Поднимется ли цена золота в 2026 году? Прогнозы указывают на новые исторические уровни

Что происходит с золотом сейчас?

В 2025 году рынок золота пережил значительный скачок: начало года на уровне 3455 долларов в среднем за квартал, затем неожиданный пик до 4381 доллара за унцию в середине октября, после чего он снизился и закрыл ноябрь на уровне 4065 долларов. Эта волатильность не свидетельствует о слабом спросе, а указывает на борьбу между фиксацией прибыли и новыми институциональными покупками.

Данные Всемирного совета по золоту показывают, что совокупный спрос во втором квартале 2025 года достиг 1249 тонн (рост на 3% в год), на сумму 132 миллиарда долларов (рост на 45%). Биржевые фонды на базе золота привлекли крупные инвестиции, увеличив управляемые активы до 472 миллиардов долларов.

Основные факторы, поддерживающие цены

Инвестиционный спрос превышает предложение

Общий объем владений глобальных фондов золота приблизился к рекордному уровню в 3838 тонн (рост на 6% по сравнению с предыдущим кварталом), тогда как добыча шахт ограничилась небольшим ростом на 1% в год (всего 856 тонн в Q1 2025). Переработанное золото снизилось на 1%, поскольку инвесторы предпочитают держать активы в ожидании более значительного роста.

Центральные банки продолжают покупать

Центральные банки добавили 244 тонны в первом квартале 2025 года (рост на 24% по сравнению с пятилетним средним), и только Китай добавил 65 тонн уже 22-й месяц подряд. Сейчас 44% центральных банков мира имеют золотые резервы, по сравнению с 37% в 2024 году. Ожидается, что эта тенденция сохранится до конца 2026 года.

Слабость доллара и снижение доходностей

Индекс доллара снизился на 7.64% с пиков в начале года до конца ноября 2025 года, а доходность американских десятилетних облигаций снизилась с 4.6% до 4.07%. Эта комбинация делает золото более привлекательным по сравнению с долларовыми активами.

Продолжающиеся геополитические напряженности

Торговые конфликты между США и Китаем, а также напряженность на Ближнем Востоке и в Тайване повысили спрос на безопасные активы на 7% в годовом выражении. Чем хуже ситуация, тем сильнее рост цены.

Прогнозы ФРС и денежно-кредитная политика

Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов в октябре 2025 (до 3.75-4.00%), а рынки деривативов закладывают третий понижающий цикл в декабре 2025. Отчеты BlackRock указывают на вероятность снижения ставки до 3.4% к концу 2026 в умеренном сценарии.

Европейский центральный банк и Банк Японии продолжают политику мягкой монетарной политики, что поддерживает золото по всему миру из-за слабости национальных валют.

Что говорят аналитики о 2026 году?

Банк HSBC прогнозирует, что золото достигнет 5000 долларов в первой половине 2026 года со средним значением 4600 долларов.

Bank of America также повысил свой прогноз до 5000 долларов как возможной вершины, со средним 4400 долларов, но предупредил о краткосрочной коррекции при начале фиксации прибыли.

Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию, основываясь на сильных потоках в фонды золота и продолжающихся покупках центральных банков.

J.P. Morgan ожидает, что золото достигнет 5055 долларов к середине 2026.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди аналитиков: 4800-5000 долларов как вершина, и 4200-4800 долларов как средний показатель за год.

Что насчет возможных коррекций?

HSBC предупредил о вероятности коррекции до 4200 долларов во второй половине 2026, но исключил падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупный экономический шок.

Goldman Sachs отметил, что удержание цен выше 4800 долларов ставит рынки перед проверкой их ценовой достоверности.

J.P. Morgan и Deutsche Bank считают, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз из-за стратегического перехода инвесторов к долгосрочным активам в золоте.

Технический анализ в начале 2026

Золото удерживает сильную поддержку на уровне 4000 долларов — критическая точка. Пробой этого уровня нацелен на 3800 долларов (50% уровень Фибоначчи), а пробитие 4200 долларов откроет путь к 4400 и 4680.

Индекс RSI на уровне 50 указывает на полное равновесие (отсутствие перекупленности или перепроданности).

MACD остается выше нуля, подтверждая общий восходящий тренд.

Техническая картина указывает на краткосрочный боковой диапазон с тенденцией к росту между 4000-4220 долларов, при этом основной тренд остается восходящим, пока золото держится выше главной линии тренда.

Что насчет арабского региона?

Египет: исходя из глобальных прогнозов, цена может достигнуть примерно 522,580 египетских фунтов за унцию (рост на 158.46% от текущих цен).

Саудовская Аравия и ОАЭ: при прогнозе 5000 долларов за унцию:

• Саудовская Аравия: примерно 18,750-19,000 саудовских риалов
• ОАЭ: примерно 18,375-19,000 дирхамов

(Эти оценки основаны на стабильности валютных курсов и продолжающемся мировом спросе)

Итог

Прогнозы по цене золота на 2026 год выглядят очень бычьими, поддерживаемыми центральными банками, новыми инвесторами и геополитической напряженностью. Ожидается, что золото протестирует уровни 4800-5000 долларов, но краткосрочные коррекции возможны в районе 4200 долларов.

Ключевыми факторами остаются стабильность реальных доходов и слабость доллара. Если инфляция быстро снизится и доверие к рынкам восстановится, золото может войти в фазу стабилизации, которая помешает достижению цели в 5000 долларов.

Инвесторы могут воспользоваться движением золота через физические покупки слитков, биржевые фонды, акции горнодобывающих компаний или CFD (CFDs), однако последние требуют осторожности из-за высоких рисков.