Полное руководство по коротким продажам акций: овладейте логикой торговли короткими позициями и ищите возможности для получения прибыли в условиях падающего рынка

Начинающие инвесторы на фондовом рынке часто видят только прямую прибыль от роста и падения цен, не осознавая, что в медвежьем рынке также можно получать прибыль за счет коротких продаж. Многие инвестиционные новости сообщали о людях, зарабатывающих на медвежьих трендах, и механизм этого — «короткая продажа акций». Не только акции, валюты, товары и другие финансовые инструменты можно использовать для получения прибыли при падении цен через операции короткой продажи. Инвесторы могут применять инструменты, такие как CFD, маржинальное кредитование, фьючерсы, опционы, для реализации стратегии короткой продажи.

Однако следует учитывать, что короткая продажа обычно очень зависит от рыночных таймингов, и большинство операций короткой продажи на самом деле осуществляются для хеджирования рисков, а не для чистой прибыли. Хотя в краткосрочной перспективе короткая продажа действительно может приносить значительную прибыль, риски при этом также огромны. В этой статье подробно объясняется основная логика короткой продажи акций, условия операций, методы выбора целей, а также ключевые техники в реальной торговле, чтобы помочь вам понять этот высокорискованный, но высокодоходный способ инвестирования.

Основы короткой продажи: логика обратной прибыли

Короткая продажа (также называется «шортинг», «продажа в короткую», «короткая позиция») — это простая идея — получать прибыль за счет снижения цены.

Традиционная стратегия «лонг» — покупать и продавать, прибыль приходит от роста цены. В случае короткой продажи инвестор предполагает, что цена на определенную акцию в будущем снизится, и продает ее заранее (короткая позиция), а затем, когда цена падает до низкой отметки, покупает обратно (закрытие позиции), зарабатывая на разнице.

Это похоже на стратегию «лонг», только в обратном порядке. Поскольку у короткого продавца изначально нет акций, ему нужно взять их у брокера в заем и продать — это называется «займ ценных бумаг» (или «займ»). Инвестор берет у брокера определенное количество акций, продает их по текущей цене, а при падении цены покупает обратно, чтобы вернуть заем и заработать на разнице.

Многие краткосрочные трейдеры, дневные спекулянты и хедж-фонды используют этот механизм, чтобы в популярных акциях, склонных к резкому росту, открывать короткие позиции и ждать коррекции для закрытия, что является одним из самых распространенных способов получения прибыли при короткой продаже.

Следует отметить, что не во всех странах и регионах разрешена короткая продажа. В Китае полностью запрещены операции короткой продажи, в Тайване она более открыта, но с жестким регулированием, а в развитых рынках, таких как США, — полностью разрешена. Для короткой продажи акций удобнее использовать фьючерсы или CFD, что более гибко и просто.

Пример из практики

Возьмем фьючерсы на золото (XAUUSD) в США: инвестор зашел в короткую позицию при цене 2000 долларов за унцию, а затем, когда цена снизилась до 1873 долларов, зафиксировал прибыль — разница в 127 долларов. Если объем позиции был большим, прибыль увеличивается пропорционально. Аналогичные механизмы есть на фондовом рынке, товарных биржах, валютных рынках и во всех полноценный торговых системах.

Некоторые инвесторы зарабатывали на коротких продажах розничных акций, таких как Shopify, в долгосрочной перспективе, благодаря глубокому анализу фундаментальных показателей компаний и точному прогнозу рынка. Но, поскольку потенциал короткой продажи очень велик, риски тоже огромны — если цена акций продолжит расти, а вы не поставите стоп-лосс, убытки могут стать безграничными, ведь у цены нет верхней границы. Это и есть реальное описание «ограниченной прибыли при короткой продаже и бесконечных рисках».

Требования к квалификации и условия открытия счета для короткой продажи

Не все инвесторы могут сразу осуществлять короткую продажу — для этого нужны определенные квалификационные условия.

Короткая продажа через займ ценных бумаг

Если использовать займ ценных бумаг в Тайване, необходимо открыть счет для кредитных операций по ценным бумагам. В Тайване счета для инвестиций делятся на два типа:

Режим наличных сделок: сделки по текущей цене, без кредитного плеча. Например, инвестор покупает 1000 акций по 10 тайваньских долларов, сумма сделки — 10 000 долларов. Все доходы или убытки прямо отражаются на счете.

Режим кредитных сделок: «займ и кредит ценных бумаг» — позволяет брать деньги или акции у брокера для торговли. Но заем не безусловен: инвестор должен внести гарантийный депозит (маржу). Для короткой продажи обязательно нужен счет для кредитных операций.

Основные условия открытия кредитного счета:

• гражданин Тайваня не моложе 20 лет
• налоговый резидент Тайваня
• счет открыт более 3 месяцев
• за последний год было не менее 10 сделок

Обратите внимание: у разных брокеров могут быть свои требования, рекомендуется уточнять заранее.

После открытия счета для займа ценных бумаг, при падении цены можно зафиксировать прибыль, а при росте — покупать обратно и возвращать заем. Поскольку цена может опуститься до нуля, а неограниченно расти, займ ценных бумаг для короткой продажи — это рискованный и ограниченно прибыльный инструмент, и не всегда есть доступные акции для займа.

Короткая продажа через деривативы

Многие инвесторы используют фьючерсы или CFD для реализации стратегии короткой продажи. Фьючерсные счета по своей природе имеют кредитное плечо, позволяют работать как в лонг, так и в шорт. Но у фьючерсов есть срок истечения, долгосрочное удержание требует переноса позиции, что увеличивает издержки, и не все акции имеют соответствующие фьючерсные контракты.

