Вчера вечером один из членов Совета ФРС заявил, что на следующей неделе возможное снижение ставки, но ты заметил? Реакция рынка была холодной, как вчерашняя пицца.

В чем проблема? Снижение ставки должно было стать для рынка сильным стимулом, но теперь этот укол может быть нивелирован такими вещами, как торговые войны и пошлины. Люди из производственного сектора прямо говорят: «Тень пошлин пугает всех, никто не решается инвестировать» — не кажется ли тебе это знакомым? Для криптовалют это вообще двойной удар.

Теоретически, снижение ставки = вливание ликвидности = горячие деньги ищут выход, а такие высокорисковые активы, как биткоин, должны выигрывать. Но реальность сурова: когда экономическая ситуация неясна, крупные капиталы предпочитают золото и гособлигации. Еще хуже то, что сейчас корреляция биткоина с американским фондовым рынком уже выше 0.8. Если рынок акций не выдержит из-за роста издержек бизнеса, что хорошего ждет крипторынок?

Ончейн-данные давно подают сигналы. Индекс запасов майнеров падает третью неделю подряд, то есть кто-то пользуется волатильностью и выходит в кэш; капитализация стейблкоинов выросла на 2% — да, есть потенциальные деньги на вход, но объем средств в DeFi хоть и на исторических максимумах, ставки по займам падают — о чем это говорит? Спрос на плечо слабый, все боятся увеличивать позиции.

Еще сложнее то, что структурные проблемы нарастают. Для промышленности удешевление кредитов — это плюс, но когда цепочки поставок в хаосе, выгода тут же исчезает. А как это отражается на крипте? Глубина спотового рынка на биржах за месяц сократилась на 30%, начинает формироваться ловушка ликвидности. Институционалы из-за проблем с трансграничными расчетами замедляют темпы входа, а розничные инвесторы становятся драйвером в краткосроке — отсюда волатильность альткоинов сейчас втрое выше, чем у биткоина.

Что делать? Держать оборону, но не впадать в полную пассивность.

Во-первых, внимательно следить за L1-проектами с растущей долей стейкинга, например Ethereum и Solana — сейчас они могут быть относительно безопасной гаванью. Во-вторых, держаться подальше от проектов, чувствительных к пошлинам — Web3-железо, акции майнинговых компаний и прочее, что зависит от аппаратных поставок, сейчас лучше не трогать. В-третьих, особое внимание уделить 8-часовому окну после заседания ФРС: если BTC не удержит уровень $96,000, нисходящий канал может затянуться до конца квартала.

Снижение ставки больше не универсальное лекарство. Когда макроэкономические «встречные ветры» по-настоящему проникают в финансовый сектор, криптовалюта учится резонировать с этим сложным миром. Сейчас важно не слепо повторять чужие лозунги, а разобраться, какие нарративы действительно устойчивы к рискам, а какие — просто картонные крепости.