Интересные события происходят во Вьетнаме. С одной стороны, обычные люди на уличных лотках сканируют QR-коды криптокошельков, покупая морепродукты и кофе, а игроки крипторынка держат в руках цифровые активы на триллионы долларов; с другой стороны, официальные "игровые площадки", тщательно спроектированные правительством, остаются пустыми.

Цифровые активы приходят очень быстро: Вьетнам ежегодно входит в тройку лидеров по уровню принятия криптовалют по всему миру. Только в 2025 году объем притока средств превысил 220 миллиардов долларов, что на 55% больше по сравнению с прошлым годом. Более 20 миллионов владельцев цифровых активов, что составляет более двух десятков процентов населения страны. Можно сказать, что во Вьетнаме действительно любят крипту.

Но если посмотреть с другой стороны — со стороны правительства. Пятигодичный пилотный проект, запущенный в сентябре 2025 года, до сих пор не получил ни одной официальной заявки от компаний. Почему? Потому что входной билет слишком дорогой.

Регуляторы выдали всего 5 лицензий, заявители должны быть местными вьетнамскими компаниями, а минимальный уставной капитал составляет целых 10 триллионов вьетнамских донгов — примерно 3,8 миллиарда долларов США. Что это за концепция? Открыть национальный коммерческий банк — примерно такая же сумма. Одно лишь свидетельство о квалификации полностью исключает весь рынок.

Разрыв между рынком и политикой настолько велик, что вызывает страх. Снизу спрос уже укоренился на улицах, потребители давно используют криптовалютные платежи. Но сверху регулирование настолько строгое, что кажется абсурдным. Высокие и необоснованные барьеры для входа превращают изначально тщательно подготовленный государственный пилот в неловкую ситуацию с самого начала.

Говоря честно, кажется, что разработчики правил и участники рынка так и не садились за один стол, чтобы обсудить все по-честному.