## Когда доходы растут, а цены на товары снижаются? Что такое дефляция и как инвестировать

### Дефляция — проблема, которую нельзя игнорировать

**Дефляция** — это ситуация, противоположная инфляции. В хорошей экономике мы боимся обесценивания денег, а при дефляции возникают другие проблемы — цены на товары и услуги снижаются постоянно, а покупательная способность денег увеличивается. Звучит хорошо, не так ли? Но на самом деле всё гораздо сложнее.

Когда наступает **дефляция**, общий уровень цен на товары и услуги снижается не только в отдельных сегментах, а по всей экономике. Стоимость денег растёт, что делает покупательную способность выше. Кажется, что сегодня 100 рублей могут купить не меньше, чем 110-120 рублей в прошлом.

### Когда наступает экономический кризис?

Когда ВВП падает подряд два квартала, важнейшие показатели начинают сигнализировать тревогу. В период, когда мир борется с кризисом COVID-19, экономика Таиланда выглядела серой. Индекс потребительских цен (Headline CPI) снизился на -2.99% (YoY) в апреле, что стало самым сильным сокращением за последние 10 лет и 9 месяцев. Это связано с ограничениями в экономической деятельности, снижением спроса на товары и падением цен на нефть.

Для США история запомнила "Черный вторник" 1929 года, когда рынок акций рухнул. В период 1929-1932 годов глобальный ВВП сократился на 15%, миллионы потеряли работу, уровень безработицы достиг 23%. В некоторых странах он достиг 33%, а цены на сельскохозяйственную продукцию упали на 60%. Это было настоящим бедствием.

### Откуда берется дефляция?

Причин много: изменение денежной массы, спроса, эффективности производства и неудачные государственные политики.

**Спрос:** люди покупают меньше — из-за роста долгов, сокращения доходов, безработицы или просто из-за желания сэкономить. В результате спрос падает, бизнесы начинают сокращать производство, снижать цены и запасать товар.

**Предложение:** технологии улучшаются, производительность растет, издержки снижаются, и цены на товары естественно падают.

**Денежная система:** центральные банки сокращают денежную массу, кредиты становятся менее доступными, в экономике не хватает ликвидности, особенно в сельской местности.

**Ошибочные политики:** слишком высокие ставки, тяжелое налогообложение, ограничения на кредиты.

### Кто страдает, а кто выигрывает?

Здесь явно прослеживается игра с нулевым результатом. Те, у кого фиксированный доход или крупные кредиторы, выигрывают — деньги ценятся, и при выплате зарплаты они получают больше.

Малый бизнес, мелкие предприниматели, акционеры и заемщики — все они страдают. Бизнесы сокращают прибыль, у них есть только убытки, и те, кто взял кредиты на развитие, сейчас сталкиваются с тем, что их инвестиции не приносят дохода, а долг остается прежним.

### Вниз по спирали — цикл, который очень трудно остановить

Это самая большая проблема: люди начинают думать: "Цены еще снизятся, лучше сэкономлю", и перестают покупать. Предприниматели видят сокращение спроса, начинают увольнять или снижать зарплаты. Безработица растет, покупательная способность падает еще больше. Тогда бизнесы вынуждены снижать цены, чтобы привлечь покупателей, и цикл продолжается.

Это вызывает цепную реакцию: экономика начинает "раздуваться" — снижается занятость, закрываются отели, магазины, исчезают дополнительные бизнесы.

### В чем инвестировать при дефляции?

Это шанс. Несмотря на то, что дефляция может повториться, риск высок, а доходность — не маленькая, если выбрать правильные инструменты.

**1. Облигации** — центральные банки могут снизить ставки, что увеличит стоимость существующих облигаций. Инвестируйте в надежные облигации с стабильной доходностью — это безопасный выбор.

**2. Акции сильных компаний** — в целом рынок падает, но компании, предоставляющие необходимые товары и услуги, остаются устойчивыми. Выбирайте акции пищевой промышленности, коммунальных услуг, товаров повседневного спроса, основываясь на анализе трендов.

**3. Недвижимость** — цены снижаются, многие вынуждены срочно продавать. Те, у кого есть резервные средства, могут купить по низким ценам. После восстановления экономики стоимость вернется, но важно правильно выбрать локацию и иметь план.

**4. Золото** — актив, который сохраняет ценность. В периоды падения рынка его цена снижается, а при росте — растет. Покупая золото во время кризиса и продавая при восстановлении, можно получить прибыль. Также золото помогает диверсифицировать портфель.

**5. Наличные деньги** — не забывайте, что в периоды дефляции деньги растут в цене. Можно держать наличные или выставлять лимитные ордера на покупку активов по сниженной цене. Не бойтесь упустить возможность — цены на активы будут ниже.

### Как государство может помочь?

Центральные банки могут снизить ставки, снизить требования к резервам, увеличить ликвидность — это облегчит заимствование для компаний и граждан, создаст условия для инвестиций и занятости.

Правительство может увеличить расходы, снизить налоги, чтобы повысить доходы населения и стимулировать спрос. Также можно снизить коммунальные платежи, чтобы снизить расходы граждан.

Поддержка инвестиций в инфраструктуру и частный сектор, создание рабочих мест, стимулирование спроса.

Покупка активов и корпоративных облигаций — вливание денег в систему.

Освободить деньги и дать им циркулировать в экономике.

### Что нельзя сказать в учебнике

Дефляция — не что-то далекое или абстрактное. Мы, работяги, тоже должны быть готовы. Когда она наступит, зарплаты могут отставать от цен, дома — обесцениться, а прибыль — исчезнуть. Некоторые могут потерять работу.

Кроме того, есть и другие стратегии: планировать финансы, иметь резерв, изучать кредитные возможности, инвестировать в системы, а не полагаться только на зарплату. Вкладывать в активы и имущество с ценностью. Когда рынок падает, есть шанс управлять ситуацией иначе.

Экономический цикл движется, и те, кто подготовлен, имеют план и действуют осознанно, — в безопасности, чем те, кто просто сидит и ждет.