Поиск инвестиционных трендов 2026 года: какие тенденции заслуживают внимания?

编译：白话区块链

Это очень просто: цепочки, предназначенные для разработки, построения и настройки приложений, засияют ярче всего. Лучшие цепочки приложений следующего года будут тщательно собраны из primitives и принципов первой необходимости.

Недавний поток разработчиков, пользователей, организаций и капитала, входящих в цепочку, отличается от предыдущих: у них есть своя культура (можно понять как: определение пользовательского опыта), и они ценят эту культуру больше, чем абстрактные идеалы, такие как децентрализация и сопротивление цензуре. На практике это иногда совпадает с нашей существующей инфраструктурой, а иногда — нет.

Что касается криптоабстракций вроде Blackbird или Farcaster, ориентированных на непрофессиональных пользователей, особенно важные аспекты пользовательского опыта — те централизационные решения, которые даже три года назад казались еретическими — например, колокированные узлы (colocated nodes), единственный упорядочиватель (single sequencers) и настраиваемые базы данных — на самом деле очень разумны. То же самое касается цепочек и бирж, таких как Hyperliquid* и GTE, которые зависят от миллисекунд, минимальных ценовых колебаний (ticks) и оптимальных цен.

Но это не подходит для каждого нового приложения.

Например, противовес такому комфорту централизации — растущий интерес институтов и розничных инвесторов к приватности. Требования к крипто-приложениям и ожидаемый опыт могут кардинально отличаться, и их инфраструктура должна соответствовать этим различиям.

К счастью, сборка цепочек с нуля, ориентированных на эти конкретные определения пользовательского опыта, уже не так сложна, как два года назад. Сегодня это по сути не отличается от сборки кастомного ПК.

Конечно, вы можете выбрать каждый диск, вентилятор и кабель. Но если вам не нужен такой уровень детализации (что, скорее всего, так и есть), вы можете воспользоваться сервисами вроде Digital Storm или Framework, которые предлагают серию преднастроенных и собранных ПК под разные нужды. А если вы хотите что-то среднее, то можете добавить свои компоненты к уже выбранным и протестированным сборкам. Это дает вам повышенную модульность, гибкость и возможность исключить ненужные компоненты, сохраняя при этом высокую производительность.

Путем сборки и настройки пр primitives такие как механизмы консенсуса, исполнительные уровни, хранилища данных и ликвидность, приложения создают культурно уникальные формы, постоянно отражающие разные потребности (понимание как: концепции пользовательского опыта), ориентированные на их уникальные целевые аудитории и в конечном итоге сохраняющие ценность. Эти формы могут выглядеть как ToughBooks, ThinkPads, настольные ПК или MacBooks, но также в какой-то степени они сходятся и сосуществуют — не каждый такой компьютер имеет свою уникальную операционную систему. Более того, каждый необходимый компонент становится “регулировочной” гайкой, которую приложение может итеративно настраивать и менять без опасений сломать основной протокол.

Учитывая приобретение Circle у Informal Systems их Malachite, владение кастомным блоковым пространством и суверенитетом — явно приоритет сегодня. В следующем году я с удовольствием наблюдать, как приложения и команды будут определять и владеть своими цепочками на базе primitives и разумных настроек, предоставляемых компаниями вроде Commonware и Delta — это немного похоже на то, как работают HashiCorp или Stripe Atlas в области блокчейн и блокового пространства.

В конечном итоге это позволит приложениям напрямую управлять своим денежным потоком и использовать свои уникальные формы, предлагая лучший пользовательский опыт как долгосрочный барьер входа.

Прогнозируемые рынки продолжат инновации

Одним из самых популярных приложений этого цикла является рынки прогнозов. При общем недельном торговом объеме криптосервисов, достигшем рекордных 20 миллиардов долларов, очевидно, что этот сегмент делает важные шаги к тому, чтобы стать массовым продуктом.