CFD — более гибкий инструмент, поддерживающий обе стороны, с высоким кредитным плечом, без комиссий и без срока истечения. На международных рынках CFD очень популярен и удобен для тех, кто хочет коротко продать акции.

Для открытия CFD-счета обычно достаточно:

• быть гражданином страны старше 18 лет
• пройти оценку соответствия и верификацию личности на платформе

Большинство платформ позволяют пополнять счет с помощью кредитных карт или банковских переводов, процесс открытия быстрый и удобный.

Как выбрать подходящую цель для короткой продажи

Успех короткой продажи на 80% зависит от правильного выбора цели.

В первую очередь — выбрать рынок с явными негативными факторами

Для получения прибыли цена должна снизиться, а для этого нужны соответствующие негативные драйверы. Например, при ожидаемом снижении ставки ФРС доллар может столкнуться с давлением на снижение; при завершении политики отрицательных ставок у страны — валютный курс может скорректироваться. Это подходящие условия для короткой продажи.

Что касается отдельных акций, если есть явные негативные факторы, их тоже можно коротко продавать. Рекомендуется в первую очередь рассматривать американский рынок, так как там высокая ликвидность, свободный рынок и богатство деривативов, что дает больше возможностей.

Второе — выбрать цели, подтвержденные техническим и фундаментальным анализом

Определить, стоит ли коротко продавать акцию, можно по тому, насколько текущая цена отклоняется от внутренней стоимости. Обычно это вызвано следующими ситуациями:

Иррациональная спекуляция, вызванная рыночным настроением — краткосрочный рост акции, превышающий фундаментальные показатели.

Значительное ухудшение фундаментальных показателей компании — резкое снижение выручки, прибыли, смена руководства и т.п.

Технические сигналы на высоких уровнях — для трейдеров важно, когда цена достигает предыдущих максимумов или важных сопротивлений.

Полезные советы по выбору акций

Следите за выручкой: если выручка компании падает или уходит в отрицательную динамику, это сигнал о плохом состоянии бизнеса. Такие акции часто распродаются крупными институциональными игроками, что ведет к падению цены.

Обратите внимание на крупные деньги: акции, которые долго находятся в зоне перекупленности, могут скоро скорректироваться.

Следите за циклом отрасли: если отрасль уже сильно выросла, а показатели P/E находятся на высоких уровнях, вероятно, рынок достиг вершины.

Ищите слабые акции на высоких уровнях: лучшие цели для короткой продажи — слабые акции, торгующиеся вблизи сопротивлений или в зоне перекупленности. Такие акции с высокой вероятностью продолжат падать, риск ограничен, а потенциал прибыли — высок.

Обратное — неразумно коротко продавать акции на низких уровнях, так как потенциал прибыли ограничен, а риск — существенный, особенно при возможных отскоках и разворотах рынка. Обычно диапазон обычных колебаний после учета издержек и комиссий дает небольшую прибыль. Поэтому стоит искать только те цели, у которых есть реальный потенциал для короткой продажи.

Ключевые моменты при операции короткой продажи

Входить на рынок в зоне относительно высокой цены

«Высокая цена» — это не обязательно момент, когда акция выросла без остановки, а когда текущая цена относительно ожидаемой или внутренней стоимости кажется завышенной.

Например, если ожидается, что в морской отрасли из-за перенасыщения рынка цены на перевозки снизятся, и акции этой отрасли выросли необоснованно, то короткая продажа в этом случае — хорошая идея. Но если компания показывает устойчивый рост прибыли и цена продолжает расти, то короткая продажа — контртрендовая стратегия, которая может привести к убыткам.

Технически, после выбора цели важно дождаться момента, когда цена достигнет относительно высокого уровня — это может быть предыдущий максимум или уровень сопротивления, который не удалось пробить. В условиях нисходящего тренда вход в короткую позицию на высоких уровнях и терпеливое удержание — залог успеха.

Пример — американская металлургическая компания (NYSE:X). В последние годы из-за замедления экономики США спрос на сталь резко снизился, прибыль компании уменьшилась, акции падали с 47.64 долларов в феврале 2018 до 4.54 долларов в марте 2021 — более 100% падения. В такой явной медвежьей тенденции достаточно было найти относительно высокий уровень для входа и иметь высокие шансы на успех.

Стремиться к краткосрочным операциям

Короткая продажа — это обычно краткосрочная стратегия, дневная торговля или даже сделка на несколько часов или минут. Не держите позиции на ночь. Такой подход позволяет быстро зафиксировать прибыль и снизить риск сильных отскоков.

Обязательно устанавливайте жесткий стоп-лосс

Короткая продажа — очень рискованный тип торговли, поэтому при открытии короткой позиции обязательно нужно ставить стоп-лосс. Каждая сделка должна иметь четкое ограничение риска, чтобы убытки оставались управляемыми.

Точное управление капиталом

Возможности короткой продажи редки и требуют аккуратности. Когда появляется высокая вероятность успеха, важно правильно распределить капитал, чтобы выдержать возможные убытки при развороте рынка.

Общие риски короткой продажи

Рынок акций полон рисков, и как при лонге, так и при шорте необходимо иметь свою торговую логику. Короткая продажа — особенно — ограничена в прибыли, а убытки могут стать безграничными. Это основной факт, который должен помнить любой трейдер, практикующий шортинг.

Без уверенности не стоит торопиться с входом. Никто не зарабатывает вне своих знаний и понимания ситуации. Защищайте капитал, избегайте лишних рисков и действуйте аккуратно — это путь к стабильной прибыли.