Слияние трех макроэкономических сил меняет представление инвесторов о 2026 годе. Динамика корпоративных доходов остается устойчивой, поддерживаемая крупными инвестициями в инфраструктуру и возможности ИИ — тенденция, которая не показывает признаков ослабления. Между тем, ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы начинают формироваться, что потенциально может изменить стоимость капитала во всех классах активов.

Это пересечение важно. Когда традиционные рынки акций растут благодаря сильным доходам и монетарному смягчению, это обычно сигнализирует о более широком аппетите к риску. Для тех, кто отслеживает рыночные циклы и рассматривает корреляцию между различными классами активов, эти факторы требуют пристального внимания. Взаимодействие между циклами капитальных затрат, прибыльностью и политикой центральных банков исторически влияет на направления потоков капитала, включая альтернативные активы.

Вопрос не только в том, будут ли акции расти — а в том, сохранятся ли условия, лежащие в основе рынков, в течение следующего года.