Этот импульс создает благоприятную среду для проектов, стремящихся дополнить или заменить текущих лидеров — Polymarket и Kalshi. Но среди всей этой шумихи различать истинные инновации и шум — ключ к тому, какие вещи будут важны в 2026 году.

С точки зрения структуры рынка, меня особенно привлекают решения, снижающие спреды и углубляющие непогашенные контракты (open interest). Несмотря на то, что создание рынка по-прежнему требует лицензий и выборочно, ликвидность прогнозных рынков остается относительно тонкой для маркетмейкеров и участников. Есть реальный шанс улучшить маршрутизацию через продукты вроде borrowing/delegation, разные модели ликвидности и эффективность залогов.

Торговый объем по категориям также служит основным драйвером для превосходства одних платформ над другими. Например, Kalshi в ноябре более 90% торгового объема приходилось на спортивные рынки, что подчеркивает способность некоторых платформ естественно привлекать более ликвидные сегменты. В свою очередь, Polymarket по объемам криптовалютных и политических рынков превосходит Kalshi в 5–10 раз.

Тем не менее, для достижения массового внедрения on-chain прогнозных рынков еще предстоит пройти долгий путь. Хороший ориентир — финал Супербоула 2025 года; один только этот матч создал оффчейн-ставки на сумму 23 миллиарда долларов, что превышает дневной объем всех текущих on-chain рынков более чем в 10 раз.

Сокращение этого разрыва потребует острых, вдохновленных команд, которые решат ключевые задачи прогнозных рынков, и я буду внимательно следить за этими участниками в следующем году.

Агентные кураторы расширят DeFi

Уровень курации в DeFi варьируется между двумя крайностями: полностью алгоритмическими (жестко прописанными кривыми доходности, фиксированными правилами ребалансировки) или полностью человеческими (комитеты рисков, активное управление). Третий подход — агентные кураторы (AI-агенты, LLM + инструменты + циклы) — управляют курацией и рисковыми стратегиями в хранилищах, рынках заимствований и структурированных продуктах. Они не просто следуют жестким правилам, а осуществляют рассуждения о рисках, доходности и стратегиях.

Подумайте о ролях кураторов на рынках Morphо — кто-то должен задавать политику обеспечения залогов, ограничения по LTV и параметры риска для генерации доходных продуктов. Сегодня это узкое место, управляемое человеком. Искусственный интеллект способен масштабировать это. Скоро вы увидите, как агентные курации соревнуются с алгоритмическими моделями и управленцами.

Когда мы увидим “Move 37” в DeFi (отсылка к неожиданному ходу AlphaGo против Ли Седоля)?

Когда я говорю с управленцами криптофондов о ИИ, я получаю два ответа: либо LLM скоро автоматизируют все торговые операции, либо — они навсегда останутся иллюзией, не выдерживающей проверку реальных рынков. Обе точки зрения упускают сдвиг в архитектуре. Агенты принесут бесчувственное исполнение, систематическое соблюдение стратегий и гибкое рассуждение в те области, где люди склонны вносить шум, а чистые алгоритмы — слишком хрупки. Вероятно, они будут контролировать и/или составлять низкоуровневые алгоритмы, а не заменять их полностью. LLM выступают как архитекторы безопасных оболочек для разработки, в то время как детерминированный код — в горячих путях исполнения.

Когда стоимость глубокого рассуждения опустится до нескольких центов за операцию, самые прибыльные хранилища не будут обладать самыми умными людьми, а — самыми мощными вычислительными ресурсами.

Короткие видео — новая витрина

Короткие видео быстро становятся по умолчанию интерфейсом для обнаружения (и в конечном итоге покупки) контента, который вам нравится. TikTok Shop в первой половине 2025 года достигла объемов товаров (GMV) более 20 миллиардов долларов, почти удвоившись, и тихо обучает глобальную аудиторию воспринимать развлечения как витрину.

