Как на самом деле играть с кредитным плечом на акциях? Статья, которая объясняет правду и риски высоко плечевых инвестиций

Говоря о кредитном рычаге в акциях, многие розничные инвесторы хотят попробовать свои силы, но немногие действительно понимают, как им правильно пользоваться. Многие привлекаются историями о «малых вложениях, приводящих к большим доходам», но при этом игнорируют скрытые риски. Сегодня мы подробно обсудим, что такое кредитный рычаг в акциях, какие ловушки нужно избегать.

В чем суть торговли с кредитным рычагом?

Проще говоря, кредитный рычаг в акциях — это заимствование средств для инвестирования. Вы вкладываете свои 100 000 юаней, берете у брокера 900 000 юаней в кредит, всего инвестируя 1 000 000 юаней в сделку — это 10-кратный рычаг.

Эта концепция древняя и простая — как говорил Архимед: «Дайте мне точку опоры, и я сдвину Землю». На финансовых рынках сила рычага действительно впечатляет, но одновременно таит в себе опасность.

Многие сталкивались с инструментами, использующими кредитное плечо: маржинальные кредиты, фьючерсы, опционы — все они основаны на принципе рычага. Даже инвестиции в недвижимость — классический пример использования рычага: меньшая часть собственных средств вносится в качестве первоначального взноса, а остальное берется в кредит.

Рычаг ≠ долг. Известный «Богатый папа» Роберт Кийосаки подчеркивал, что умеющий правильно использовать рычаг человек способен превращать заемные деньги в постоянный поток наличных средств. Ипотека не обязательно — это долг, если недвижимость приносит доход в виде аренды, она становится активом. Вот в чем магия рычага.

Рычаг и маржа: два понятия, которые легко перепутать

Многие путают рычаг и маржу, считая их одним и тем же, но по сути это разные вещи.

Рычаг — это ваша задолженность, а маржа — это залоговые средства, которые вы должны предоставить для удержания позиции. Проще говоря, рычаг — это «заимствованные деньги», а маржа — «залоговые деньги».

Приведу пример с фьючерсами для лучшего понимания. Предположим, что текущая цена на фьючерс на индекс Тайваня (台指期貨) составляет 13000 пунктов, а один пункт стоит 200 юаней. Тогда общая стоимость одного контракта:

13000 пунктов × 200 юаней/пункт = 2,6 миллиона юаней

Чтобы контролировать такую сумму, не нужно платить всю сумму сразу — достаточно внести маржу в размере 136 000 юаней. Тогда ваш коэффициент рычага будет:

2,6 миллиона ÷ 136 000 ≈ 19,11 раза

То есть, за 13,6 тысяч юаней вы контролируете актив стоимостью 260 тысяч юаней.

Рычаг — это двуострый меч: прибыль и убытки увеличиваются

Рассмотрим реальные ситуации:

Когда рынок движется в ожидаемом направлении: индекс Тайваня вырос на 5%, вы заработали (13650 - 13000) × 200 = 13 000 юаней, при вложении 13,6 тысяч — доход почти 96%.

Когда рынок разворачивается против вас: индекс падает на 5%, вы теряете (13000 - 12350) × 200 = 13 000 юаней, практически полностью теряете свой капитал — и рискуете остаться без ничего.

Это и есть разрушительная сила рычага — чем выше коэффициент, тем больше потенциальная прибыль и риск.

Распространенные инструменты с высоким рычагом

Если вы хотите торговать с рычагом, нужно знать, какие инструменты доступны.

Фьючерсы

Фьючерс — это договор между двумя сторонами о покупке или продаже актива в будущем по заранее оговоренной цене. Торговля ведется на бирже, стандартизированные контракты.

Объекты фьючерсной торговли очень разнообразны — валюты, сырьевые товары, индексы. Популярные — золото, сельскохозяйственные товары (пшеница, соя, хлопок), энергетика (нефть, природный газ), индексы (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng и др.).

