Движение австралийского доллара остается в низине? Есть ли в будущем шанс на восстановление? Прогноз курса на 2026 год и ключевые наблюдения

澳澳元在全球外汇市场中交易活跃度排名第五（仅次于美元、欧元、日元和英镑），澳币走势备受关注。澳币/美元这个货币对不仅流动性充足、交易点差低廉，还吸引了大量短线交易者和长期投资者参与。

然而有趣的是，尽管澳币长期被视为高息货币、利差交易的常见选择，但从过去十年的表现来看，澳币走势整体偏弱，只在特定时期出现显著反弹。2020年疫情期间是个例外——澳洲相对稳定的防疫表现、亚洲对铁矿石等原材料的强劲需求，以及澳洲央行的政策支持，共同推动澳币兑美元在一年内上涨约38%。但随后澳币多数时间陷入整理或走弱格局。

进入2025年下半年后，随着铁矿石和黄金价格上涨、美国联邦储备进入降息周期，澳币兑美元升至0.6636水平，全年涨幅约5-7%。尽管如此，从更长周期来看，澳币走势仍未摆脱相对弱势的定位。

十年贬值超三成——澳币为何难以突破弱势格局

若从2013年初的1.05水平计算，过去十年澳币兑美元贬值超过35%，同期美元指数却上涨28.35%。对比欧元、日元、加元等其他主要货币，它们同样相对美元走贬，说明这是一轮全球范围内的强美元周期。

澳币所处的困境是多维度的：技术走势持续承压、基本面支撑不足，导致即使出现反弹行情，也难以在高位站稳。每当澳币接近前期高点，市场卖压就明显增加，反映出资金对后市的谨慎心态。

分析师普遍认为，澳币疲软的主要原因包括：

• 美国关税政策扰动全球贸易格局，原材料出口（金属、能源）增速放缓，削弱了澳币的商品货币属性
• 澳美利差优势消退，澳洲国内经济增长疲软，资产吸引力相对下滑
• 缺乏明确增长动能，澳币更多时候呈现“有反弹但缺乏趋势”的特征

从中长期看，澳币走势易受外部因素主导，自身基本面驱动力有限。这也是市场持续保持谨慎态度的核心原因。

三大关键因素决定澳币未来走向

要判断澳币是否具备持续上行条件，投资者需重点关注以下三个变量：

1. 澳洲储备银行（RBA）的利率政策

澳币长期被定位为高息货币，吸引力高度取决于利差结构。目前RBA现金利率约3.60%，市场逐步转向“2026年可能再次升息”的预期，澳洲联邦银行预测利率高点可能达到3.85%。

若通胀粘性持续存在、就业市场保持韧性，RBA维持鹰派立场将有助于澳币重建利差优势。反之，若升息预期落空，澳币的支撑力度将明显减弱。

2. 中国经济与商品价格表现

澳洲出口结构高度集中于铁矿石、煤炭与能源，澳币本质上是典型的商品货币。中国的需求变化是最核心的外部变量。

当中国基建与制造业活动回升时，铁矿石价格往往同步上涨，澳币通常快速反映在汇率上。反之若中国复苏动力不足，即便商品短线反弹，澳币也容易出现“冲高回落”的走势。

3. 美元走势与全球风险偏好

从资金面看，美联储的政策周期仍是全球汇市的核心。在降息环境下，美元转弱通常利好风险性货币，澳币的受惠程度相对明显。但若市场避险情绪升温、资金回流美元，澳币即使基本面未见恶化，也容易承压。

近期尽管市场情绪略有改善，但能源价格走势和全球需求仍不理想，投资者倾向选择避险资产而非顺周期货币如澳元，这限制了澳币的上涨空间。

澳币要走出真正的中长期多头，需要三个条件同时成立：RBA重新站回鹰派、中国需求实质改善、美元进入结构性转弱阶段。若仅具备其中一项，澳币更可能维持区间震荡。

各大机构2026年及之后的澳币走势预测

对于澳币走势的未来展望，市场分析师出现明显分歧：

乐观派观点

摩根士丹利预计澳币兑美元可能在2025年底攀升至0.72水平，主要基于澳洲央行可能维持鹰派政策立场及大宗商品价格走强的支撑。

Traders Union模型显示，2026年底平均预期为0.6875（区间0.6738-0.7012），2027年底进一步升至0.725，强调澳洲劳动市场强劲与商品需求复苏的支撑作用。

中性偏保守派观点

瑞银认为，虽然澳洲国内经济韧性不错，但全球贸易环境的不确定性和联储政策潜在变化，仍可能限制澳币上涨空间，预计年底汇率维持在0.68附近。

澳洲联邦银行经济团队的报告提出更谨慎的看法，认为澳元的复苏可能是短暂的。他们预测澳币兑美元汇率将于2026年3月达到高点，但到年底可能再次回落。

华尔街部分分析师也警告，若美国避免衰退但美元维持超强（因利差），澳币难以突破0.67阻力。

市场共识与实操思路

综合各方观点，2026年上半年澳币很可能在0.68-0.70区间震荡，受中国经济数据与美国非农就业报告波动影响显著。从基本面看，澳洲经济相对稳健、RBA态度相对鹰派，澳币不太可能出现大幅下跌。但结构性的美元优势仍存在，短期内也不会直冲1.0水平。

短期内澳币的主要风险来自于中国数据疲软，而长期利多则源于澳洲资源出口韧性与大宗商品周期的潜在复苏。

澳币走势的投资逻辑总结

澳元作为典型的商品货币，与铜、铁矿石、煤炭等原材料价格有高度关联性。短期而言，澳洲央行维持鹰派立场及原材料价格保持强势，将为澳币提供支撑。

但中长期需要特别留意，全球经济不确定性加大、美元可能反弹的风险，这些因素会限制澳币的上涨空间，使其走势呈现较多波动性。

尽管外汇市场波动迅速、汇率走势本就难以精确预测，多数模型短期效果有限，但澳币走势因流动性高、波动规律性相对较强，加上其经济结构特性明显，使得中长期趋势判断相对容易把握。交易者可基于RBA政策、中国经济数据和美元周期的组合变化，制定相应的交易策略，而非单纯追逐短期波动。