцию с ценой на золото — чем ниже ставка, тем привлекательнее золото для инвестиций. Эта логика служит важным ориентиром для оценки среднесрочного тренда.

Постоянное увеличение золотовалютных резервов центральных банков

По данным Всемирного совета по золоту, в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками составили 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что свидетельствует о продолжающемся спросе на золото как на резервный актив. Исследование, проведенное в июне, показало, что 76% опрошенных центральных банков считают, что в течение следующих пяти лет доля золота в их резервах увеличится умеренно или значительно, при этом большинство ожидает снижения доли доллара в резервах. Это отражает растущее доверие к золоту как к резервному активу.

Другие факторы, стимулирующие рост цен на золото

Высокий уровень глобальной задолженности и денежно-кредитная политика

К 2025 году глобальный долг достиг 307 триллионов долларов. В условиях высокой задолженности возможности центральных банков по снижению ставок ограничены, а политика смягчения денежно-кредитной политики способствует снижению реальных ставок, что косвенно повышает привлекательность золота.

Относительное ослабление доверия к доллару

Когда рынок теряет доверие к доллару, это вызывает спрос на защитные активы, такие как золото. В периоды слабости доллара золото, будучи активом, номинированным в долларах, привлекает больше капитала.

Продолжающиеся геополитические риски

Продолжение конфликта между Россией и Украиной, нестабильность в Ближнем Востоке — все это усиливает спрос на драгоценные металлы как на защитные активы, вызывая краткосрочные колебания.

Усиление эффекта сообщества и медийной активности

Постоянные новости и эмоциональный настрой в соцсетях привлекают большое количество краткосрочных инвесторов, что создает очередной виток роста цен. Такой эмоциональный драйв может привести к резким колебаниям в краткосрочной перспективе.

Прогнозы ведущих институтов по движению цен на золото

Несмотря на недавние коррекции, многие крупные аналитические центры остаются оптимистичными по поводу долгосрочных перспектив золота.

JPMorgan считает, что текущая коррекция — это «здоровая корректировка», и повысил целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs подтвердил целевую цену на конец 2026 года в 4900 долларов за унцию и продолжает позитивно смотреть на золото.

Bank of America более агрессивна: после повышения целевой цены до 5000 долларов, недавно стратеги заявили, что в следующем году золото может даже попытаться преодолеть отметку в 6000 долларов.

С точки зрения розничных покупателей, такие крупные бренды, как Chow Tai Fook, Luk Fook и Chow Sang Sang, продолжают предлагать цены на чистое золото выше 1100 юаней за грамм, без заметных признаков снижения, что свидетельствует о стабильной поддержке цен.

Руководство для инвесторов

Для опытных краткосрочных трейдеров

Волатильность создает множество возможностей для спекулятивных сделок. Высокая ликвидность рынка позволяет легко определить направление краткосрочного движения, особенно во время сильных скачков и падений, что повышает шансы на прибыль.

Для начинающих инвесторов

Если вы хотите участвовать в этой волне, придерживайтесь следующих правил: начинайте с небольших сумм, не рискуйте большими вложениями. Важна психологическая устойчивость — серия убытков может привести к ошибочным решениям. Рекомендуется использовать экономический календарь для отслеживания данных по США, чтобы принимать более обоснованные решения.

Для долгосрочных держателей

Покупка физического золота на длительный срок требует психологической подготовки. Несмотря на ясный бычий тренд, необходимо быть готовым к возможным сильным колебаниям. Среднегодовая волатильность золота составляет 19,4%, что выше, чем у индекса S&P 500 (14,7%).

О диверсификации портфеля

Включение золота в инвестиционный портфель — допустимый вариант, но не стоит вкладывать все средства в один актив. Принцип диверсификации также применим к золоту, рекомендуется держать его в разумных долях.

Продвинутые стратегии: двойная торговля

Опытные инвесторы с хорошим управлением рисками могут рассматривать стратегию сочетания долгосрочного владения и краткосрочной спекуляции, особенно в периоды повышенной волатильности перед публикацией важных данных.

Важные предупреждения о рисках

Торговля золотом связана с множеством рисков. Во-первых, транзакционные издержки при покупке физического золота могут составлять 5-20%, что напрямую снижает прибыль. Во-вторых, цикл рынка золота долгий: за десять лет цена может как удвоиться, так и сократиться вдвое. Для инвесторов из Тайваня, учитывая валютные колебания доллар/新台币, необходимо учитывать влияние обменных курсов, что может изменить итоговую прибыль.

Текущий тренд роста цен на золото еще не завершен, и при долгосрочных или краткосрочных инвестициях есть возможности для участия. Главное — избегать слепого следования за рынком, разрабатывать четкий инвестиционный план с учетом своих рисков, чтобы добиться более стабильных доходов в условиях волатильности рынка.