Глобальная новая структура ликвидности

1. Основная ситуация: мир вошел в эпоху "Большой ликвидности" 2.0
В настоящее время глобальное предложение узкой денежной массы (M1) находится на исторической точке поворота. С продолжающимся "разбрызгиванием" двух основных двигателей - Китая и США, глобальное расширение денежной массы стало не просто увеличением цифр, но и системным размыванием покупательной способности денег.
* Общий объем: достиг исторического рекорда в 45 триллионов долларов, что означает, что "живые деньги" в глобальной финансовой системе достигли беспрецедентной толщины.
* Китайский двигатель: Объем M1 в Китае вырос до 16.5 триллионов долларов (около 112.8 триллионов юаней), что составляет около 37% от мирового объема. С 2025 года Народный банк Китая пересмотрел методику статистики M1 (включив индивидуальные текущие депозиты), что не только является усовершенствованием статистики, но и раскрывает удивительный потенциал ликвидности в китайском обществе.
* Текущая ситуация в США: M1 в США, хоть и колебался после сокращения баланса, все же остается на высоком уровне около 8 триллионов долларов (примерно 18% от мирового объема). Китай и США совместно внесли более 55% в мировое предложение узкой денежной массы.
2. Почему сейчас? (Факторы, влияющие на решение)
* Резонанс снижения процентных ставок: С ослаблением глобального инфляционного давления, монетарная политика Китая и США начинает смещаться в сторону смягчения или поддержания высокой ликвидности, с целью стимулирования восстановления реальной экономики.
* Монетизация финансового стимулирования: Этот рост отражает усилия правительств стран компенсировать экономическое замедление за счет расширения долгов, деньги в конечном итоге попадают в банковскую систему и рынок активов.
Глубокий анализ: какое "особенно благоприятное влияние" избыток ликвидности оказывает на активы?
Когда M1 (узкие деньги) резко возрастает, это означает, что «живых денег» на рынке очень много. Эти средства не хотят оставаться в низкодоходных депозитах и, безусловно, будут искать активы с высоким бета (Beta) или защищающие от инфляции:
✅ Первая лига: активы с дефицитом (твердая валюта)
Золото (Gold): Ультимативный противник чрезмерной эмиссии валюты. Когда мировая денежная масса увеличивается, стоимость золота, соответствующая единице валюты, неизбежно возрастает.
Биткойн (Bitcoin): так называемое "цифровое золото". На фоне чрезмерного избытка ликвидности, как актив с алгоритмическим ограничением, он является предпочтительным местом назначения для глобальной спекулятивной ликвидности.
✅ Вторая линия: активы с высокой доходностью
Китайские核心 активы (A50/Гонконгский индекс): Учитывая, что Китай составляет 37% от глобального прироста M1, внутренний эффект переполнения ликвидности в первую очередь благоприятствует недооцененным китайским核心 активам, особенно тем, которые имеют монопольное положение и стабильный денежный поток от дивидендов.
Лидеры AI на американском фондовом рынке: Ликвидность в США по-прежнему сосредоточена в области технологических инноваций. Избыточные средства будут продолжать повышать оценку технологических гигантов с защитной экономической позицией в цепочке AI.
✅ Третий эшелон: товарные товары, защищающие от инфляции
Промышленные металлы (медь/алюминий): увеличение M1 обычно предвещает потенциальное восстановление промышленной активности. Как "доктор меди", он очень чувствителен к расширению ликвидности и экономическому восстановлению.
Недвижимость в центральных районах первых городов: Несмотря на снижение цикла недвижимости, "ядровые активы" по всему миру по-прежнему являются убежищем для огромного объема капитала.
⚠️ Предупреждение о риске
Ликвидность является «двусмысленным мечом». Хотя она может временно повысить цены на активы, если реальная экономика не может поддерживать эти деньги (то есть скорость обращения денег V слишком низка), это может привести к恶性 инфляции или泡沫 активов. Если центральный банк будет вынужден «резко затормозить» из-за инфляционного давления, высоколиквидные активы столкнутся с огромным риском краха.