В мире Децентрализованных финансов есть известная фраза: "код — это закон". Но реальность часто оказывается более сложной. Falcon Finance является ярким примером — эта платформа, основанная на синтетическом долларе USDf и токене с доходом sUSDf, с закрытой позицией до 120 миллионов долларов, недавно вызвала горячие обсуждения из-за схемы распределения токена управления FF.

Данные впечатляют: 59% токенов FF изначально попали в руки ключевых участников. Из них фонд получает 32,2%, команда 20%, инвесторы 4,5%. На первый взгляд, это противоречит духу "децентрализации" Децентрализованных финансов. Но при более глубокем изучении логики проекта вы обнаружите, что эта схема не является простым захватом власти, а тактическим выбором — необходимым компромиссом ради больших амбиций на текущем этапе.

Почему так говорят? Сначала рассмотрим первое измерение: сложность бизнеса. Falcon Finance - это не просто традиционный кредитный протокол. Он должен обрабатывать операции хеджирования синтетических активов, арбитраж между обменами (комбинированная торговля между CEX и DEX), управление волатильностью и другие сложные финансовые модели. Эти операции требуют высокой скорости реакции и строгого контроля рисков. На начальном этапе экосистемы, если полностью децентрализовать принятие решений, эффективность будет значительно снижена. Централизованное распределение токенов дает основной команде достаточно полномочий для быстрого реагирования на изменения на рынке и управления системными рисками.

Говоря проще, это компромисс между эффективностью и идеалом, который необходимо сделать при создании новой экосистемы стабильных монет. С развитием экосистемы эта концентрация, как ожидается, постепенно будет передана сообществу. В данный момент это больше похоже на переходное решение.