#美联储FOMC会议 $BTC $ETH $BNB

Снижение процентных ставок не может произойти, как могут играть криптовалюты и рискованные активы?

Приближается майское заседание FOMC ФРС, и прежние ожидания снижения процентных ставок опровергаются реальными данными. Согласно данным CME, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в мае составляет всего 2,7%, а вероятность отказа в июне близка к 70%. Это изменение напрямую влияет на логику ценообразования рискованных активов, таких как криптовалюты и акции роста, и вопрос, стоящий перед инвесторами, остаётся очень реальным: как корректировать свои позиции.

Почему снижение процентной ставки далеко?

ФРС ориентируется на два основных индикатора — инфляцию и занятость. На первый взгляд, инфляция упала с небесных максимумов, но ключевые данные, такие как базовый PCE и рост заработной платы, всё ещё остаются на уровне, которым ФРС не удовлетворяется. В сочетании с устойчивостью рынка труда нет причин для ФРС спешить с снижением процентных ставок. Другими словами, «нормализация высоких процентных ставок» стала новым консенсусом на рынке.

Насколько это влияет на ценообразование активов? Процентные ставки являются опорой всех оценок активов. Когда процентные ставки остаются высокими, умные фонды естественным образом переключаются на стабильные виды дохода, такие как облигации и срочные депозиты, в то время как премия за оценку рисковых активов, таких как криптовалюта и акции роста, будет жестоко сжиматься. Это основная причина предыдущего всплеска и падения криптовалют — рынок изменился от «ставки на быстрое снижение процентных ставок» на «признание новой эры высоких ставок», и цены на активы приходится переориентировать.

Как сопоставить крипто- и рискованные активы.

**1. Не ставьте на полис, нужно смотреть на реальную стоимость**

Предыдущий общий рост, вызванный ожиданием снижения процентных ставок, практически не повторится. Теперь нужно перейти от спекуляций к выбору продуктов. Рассматривая криптоактивы, выбирайте проекты с практическими сценариями применения и способными генерировать денежный поток, и не поддавайтесь риторике различных альткоинов. Концепция спекуляции на воздушных монетах — это тупик в условиях высоких процентных ставок. То же самое касается традиционного фондового рынка, где акции с высокими дивидендами и низкой оценкой гораздо более устойчивы к ударам, чем акции технологического роста с высокой оценкой.

**2. Снизить риск одиночного удара и подготовиться к нескольким рукам**

Колебания рынка — норма в эпоху высоких процентных ставок, а отдельные активы подвержены взлётам и падениям. Рекомендуется контролировать свою позицию в криптоактивах в пределах возможностей, а затем сочетать её с некоторыми защитными активами — золото — классический выбор, краткосрочные облигации также могут обеспечивать стабильную доходность, плюс некоторые реальные активы, устойчивые к инфляции. Благодаря такому комбинированию, когда определённый рынок шаткий, другие активы могут помочь вам обойти эту ситуацию.

В конечном итоге, в условиях, когда ожидания снижения процентных ставок терпят неудачу, а высокие ставки продолжаются, конкуренция заключается не в том, у кого большая ставка, а в более сбалансированном распределении и более сильном контроле над рисками.