Руководитель исследовательской команды K33 Ветле Лунде недавно в своем декабрьском рыночном отчете высказал довольно интересную мысль — многие риски биткоина, о которых сейчас беспокоятся инвесторы, на самом деле являются далекими гипотетическими вопросами, а вовсе не насущными проблемами.

Хотя BTC действительно недавно сильно просел — это было самое резкое падение после медвежьего рынка 2022-23 годов — если присмотреться, становится ясно: текущая паника во многом раздута долгосрочными опасениями и не связана с какими-то структурными фатальными угрозами. На самом деле цену на минимальные значения опустили три конкретных фактора: чрезмерно разогретый рынок деривативов, массовые продажи со стороны старых инвесторов и слишком фрагментированное распределение адресов с монетами.

Тем не менее, в среднесрочной перспективе есть поводы для оптимизма. Например, новые рекомендации по пенсионным планам 401(k) в США, которые ожидаются в феврале 2026 года — если они будут приняты, это может привести к реальному притоку капитала в биткоин. Как только появятся структурные и политические предпосылки, рыночные ожидания вполне могут кардинально измениться.