В ответ Instagram превратил Reels из оборонительной функции в источник дохода. Этот формат дает больше просмотров и занимает растущую долю в рекламных доходах Meta, прогнозируемых на 2025 год. Whatnot уже показал, что реальные, персонализированные продажи с высокой конверсией — это то, чего не могут дать традиционные электронные магазины.

Главная идея проста: когда люди смотрят контент в реальном времени, они принимают решения быстрее. Каждый свайп — это точка решения. Платформы это хорошо понимают, и поэтому границы между рекомендательными лентами и процессами оформления заказа исчезают. Лента — это новая точка продаж, а каждый автор — канал дистрибуции.

Искусственный интеллект дополнительно ускоряет этот процесс. Он снижает издержки производства видео, увеличивает объем контента и делает создателей и бренды более способными тестировать идеи в реальном времени. Больше контента — больше потенциальных конверсий, а платформы реагируют, оптимизируя каждую секунду видео для достижения цели покупки.

Криптовалюты полностью сочетаются с этим сдвигом. Быстрый контент требует более быстрых и экономичных способов оплаты. По мере того как покупки становятся беспрепятственными и встроенными непосредственно в контент, необходима система, способная рассчитывать мелкие платежи, программно распределять и делить доходы, а также отслеживать влияние на цепочку. Криптовалюты созданы именно для таких процессов, и трудно представить эпоху массового потокового бизнеса, основанного на нативных потоковых платформах, без них.

Блокчейн ускорит новые законы расширения ИИ

За последние годы основное внимание к ИИ было сосредоточено на миллиардных гонках вооружений между крупными компаниями и стартапами, а децентрализованные новаторы работали в тени.

Но по мере отвлечения внимания некоторые децентрализованные команды, родившиеся в крипто, добились значительных успехов в области децентрализованного обучения и рассуждений, и эта тихая революция медленно переходит от доски к тестовой и производственной среде.

Теперь команды как Ritual*, Pluralis, Exo*, Odyn, Ambient, Bagel и другие готовы к пиковым часам. В этом новом поколении конкурентов ожидается, что они вызовут взрывной ортогональный эффект на траекторию развития ИИ.

Обучая модели в распределенной глобальной среде с использованием новых методов асинхронной коммуникации и параллелизма, проверенных в масштабных производствах, можно преодолеть ограничения масштабирования.

Комбинация новых механизмов консенсуса и primitives для приватности делает возможным подтверждаемое и конфиденциальное рассуждение — весьма реалистичный выбор для инструментов на цепочке.

А революционные архитектуры блокчейна объединят (настоящие) смарт-контракты с выразительными вычислительными структурами, упрощая использование криптовалют как средства обмена для автономных ИИ-агентов.

Фундамент уже заложен.

Теперь задача — масштабировать эти инфраструктуры в производственной среде и доказать, почему блокчейн может стимулировать инновации в области ИИ, превосходящие философию, идеологию или экспериментальные модели привлечения средств.

Реальные активы (RWAs) достигнут массового внедрения

Мы слышали о токенизации уже много лет, но с появлением массового внедрения стабильных монет, плавных и мощных каналов входа-выхода и более четкого регулирования и поддержки по всему миру, мы наконец-то видим масштабное внедрение RWAs. По данным RWA.xyz*, к моменту написания статьи выдано токенизированных активов на сумму свыше 18 миллиардов долларов, что более чем в пять раз превышает показатель годичной давности — 3,7 миллиарда долларов. Я ожидаю, что этот тренд ускорится в 2026 году.

Важно отметить, что токенизация и Vaults — это разные модели проектирования RWAs: токенизация создает цепочную репрезентацию оффчейн-активов, а Vaults строят мост между цепочечным капиталом и оффчейн-доходами.

Я рад видеть, что токенизация и Vaults обеспечивают доступ к широкому спектру физических и финансовых активов — от золота и редких металлов до кредитов для операционных расходов и платежных финансирований, акционерных капиталов через краудфандинг и публичные размещения, а также глобальных валют. Нам также нужно расширить горизонты. Я хочу видеть, как яйца, GPU, энергетические деривативы, мгновенный доступ к заработной плате, бразильские государственные облигации, иены — все это становится цепочечным активом!

