Понимание рецессии и советы по защите портфеля во время экономического спада

Инвесторы обычно обращают внимание на экономический рост, но на самом деле период замедления экономики и (рецессия) становится проверкой, которая показывает истинную силу инвестиционного портфеля. Этот экономический кризис может выглядеть устрашающе, но для тех, кто понимает игру и хорошо подготовлен, он превращается в золотую возможность, которую многие упускают.

Что такое рецессия и почему важно её изучать

Рецессия — это период, когда совокупная деловая активность существенно сокращается. Это достаточно долгий период. Национальное бюро экономических исследований (National Bureau of Economic Research – NBER) США определяет, что рецессия наступает, когда экономическое снижение продолжается подряд более 2 кварталов (6 месяцев).

Сигналы рецессии обычно основываются на различных показателях, таких как ВВП, личные доходы, уровень занятости, промышленное производство и объем розничной торговли. Если экономика не растет более 3 лет и ВВП падает более чем на 10%, это считается депрессией, что гораздо тяжелее, чем рецессия.

Исторические данные показывают, что с момента провозглашения независимости США пережили более 48 рецессий. Самой крупной является Великая депрессия (1929–1939 годы), продолжавшаяся более 10 лет и сопровождавшаяся высоким уровнем безработицы.

Причины возникновения: почему возникает рецессия

Рецессия не возникает по одной причине. Экономисты продолжают изучать различные факторы:

Факторы затрат — например, нефтяной кризис 1950-1970-х годов привел к росту цен на товары, вызвал сильную инфляцию, в итоге снизил покупательскую способность и застопорил экономику.

Государственные меры по контролю инфляции — например, повышение процентных ставок для замедления денежной массы, что снижает потребление. Если сокращение происходит резко, это может вызвать рецессию.

Формирование пузырей на активах — например, в середине 2000-х годов цены на недвижимость взлетели до 220% в 2006-2007 годах с уровня 140% в 2000 году. Неустойчивые финансовые инструменты и разрыв пузыря привели к краху экономики и финансового сектора.

Снижение внешнего спроса — страны, сильно зависящие от экспорта, например Германия или Япония, при сокращении спроса со стороны крупных партнеров, таких как США или Китай, быстро попадают в рецессию, которая распространяется по всему миру.

Действия государства: 3 последних случая рецессии в США

###Кризис доткомов (март-ноябрь 2001)

Технологические компании пережили сильный пузырь. Индекс NASDAQ100 упал с 4,861 до 850 (снижение на 82%). После 11 сентября Федеральная резервная система снизила ставки с 6.5% до 1% к 2003 году. Эта рецессия длилась всего 8 месяцев, ВВП снизился всего на 0.3%.

Уровень безработицы достиг 6.3%

###Великая рецессия (декабрь 2007 – июнь 2009)

На этот раз кризис был сильнее. Взрыв пузыря на рынке недвижимости совпал с финансовым кризисом. ВВП сократился на 5.1%, что является очень резким спадом. Рецессия длилась 18 месяцев.

Федеральная резервная система провела программу количественного смягчения (QE), выкупив активов на сумму свыше 1.75 трлн долларов, снизила ставки практически до нуля, а затем еще дважды запускала QE в 2010 и 2012 годах, чтобы восстановиться.

Уровень безработицы достиг 10%, что негативно сказалось даже на Европейском союзе.

(Кризис COVID-19 )февраль-апрель 2020###

Краткий период — всего 2 месяца, однако ВВП упал на 19.2%. Уровень безработицы вырос с 3.5% (в феврале) до 14.7% (в конце 2021).

Федеральная резервная система запустила программу QE4, увеличив баланс с 4.1 трлн до почти 9 трлн долларов. Ставки оставались низкими — около 0.25% до марта 2022 года. Правительство реализовало масштабные антикризисные пакеты.

Как реагировать на падение активов во время экономической боли

Рецессия — это риск-оф: инвесторы продают акции и переводят деньги в “безопасные” активы.

За период COVID-19 за месяц:

• Дав Jones: снизился на 38.4% с рекордных 29,568 до 18,213
• Нефть: упала почти на 98% с (цены за баррель), до менее чем $54 - Золото: выросло на 32% с $1,567 до $2,067 за унцию
• Облигации США 10-летние: доходность снизилась на 80% $1 с 1.67% до 0.32%(, поскольку инвесторы активно покупали.

В большинстве случаев золото, государственные облигации и твердая валюта )например, доллар США( дают стабильную доходность. Но в период COVID доллар дал отрицательную доходность — минус 13.5%, из-за масштабной печати денег.

Что делать, заметив признаки опасности

) ❌ — ошибка инвестора — избегать

Увеличить вложения в рискованные активы — рецессия сокращает downside, а сейчас риск — в недвижимости.

Брать высокие кредиты — хотя рецессия зачастую — хорошая возможность покупать акции по низким ценам, высокий долг мешает движению: доходы идут на выплату процентов, а не на инвестиции.

Кредит с плавающей ставкой ###ARM( — в начале рецессии ставки низкие, но когда экономика начнет восстанавливаться, ставки могут расти, увеличивая расходы на кредит.

) ✅ — что стоит делать

Переключиться на безопасные активы — золото, облигации, наличные — снизить риски.

Обеспечить стабильный доход — работать по найму, фриланс, стабильный доход, чтобы иметь возможность продолжать покупать акции по низким ценам во время падения рынка.

Закрепить фиксированные ставки по кредитам ###FRM( — зафиксировать низкие ставки во время рецессии, чтобы снизить стоимость займа и не платить больше при росте ставок.

Итог: рецессия — это не событие, а игра

Экономический рост — это привычная информация, которая у большинства вызывает ассоциации. Но рецессия — это не враг, а тест. Это спутник, а не противник, для тех, кто подготовлен.

Предсказать рецессию сложно, но опытные инвесторы должны делать портфель гибким, диверсифицировать активы и создавать стратегии на случай кризиса. Для тех, кто подготовился, — период рецессии не случайность, а возможность — время для восстановления и роста портфеля в ближайшие годы.