Следующая неделя будет иметь решающее значение для рынков акций, криптовалют и американских облигаций. Три основные темы — занятость, инфляция и процентные ставки — одновременно дадут ответы, и у рынка не останется пространства для двусмысленных интерпретаций. Это фактически концентрированная проверка фундаментальных показателей американской экономики, результат которой напрямую повлияет на политику Федеральной резервной системы, ожидания по ставкам и, следовательно, на направление цен всего рискованного актива.

В понедельник самое раннее время — публикация индекса производственной активности Нью-Йорка за декабрь. Будучи одним из первых региональных индексов в сфере производства, рынок сосредоточится на том, продолжит ли сектор сокращаться и совпадут ли данные с последующими PMI. Важность этого показателя средняя, но он задает тон макроэкономическим ожиданиям на всю неделю.

Вторник — настоящий тест. Утром выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства за ноябрь и уровень безработицы — долгожданные показатели рынка. Главное — увидеть, осталась ли тенденция к охлаждению рынка труда и подтвердится ли сценарий мягкой посадки экономики. Также выйдут данные по розничным продажам за ноябрь, которые напрямую отражают потребительскую активность американских граждан и в конечном итоге повлияют на ВВП и денежно-кредитную политику. Во второй половине дня — данные PMI по производству и услугам от S&P Global, чтобы проверить состояние дел на корпоративном уровне.

Четверг — ключевой момент для данных по инфляции. Европейский центральный банк объявит решение по ставкам, и рынок будет следить за сигналами о возможном продолжении снижения ставок. В США выйдут данные по инфляции CPI за ноябрь, которые являются основой для внутренней позиции "не желающих снижать ставки" в ФРС. Особое внимание уделяется основному индексу CPI и проявлению инфляционной стойкости. Также будут опубликованы данные по первичным заявкам на пособие по безработице — в последний раз этот показатель показывал самый большой рост с марта 2020 года, и важно следить за тенденцией к ухудшению.

Пятница — день суперрисков. Ожидается очень высокая вероятность повышения ставки по решению Банка Японии, и, исходя из исторического опыта, такие решения легко вызывают цепную реакцию на рынках. Также одновременно выйдут индексы доверия потребителей и инфляционные ожидания.

Ключевая логика всей недели ясна: данные по занятости определяют направление, инфляция дает ответ, а решение по ставкам вызывает волатильность. Если занятость замедлится, а инфляция снизится, рискованные активы выиграют, и настроение на рынке криптовалют улучшится. Обратная ситуация — если занятость останется сильной, а инфляция — стойкой, ожидания по снижению ставок продолжат откладываться, и весь рынок будет под давлением. Весь этот период необходимо следить за ситуацией в режиме реального времени.