Следует ясно понимать, что речь идет не только о том, чтобы разместить больше активов в цепочке. Это — обновление способа распределения капитала в мире через публичные блокчейны, делая рынки, которые ранее были непрозрачными, медленными и изолированными, доступными, программируемыми и ликвидными. Как только они окажутся в цепочке, мы сможем воспользоваться преимуществами уже построенных пр primitives DeFi.

Многие из этих активов, без сомнения, столкнутся с вызовами в области переносимости, прозрачности, ликвидности, управления рисками и дистрибуции, поэтому инфраструктура для снижения этих барьеров также важна и захватывающая!

В преддверии революции продуктов на базе агентных систем

Следующее поколение сетей будет меньше зависеть от платформ, которые мы просматриваем, и больше — от агентов, с которыми мы общаемся.

Все знают, что вклад ботов и агентных систем в активность сети быстро растет. Приблизительно, включая on-chain и off-chain действия, сегодня это составляет около 50%. В области криптовалют боты все больше представляют наши транзакции, курацию, помощь, сканирование контрактов и действия, охватывающие все — от торговли токенами и управления хранилищами до аудита и разработки игр.

Это эпоха программируемых, агентных сетей. Хотя мы уже находимся в ней какое-то время, 2026 год станет годом, когда крипто-продукты начнут все больше ориентироваться на роботов, а не на людей (в позитивном, освобождающем, неантагонистическом смысле).

Что она из себя представляет, еще формируется, но я лично надеюсь тратить меньше времени на клики по сайтам и больше — на взаимодействие с простым чат-интерфейсом, где я управляю цепочечными роботами. Представьте Telegram, но с диалоговыми агентами, специально созданными для приложений/задач. Они смогут формировать и выполнять сложные стратегии, искать в сети наиболее релевантную информацию, показывать результаты сделок, предупреждать о рисках и возможностях, а также предоставлять отобранные сведения. Я дам им задачу, а они — будут отслеживать возможности, фильтровать шум и выполнять по лучшему времени.

Инфраструктура для этого уже есть в цепочке. Объединив открытые по умолчанию графы данных и программируемые мелкие платежи с цепочечными социальными графами и межцепочечной ликвидностью, мы получим все необходимое для поддержки динамичной экосистемы агентов. Возможности криптовалюты как “подключай и используй” означают, что агентам меньше придется сталкиваться с бюрократией и тупиками. В сравнении с инфраструктурой Web2, степень готовности блокчейна к этому — трудно переоценить.

И, возможно, самое важное — это не просто автоматизация, а освобождение от Web2-изоляций, устранение трений. От ожиданий. Мы видим эти изменения в поиске: около 20% запросов Google сейчас дают AI-обзор, и данные показывают, что, увидев этот обзор, вероятность кликнуть традиционные результаты поиска значительно снижается. Ручная фильтрация страниц становится избыточной. Параметризованные, агентные сети с программируемыми малыми платежами расширят это на приложения, и я считаю, что это — хорошо.

Этот век поможет нам реже заниматься “дохлым скроллингом”. Меньше паники при торговле. Часовые пояса исчезнут (больше не нужно ждать “просыпания Азии”). Взаимодействие с цепочечным миром станет легче и выразительнее для каждого разработчика и пользователя.

По мере того, как все больше активов, систем и участников найдут способ войти в цепочку, этот цикл будет накапливаться.

Больше цепочных возможностей → больше агентных систем → больше ценности. Повторять.

Но что мы сейчас строим и как — определит то, станет ли это просто шумом и автоматизацией или зажжёт искру возрождения динамичных и мощных продуктов.

Статья по ссылке: https://www.hellobtc.com/kp/du/12/6162.html

Источник: