SEC блокирует 5-кратные кредитные крипто-ETF в рамках регуляторных мер

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: SEC блокирует крипто-ETF с кредитным плечом 5x в рамках регуляторных мер Оригинальная ссылка:

SEC рассылает предупреждающие письма по заявкам на ETF с кредитным плечом

Во вторник SEC направила предупреждающие письма нескольким эмитентам ETF, включая Direxion, ProShares и Tidal Financial. Агентство заявило, что не будет рассматривать заявки, пока эти компании не устранят определённые регуляторные проблемы. В центре вопроса находится Правило 18f-4 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, ограничивающее уровень кредитного плеча фонда, устанавливая предел экспозиции фонда на уровне 200% от его базового индекса.

Предлагаемые продукты с кредитным плечом, некоторые из которых нацелены на получение до пяти раз дневной доходности таких активов, как биткоин и Tesla, превышали этот лимит. SEC выразила обеспокоенность тем, что эти фонды, используя деривативы для увеличения доходности, создают риски, выходящие за пределы допустимого. В результате ProShares оперативно отозвал несколько своих заявок на ETF с плечом 3x и связанных с криптовалютой после получения предупреждения SEC.

Чёткая регуляторная позиция SEC

Действия SEC свидетельствуют о явном стремлении ограничить создание высокорискованных ETF. Эмитенты пытались расширить границы правил по кредитному плечу, некоторые стремились создать фонды с экспозицией, значительно превышающей разрешённую регуляторами. Теперь агентство напрямую противостоит таким стратегиям, подчёркивая, что эти фонды должны соблюдать действующие правила или столкнуться с отказом.

ETF с кредитным плечом набирают популярность, особенно среди розничных трейдеров. Общий объём активов в таких фондах сейчас составляет $162 миллиардов. Однако эти продукты также несут в себе риски, что подтверждается значительными потерями в ряде ETF, например, Defiance Daily Target 2x Long MicroStrategy ETF, который снизился более чем на 80% в этом году.

Растущий рынок продуктов с кредитным плечом

Действия SEC произошли в один из самых либеральных периодов одобрения ETF за последние годы. За последний год SEC одобрила спотовые ETF на биткоин и эфир, а также криптопродукты с доходностью и фонды со стратегией дохода от опционов. Однако появление фондов с кредитным плечом, связанных с высоковолатильными активами, такими как криптовалюта, вызвало тревогу. Некоторые из этих фондов с плечом 5x, связанных и с акциями, и с криптоактивами, сразу же привлекли внимание регулятора.

Компания Volatility Shares, подавшая заявку на такой продукт, быстро стала объектом внимания SEC. Решение SEC отражает её стремление контролировать потенциальные чрезмерные риски в этих продуктах. Беспокойство SEC связано не только с возможностью крупных убытков, но и с оперативностью, с которой были направлены эти письма. В отличие от обычной переписки, предупреждающие письма SEC были опубликованы сразу, что говорит о повышенном уровне контроля.

Несмотря на действия SEC, фонды с кредитным плечом продолжают привлекать внимание трейдеров, ищущих высокую доходность. Однако по мере ужесточения правил будущее этих высокорискованных продуктов остаётся неопределённым. Эмитентам теперь предстоит задача скорректировать свои стратегии в соответствии с требованиями SEC или полностью отозвать свои предложения.

Продолжающиеся регуляторные опасения по поводу волатильности крипторынка

Бывший председатель SEC Гэри Генслер давно предупреждал о спекулятивной природе многих активов, связанных с криптовалютами. Его предостережения продолжают формировать позицию агентства по новым криптофинансовым продуктам. Несмотря на растущий институциональный интерес, SEC по-прежнему считает эти активы слишком волатильными и спекулятивными для одобрения в фондах с кредитным плечом. За последний год SEC одобрила несколько фондов, связанных с криптовалютами, включая ETF на биткоин и эфир.

Однако одобрение таких продуктов сопровождалось строгими ограничениями по уровню риска. Недавние действия SEC против фондов с высоким кредитным плечом по криптовалюте демонстрируют её стремление предотвратить чрезмерные риски на рынке. Несмотря на регуляторные меры, рынок ETF с кредитным плечом продолжает расти. Общий объём активов в этих фондах составляет $162 миллиардов, что отражает высокий спрос на высокорискованные продукты.

Последние шаги SEC свидетельствуют о том, что эмитентам, возможно, придётся пересмотреть свои стратегии, если они хотят продолжать предлагать такие продукты на рынке США. На данный момент SEC не делала дополнительных публичных заявлений относительно продолжающегося процесса рассмотрения заявок. Однако очевидно, что агентство тщательно отслеживает рост количества высокорискованных финансовых продуктов, связанных с волатильными активами, такими как криптовалюта. Будущее ETF с кредитным плечом в США зависит от того, насколько эмитенты смогут адаптироваться к этим регуляторным требованиям.