ETF на биткоин и эфир показывают выходы в праздничные дни

Источник: CryptoTicker Оригинальный заголовок: Bitcoin and Ether ETFs See Holiday Outflows Оригинальная ссылка: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-and-ether-etfs-see-holiday-outflows/ По мере приближения рынков к рождественским каникулам, спотовые биржевые фонды Bitcoin и Ether в США показывают явные признаки снижения рисков к концу года. Тонкая ликвидность, ребалансировка портфеля и сезонная фиксация прибыли вызывают оттоки средств, несмотря на рост американских акций до новых максимумов на фоне сильных экономических данных. То, что на первый взгляд кажется драматичным, при более тщательном рассмотрении больше связано с календарными механиками, чем с изменением убеждений.

Спотовые ETF на Bitcoin продолжают серию убыточных дней

Спотовые ETF на Bitcoin в США зафиксировали чистый отток в размере 188,6 млн долларов во вторник, что стало четвертым подряд днем с отрицательными потоками. Согласно данным SoSoValue, наибольшая доля выкупных заявок пришлась на IBIT от BlackRock, из которого за один сеанс вышло 157,3 млн долларов. Также зафиксированы чистые оттоки у Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC) и Bitwise (BITB).

Если смотреть в более широком масштабе, недельная картина подтверждает тенденцию. За прошлую неделю спотовые ETF на Bitcoin зафиксировали чистый отток в 497,1 млн долларов, что противоположно притоку в 286,6 млн долларов, зарегистрированному на предыдущей неделе, закончившейся 12 декабря. Время совпадает скорее с календарными корректировками балансовых отчетов, чем с каким-либо внезапным макроэкономическим шоком.

Ether ETF следуют той же сезонной модели

Спотовые Ethereum ETF повторили слабость Bitcoin. Только за вторник продукты на Ether зафиксировали чистый отток в 95,5 млн долларов, резко изменившись по сравнению с притоком в 84,6 млн долларов всего за один день ранее. Лидером по снижению стал ETHE от Grayscale, потерявший 50,9 млн долларов — крупнейший однодневный отток среди Ether ETF.

Несмотря на эти цифры, участники рынка предостерегают от чрезмерных интерпретаций. Винсент Лю, директор Kronos Research, описал оттоки Ethereum ETF как результат календарных механик, вызванных тонкой ликвидностью, ребалансировкой портфеля и фиксацией прибыли, а не ухудшением фундаментальных показателей Bitcoin или Ether.

Аналитики призывают к осторожности при интерпретации потоков

Это мнение разделяют и другие исследователи. Ник Рак, директор LVRG Research, отметил, что сезонная фиксация прибыли и налоговая оптимизация являются ключевыми факторами, добавляя, что инвесторы часто сокращают позиции перед рождественскими праздниками, когда ликвидность падает.

Рик Маэда, исследователь из Presto Research, пошел дальше и предупредил о необходимости избегать чрезмерных интерпретаций краткосрочных данных по ETF. Он подчеркнул, что потоки ETF уже несколько месяцев нестабильны, а подведение итогов в конце года — это нормальная практика, особенно после волатильного четвертого квартала.

Маэда также привел полезное историческое сравнение. За четыре торговых дня, предшествовавших Рождеству 2024 года, спотовые ETF на Bitcoin зафиксировали более 1,5 млрд долларов чистого оттока, поскольку Bitcoin откатился от рекордных максимумов. На фоне этого текущий спад кажется относительно скромным. На момент написания статьи Bitcoin торгуется примерно по 86 931 доллару, снизившись за 24 часа на 0,7%, а Ether — примерно до 2 931 доллара, снизившись на 1,18%.

Не все крипто ETF испытывают оттоки

Интересно, что не все цифровые активы ETF испытывают давление. Спотовые XRP ETF зафиксировали чистый приток в 8,2 млн долларов, а спотовые Solana ETF — 4,2 млн долларов. Такое расхождение говорит о выборочной позиции, а не о полном выходе из криптоэкспозиции, что подтверждает идею тактического снижения рисков, а не общего сигнала о снижении риска.

Рост американских акций несмотря на слабость крипто ETF

В то время как крипто ETF испытывали трудности, американские акции росли в противоположном направлении. Индекс S&P 500 вырос на 0,46% во вторник, закрывшись на рекордном уровне 6 909,79. Индекс Nasdaq Composite прибавил 0,57%, а индекс Dow Jones Industrial Average — 0,16%.

Рост был поддержан свежими макроэкономическими данными от Министерства торговли, которые показали, что экономика США расширилась в третьем квартале на 4,3% в годовом исчислении, что выше 3,8% во втором квартале. Сильный рост, в сочетании с ослаблением инфляционных ожиданий, помог сохранить аппетит к риску на рынке акций, несмотря на консолидацию криптовалютных рынков.

Что ждать после рождественских каникул

Рынки США закроются рано — в 13:00 по восточному времени 24 декабря и останутся закрыты 25 декабря, а откроются 26 декабря. По мнению участников рынка, настоящий сигнал появится, когда ликвидность восстановится.

Как отметил Винсент Лю из Kronos Research, торговля после праздников будет ключевой. Инвесторам стоит следить за поведением потоков, управляемых ценой, после восстановления нормальных объемов, а также за предстоящими заявками на первичные заявки на пособие по безработице в США 27 декабря. Эти сигналы, вероятно, сформируют настроение рынка в начале 2026 года.

Пока что главное — это простая идея. Оттоки из крипто ETF перед Рождеством больше похожи на сезонное ведение домашнего хозяйства, чем на вердикт о долгосрочных перспективах Bitcoin или Ether.