Рынок по последним данным показывает, что вероятность снижения ставки в декабре уже достигла 89,2% — практически решённый вопрос. На это первой отреагировала традиционная защитная актив — золото, цена на которое резко выросла. Ожидания смягчения политики меняют логику формирования инвестиционных портфелей.

Ещё более важным является кадровое изменение: финальное собеседование кандидатов на пост председателя ФРС внезапно отменили, а Хассет стал главным претендентом. Такие перестановки на этом этапе неизбежно вызывают ассоциации с возможным изменением курса денежно-кредитной политики в следующем году. Если новый председатель действительно займёт более агрессивную позицию по смягчению, ожидания по ликвидности на рынке кардинально изменятся.

Рост золота объясняется очень просто — снижение ставки означает уменьшение реальной доходности по доллару, и капитал естественным образом уходит в не приносящие процент, но защищающие от инфляции драгоценные металлы. Когда вероятность почти 90%, многие инвесторы уже заранее сделали ставку на золото. Некоторые институты даже обсуждают возможность начала нового цикла роста драгметаллов.

Однако реальность часто сложнее ожиданий. Исторический опыт показывает: до и после наступления ключевого события рынок обычно очень волатилен. Сейчас стоит покупать на росте или ждать технической коррекции? Ответ на этот вопрос требует холодного расчёта.

Если ликвидность действительно резко увеличится, вы предпочтёте традиционные защитные активы или перейдёте в крипторынок? Поведение разных активов в период смягчения денежно-кредитной политики может значительно различаться.