#代币分发与募资机制 Взгляд назад, я стал свидетелем множества взлётов и падений проектов. Этот случай с Monad невольно напомнил мне о тех молодых и амбициозных "убийцах Ethereum". Артур Хейз остро отметил, что токеномика Monad с высоким FDV и низким оборотом может привести к 99% обвалу. В прошлом мы уже неоднократно сталкивались с подобными ситуациями.

От Terra до Berachain и сейчас до Monad — кажется, каждый цикл сопровождается несколькими яркими, но судьбоносными проектами. Механизмы распределения токенов и привлечения средств всегда представляют собой острый клинок. Чрезмерная централизация распределения токенов зачастую создает скрытые риски, а слишком агрессивные планы разблокировки могут спровоцировать волну продаж.

Команда Monad подчеркивает технологические инновации, но Хейз прямо указал, что истинным испытанием жизнеспособности проекта является способность поглощать значительные объемы токенов. Это вызывает у меня воспоминания о печальном исходе после ICO 2017 года. Технологии важны, но без реальных приложений и спроса токеномика в конечном итоге не сможет существовать долго.

История удивительно повторяется. В каждом бычьем рынке мы видим появление новых, претендующих на революцию блокчейн-проектов, которые исчезают в медвежьем рынке. Выживают те, кто выдержал испытание временем и обладает реальными сценариями использования.

Этот момент вновь напоминает нам о важности сохранять разумность в условиях ажиотажа. Независимо от рекламных заявлений проекта, инвесторы должны тщательно оценивать токеномическую модель и обращать внимание на реальные потребности. В конце концов, рынок даст самый справедливый вердикт.