昨晚（12月10日）的美联储议息会议结果已经出炉，整体来看，这是一场符合市场普遍预期但内部存在显著分歧的“鹰派降息”。下面为您梳理关键要点。

会议核心决议一览

（一）利率决定：​
降息 25​ 个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 3.50%-3.75%​ 。这是自今年9月以来的连续第三次降息，累计降幅达75个基点。

（二）点阵图暗示​
最新点阵图显示，决策层对2026年底的利率预测中值维持在 3.4%，与9月预测一致。这意味着美联储暗示2026年可能仅再降息一次。

（三）内部投票​
本次决议出现了 3张反对票，为2019年以来首次，凸显决策层内部分歧严重。

（四）资产负债表​
宣布将根据需要购买短期美国国债，以维持充足的准备金水平。这被视为一种技术性操作，旨在向市场提供流动性，而非新一轮量化宽松。

关键细节与市场影响：
“鹰派”色彩何在：尽管实施了降息，但点阵图暗示明年降息步伐将显著放缓。同时，会议声明中新增了“在考虑对联邦基金利率目标范围进一步调整的幅度和时机”的表述，这通常意味着货币政策可能进入一段观望期​ 。这种“降息但放慢脚步”的组合，被市场解读为带

有“鹰派”色彩：
严重的内部分歧：三张反对票分别来自不同立场。理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）主张降息50个基点，而芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）和堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）则主张维持利率不变。这种分歧反映了美联储在权衡“通胀上行风险”和“就业下行风险”时的巨大挑战。

鲍威尔的表态：美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，目前的货币政策立场已处于“中性”范围，未来的决策将高度依赖数据。他特别指出，当前通胀超过目标主要是由关税政策带来的“一次性价格上涨”所致，这表明美联储认为通胀压力可能是暂时的。

总结
总而言之，这次会议传递的核心信息是：美联储在应对经济不确定性的同时，对通胀仍保持警惕，因此选择了谨慎的、逐步放松政策的路径。对于市场而言，这意味着“大水漫灌”式的宽松预期落空，资产价格的波动可能会更加依赖于后续的经济数据表现。

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