Председатель ФРС только что сделал важное утверждение. Пауэлл прямо связал превышение инфляции над целевым уровнем 2% с тарифными мерами Трампа. Но вот что интересно — он представляет это как единичное повышение цен, а не как устойчивую спираль. Эта разница важна. Если тарифы действительно вызывают однократное корректирование цен, а не постоянное давление, рынки могут воспринять это по-другому. Тем не менее, само признание сигнализирует о том, что центральный банк борется с политическими вызовами, которые не являются чисто монетарными. Стоит понаблюдать за тем, как эта история будет формировать ожидания по ставкам в будущем.