Трейдеры могут закрывать позиции до истечения срока или переносить их, расчет происходит по «расчетной цене» на дату закрытия, что при сильных колебаниях рынка может привести к неожиданным результатам.

Опционы

Опционы дают право, но не обязательство, купить или продать актив по оговоренной цене в течение определенного времени. Леверидж в опционах выше, но и сложность и порог входа — тоже.

Левериджированные ETF

На рынке ETF есть «двойные» или «обратные» ETF, использующие рычаг. Они показывают усиленную динамику при тренде, но при боковом движении или сильных колебаниях работают плохо. Эти продукты лучше использовать для краткосрочных операций. Учтите, что торговые издержки таких ETF в 10–15 раз выше, чем у обычных — это невыгодно для долгосрочных инвестиций.

Клиентские контракты на разницу (CFD)

CFD сейчас очень популярны за рубежом. Они позволяют торговать на разнице цен без владения активом, с возможностью открытия позиций как в длинную, так и в короткую сторону. Не требуют физического владения активом и не связаны с датами расчетов.

CFD — это не стандартизированные контракты, условия у разных платформ могут отличаться, есть широкий выбор активов: акции, драгоценные металлы, сырье, индексы, валюты, криптовалюты. Например, при цене акции 113 долларов с плечом 20x можно торговать за 5,66 долларов за акцию.

Преимущества и недостатки кредитного рычага в акциях

Плюсы

Самое главное — повышение эффективности использования капитала. Маленький инвестор с ограниченными средствами может участвовать в больших сделках, снижая транзакционные издержки.

Также, рычаг увеличивает потенциальную прибыль. Без рычага ваши инвестиции и торговый объем равны; с рычагом вы можете торговать в 10, 100 или даже 1000 раз больше. Если рынок движется в вашу пользу — прибыль увеличивается в разы.

Минусы

Самый большой риск — высокая вероятность ликвидации позиции. Чем выше рычаг, тем больше шансов потерять весь капитал за короткое время, вынудив принудительно закрыть позицию.

Также, рычаг усиливает убытки. В случае убыточной сделки, из-за использования заемных средств убытки умножаются. Можно потерять гораздо больше, чем изначально вложил.

Не попадайтесь на ловушки при торговле с рычагом

Многие молодые инвесторы идут на риск, думая: «Выиграю — хорошо, проиграю — ничего страшного, не пополняя счет». Но зачастую это заканчивается плачевно.

Вот реальный случай: в 2022 году корейский YouTube-блогер в прямом эфире торговал с высоким рычагом биткоином и потерял более 10 миллионов долларов за несколько часов. Он открыл позицию с 25-кратным рычагом при цене биткоина 41666 долларов, а когда цена упала ниже 40 тысяч, он добавил еще рычага — и в итоге был вынужден закрывать позицию с огромными убытками.

Это показывает, что злоупотребление рычагом и неподготовленная стратегия — смертельная ошибка. В случае разворота рынка можно потерять не только прибыль, но и весь капитал.

Чтобы избежать таких ошибок, нужно:

• Тщательно подготовиться к волатильности рынка
• Не злоупотреблять рычагом и не быть слишком самоуверенным
• Обязательно ставить стоп-лоссы для ограничения убытков
• Начинать с низких значений рычага и постепенно наращивать опыт

Итог: рычаг — не враг, а невежество — да

Сам по себе рычаг — не зло, при правильном использовании он может повысить доходность. Главное — уметь правильно распоряжаться заемными средствами, чтобы действительно увеличивать богатство.

Использование рычага означает двойное увеличение риска и дохода. Особенно опасно применять его на волатильных рынках — можно мгновенно потерять все. Поэтому, если решите использовать кредитное плечо в акциях, начинайте с минимальных значений, всегда ставьте стопы и контролируйте риски.

Рычаг — это инструмент с высоким уровнем риска, но не безнадежный. Если вы умеете управлять рисками и использовать его для увеличения прибыли — почему бы и нет? Главное — дисциплина, планирование и подготовка.